Perbedaan kecepatan pemangkasan suku bunga antara The Fed dan ECB bukan satu-satunya alasan jatuhnya pasangan mata uang EURUSD. Kesenjangan besar dalam kenaikan indeks saham dan lonjakan imbal hasil obligasi AS telah menarik aliran modal ke AS. Mari kita bahas topik ini lebih lanjut dan buat rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Penting
- Kesenjangan antara indeks saham AS dan Eropa semakin melebar.
- Perbedaan imbal hasil obligasi menguntungkan dolar AS.
- Pasar sedang merevisi pandangan mereka terhadap rencana Fed.
- Pasangan mata uang EURUSD terus merosot menuju 1.035.
Perkiraan Fundamental Dollar AS untuk Mingguan
Kemenangan Donald Trump telah mendorong fokus baru pada keistimewaan Amerika di pasar keuangan. Tingkat pertumbuhan saham yang diterbitkan AS secara signifikan lebih tinggi daripada saham-saham Eropa. Peningkatan imbal hasil Treasury terjadi pada tingkat yang lebih cepat daripada obligasi Jerman. Akibatnya, aliran modal dari Eropa ke AS mendapatkan momentum, mendorong pasangan mata uang EURUSD menuju paritas harga.
Mengingat stimulus fiskal yang akan datang dari partai Republik, indeks S&P 500 telah mengalami lonjakan 23% tahun ini. Euro Stoxx 600 hanya bertambah 5%. Pasar ekuitas Eropa khawatir tentang potensi dampak tarif impor dan perang dagang. Kesenjangan antara saham Eropa dan AS tidak pernah selebar ini. Beberapa analis pasar telah menjuluki ini sebagai "Kesenjangan Trump" (perbedaan atau lonjakan signifikan dalam pasar keuangan, ekonomi, atau kebijakan yang dikaitkan dengan dampak atau kebijakan yang muncul selama atau setelah masa pemerintahan Donald Trump sebagai Presiden Amerika Serikat.)
Kinerja Indeks Saham AS dan Uni Eropa
Sumber: Bloomberg.
Selama masa jabatan presiden sebelumnya, Trump memandang pasar saham sebagai indikator kinerja. Investor mengandalkan Donald Trump untuk mempertahankan lintasan naik S&P 500. Namun, tindakannya berpotensi mengganggu tren positif ini.
Secara luas diasumsikan bahwa peningkatan imbal hasil Treasury AS didorong oleh ekspektasi stimulus fiskal, yang akan menyebabkan perluasan defisit anggaran dan utang pemerintah serta peningkatan penerbitan. Sementara itu, imbal hasil obligasi meningkat sebagian karena kemungkinan besar ekonomi AS yang kuat di bawah Donald Trump. Posisinya sudah stabil. Misalnya, penjualan ritel meningkat sebesar 0.4% pada bulan Oktober, melebihi ekspektasi. Tingkat pertumbuhan September direvisi dari +0.4% menjadi +0.8% secara bulanan.
Situasi di Eropa sangat berbeda. Sebulan yang lalu, para ahli Bloomberg mengantisipasi bahwa ekonomi Jerman akan terhindar dari resesi, yang akan menandai kontraksi GDP selama dua tahun berturut-turut. Pada bulan November, mereka merevisi perkiraan mereka untuk tahun 2024 menjadi -0.1%. Setelah penurunan 0.3% dalam produk domestik bruto pada tahun 2023, hal ini menunjukkan bahwa resesi mungkin terjadi. Khususnya, imbal hasil obligasi Jerman tidak meningkat, dan perbedaan imbal hasil yang melebar berkontribusi pada penurunan EURUSD.
Imbal hasil obligasi acuan AS dan Jerman
Sumber: Nordea Markets.
Dolar AS telah menunjukkan pertumbuhan yang konsisten selama tujuh minggu berturut-turut, menandai kemenangan beruntun terpanjang sejak Februari. Pada saat itu, greenback diuntungkan dari pengurangan ekspektasi terhadap tingkat ekspansi moneter Fed karena percepatan inflasi yang tidak terduga. Tren serupa saat ini sedang berlangsung. Pasar berjangka memperkirakan tiga pemangkasan suku bunga dana federal pada tahun 2025 masing-masing sebesar 25 basis poin, dua kali lebih rendah dari pada akhir September.
Rencana Perdagangan EURUSD untuk Mingguan
Keistimewaan Amerika, limpahan modal dari Eropa ke AS, dan perlambatan siklus pelonggaran kebijakan moneter Fed mendorong harga EURUSD bergerak turun. Hanya koreksi dalam indeks S&P 500 yang dapat mendukung kenaikan EURUSD, tetapi kemungkinan tidak akan bertahan lama. Perdagangan jual dengan target level 1.035 tetap relevan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
