Jika harga emas telah meningkat meskipun ada hambatan, seberapa tinggi potensi kenaikannya jika hambatan berubah menjadi pendorong? Jawaban atas pertanyaan ini bergantung pada kecepatan kebijakan moneter Federal Reserve dan data pasar tenaga kerja AS. Mari kita bahas topik-topik ini dan buat rencana trading.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Sorotan dan poin penting
- Korelasi antara emas dan pasar obligasi AS mulai pulih.
- Lintasan harga XAUUSD akan bergantung pada ekspansi moneter Fed.
- Pasar tenaga kerja AS akan memandu logam mulia.
- Emas berisiko jatuh di bawah $2,600, tetapi target kenaikan $2,800 tetap relevan.
Perkiraan fundamental mingguan untuk emas
Harga emas turun sebagai respons atas komentar Ketua Fed Jerome Powell yang mengindikasikan bahwa Fed tidak cenderung bertindak tergesa-gesa. Meskipun demikian, para investor XAUUSD tetap tidak terpengaruh oleh perkembangan ini. Logam mulia ini menikmati periode kenaikan yang cukup besar. Dari Juli hingga September, nilai aset meningkat sebesar 13%, yang merupakan kinerja terkuat sejak awal tahun 2016. Kenaikan ini berlanjut selama empat kuartal berturut-turut, yang menandai kemenangan beruntun terpanjang sejak akhir tahun 2020. Selama periode tersebut, total kenaikan adalah 42.6%. Kinerja seperti itu belum pernah terlihat sejak pertengahan tahun 2008.
Angka-angka tersebut mengesankan, tetapi yang lebih penting lagi adalah kapasitas emas untuk naik meskipun menghadapi hambatan yang signifikan. Selama beberapa dekade, XAUUSD bereaksi terhadap dinamika imbal hasil Treasury riil. Namun, pada tahun 2022-2023, tren ini berbalik. Menurut model multifaktor Longview Economics, yang telah menunjukkan akurasi yang konsisten sejak 2008, logam mulia seharusnya turun menjadi $1,000 per ons pada tahun 2022. Namun, harga pasar melebihi $2,000.
Kinerja emas dan imbal hasil riil obligasi Treasury AS
Sumber: Bloomberg.
Terjadi perbedaan antara XAUUSD dan aliran modal ke ETF. Biasanya, kenaikan harga emas mengakibatkan permintaan yang lebih besar untuk dana yang ditradingkan di bursa. Namun, selama siklus pembatasan moneter Fed sebelumnya, hal ini tidak terjadi. Meskipun terjadi kenaikan harga logam mulia, terjadi aliran modal keluar.
Harga emas dan arus masuk modal ke ETF
Sumber: Bloomberg.
Pembelian emas aktif oleh Tiongkok dan bank sentral sebagai bagian dari proses dedolarisasi telah berperan penting dalam menjaga logam mulia. Permintaan Tiongkok yang tak terpuaskan terhadap emas telah berkurang dalam konteks harga yang mencapai rekor tertinggi, dan premi di Shanghai dibandingkan dengan London telah digantikan oleh diskon. Namun, hambatan dari Fed dan pasar utang berubah menjadi pendorong bagi XAUUSD. Mengingat keputusan Jerome Powell untuk melonggarkan kebijakan moneter, nilai emas kemungkinan akan naik.
Mengingat pernyataan ketua Fed tentang kurangnya urgensi bank sentral, tidak mengherankan bahwa logam mulia telah terpengaruh secara negatif. Dengan manajer aset yang memegang posisi pembelian bersih pada level tertinggi mereka dalam empat tahun, kemunduran adalah kemungkinan yang nyata.
Posisi spekulatif pada emas
Sumber: Bloomberg.
Terhadap kebijakan moneter Fed yang bergantung pada data, XAUUSD akan menunjukkan sensitivitas yang lebih tinggi terhadap data ekonomi makro. Pidato Jerome Powell telah mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga dana federal sebesar 50 bp pada bulan November dari hampir 50% menjadi 37%.
Rencana trading mingguan untuk emas
Jika pasar tenaga kerja AS menunjukkan kinerja yang kuat, kemungkinan penurunan harga emas akan turun hingga $2,600 dan $2,570 per ons. Dengan latar belakang ini, seseorang dapat membuka posisi buy pada level ini. Sebaliknya, jika data Non-farm payrolls untuk bulan September terbukti kurang menggembirakan, ini dapat memberikan peluang untuk membeli emas pada harga pasar. Target $2,800 per ons tetap utuh.
Grafik harga XAUUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
