Langkah agresif secara masif oleh rekan-rekan Fed seharusnya bisa menjatuhkan dolar AS dari jalurnya, namun mata uang AS berhasil melewati badai tersebut. Pernyataan mereka pada akhirnya mungkin terbukti tidak lebih dari sekadar kata-kata kosong, karena kenaikan suku bunga lebih lanjut membawa risiko yang signifikan. Mari kita bahas topik ini dan buat rencana perdagangan untuk pasangan mata uang EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Spekulan telah menjadi pembeli neto dolar AS.
- Konflik di Timur Tengah mendukung dollar AS.
- Bank sentral tidak dapat membendung kenaikan indeks USD.
- Posisi jual dapat dipertimbangkan jika pasangan mata uang EUR/USD menembus level 1.1525.
Perkiraan Fundamental Mingguan Dolar AS
Tindakan berbicara lebih keras daripada kata-kata. Tidak peduli seberapa kuat bank sentral memberi sinyal kenaikan suku bunga lebih lanjut, mereka pada akhirnya mungkin menahan diri untuk tidak melaksanakannya. Sementara itu, pernyatan agrasif cenderung mendorong imbal hasil obligasi lokal lebih tinggi dan mendukung mata uang domestik. Apresiasi mata uang dapat membantu meredam inflasi. Lonjakan harga EUR/USD baru-baru ini setelah pertemuan ECB tampak tidak lebih dari sekadar Dead Cat Bounce, sebuah pola yang dikenal luas dalam analisis teknikal yang biasanya mendahului kelanjutan dari tren yang dominan.
Sementara itu, hedge fund dan manajer aset telah menjadi pembeli neto dolar AS untuk pertama kalinya sejak Desember. Sejak 2019, Amerika Serikat telah menjadi eksportir neto komoditas energi, dan dollar AS terus mendapatkan keuntungan dari ketegangan geopolitik di Timur Tengah, yang memperkuat perannya sebagai aset safe-haven.
Posisi Spekulatif pada Dolar AS
Sumber: Bloomberg.
Pada saat yang sama, indeks dolar AS tetap dinilai terlalu rendah. Perbandingan historis menyoroti divergensi ini: setelah krisis Rusia–Ukraina, harga minyak naik 32% dalam tiga bulan, sementara dolar AS menguat 15% selama dua bulan berikutnya. Situasi saat ini terlihat sangat berbeda. Sejak pecahnya permusuhan yang melibatkan Iran, minyak mentah Brent telah melonjak sebesar 56%, namun dollar AS hanya terapresiasi sebesar 2%. Perbedaan ini menunjukkan bahwa EUR/USD mungkin masih memiliki ruang untuk bergerak lebih rendah.
Bank sentral telah mencoba memberikan tantangan bagi dolar AS. Australia telah menaikkan suku bunga, Jepang telah memberi sinyal potensi kenaikan, Inggris telah mengindikasikan bahwa pengetatan moneter lebih lanjut mungkin terjadi, dan baik Kanada maupun zona euro telah membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan tambahan. Akibatnya, imbal hasil obligasi global naik lebih cepat daripada imbal hasil AS, sehingga memberikan tekanan pada dolar.
Namun, pernyataan saja memiliki pengaruh yang kecil. Ekonomi AS tetap memiliki ketahanan yang unik dan mampu menahan suku bunga yang lebih tinggi, memberikan fleksibilitas yang lebih besar bagi Federal Reserve. Bank sentral lainnya menghadapi batasan yang jauh lebih ketat. Pada saat yang sama, Fed sendiri mungkin masih terpaksa bertindak—bukan hanya karena inflasi yang terus membandel dan enggan kembali ke target 2%, tetapi juga karena meningkatnya risiko tekanan harga baru yang didorong oleh konflik di Iran.
Suku Bunga Riil dan Nominal
Sumber: Wall Street Journal.
Faktor kuncinya terletak pada suku bunga riil, yang sangat krusial bagi ekonomi yang lebih luas. Jika CPI (Indeks Harga Konsumen) dan PPI (Indeks Harga Produsen) terus merambat naik, suku bunga riil akan turun, sehingga meningkatkan kemungkinan bahwa Fed akan memperketat kebijakan moneter.
Terhadap latar belakang ini, pasar berjangka telah menyesuaikan ekspektasinya. Probabilitas pemotongan suku bunga dana federal pada tahun 2026 telah anjlok dari 72% pada awal tahun menjadi 37%, sementara peluang kenaikan suku bunga meningkat dari 11% menjadi 45%.
Kemungkinan Perubahan Suku Bunga Fed
Sumber: Wall Street Journal.
Hal ini menunjukkan bahwa selama konflik di Timur Tengah terus berlanjut dan Selat Hormuz tetap tertutup, dolar AS kemungkinan besar akan tetap memiliki potensi kenaikan lebih lanjut. Pelaku pasar tampaknya menyadari dinamika ini, dengan para spekulan yang meningkatkan posisi beli mereka pada greenback. Sementara itu, bank sentral hanya berhasil memberikan tekanan sementara pada indeks USD. Dalam lingkungan saat ini, pilihan kebijakan mereka tetap terbatas.
Rencana Perdagangan EUR/USD Mingguan
Posisi jual yang dibuka di 1,159 telah terbukti menjadi strategi yang tepat. Penembusan yang terkonfirmasi di bawah level 1.1525 akan menciptakan peluang untuk membangun lebih banyak posisi jual.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
