Dolar AS Melemahn saat Imbal Hasil Turun dan Saham Sektor Sektor Chip Merosot. Perkiraan pada 14.10.2026

2026.10.14 2026.10.14 Dolar AS Melemahn saat Imbal Hasil Turun dan Saham Sektor Sektor Chip Merosot. Perkiraan pada 14.10.2026

Dmitri Demidenkohttp://178.248.238.94/blog/authors/dmitri-demidenko/

Keraguan terhadap pengecualian ekonomi Amerika, ekspektasi kebijakan suku bunga The Fed pada tahun 2027, serta potensi lonjakan tajam lebih lanjut pada imbal hasil obligasi AS telah memicu pergerakan kontra-tren pada pasangan mata uang EUR/USD. Mari kita cermati faktor pendorong di balik pergeseran ini dan menyusun rencana.

Poin Utama 

• The Fed mungkin tidak menaikkan suku bunga pada tahun 2027.
• Aksi jual pada saham sektor chip menekan Dolar AS.
• Laporan inflasi akan memberikan kepastian arah pasar secara menyeluruh.
• Melambatnya Indeks Harga Konsumen (CPI) dapat membuka peluang untuk membeli euro dengan target level 1.1240 dan 1.1280.

Perkiraan Fundamental Harian untuk Dolar

Penurunan pada saham-saham semikonduktor dan imbal hasil Treasury, berpadu dengan aksi short-covering menjelang rilis laporan inflasi utama AS, telah memungkinkan pasangan mata uang EUR/USD untuk memantul kembali ke atas level 1.12. Sektor semikonduktor menyumbang seperlima dari kapitalisasi pasar S&P 500 dan sekitar sepertiga dari pendapatannya. Sektor ini juga merupakan pilar utama dari pengecualian ekonomi Amerika, yang secara konsisten menopang Dolar AS melalui pertumbuhan ekonomi negara tersebut yang lebih kuat serta daya tarik aset-aset keuangannya. Faktor-faktor ini sebelumnya membantu indeks Dolar naik ke level tertinggi dalam 17 bulan.

Namun, imbal hasil Treasury mulai terkoreksi turun, sementara aksi jual pada produsen chip di Asia meluas ke bursa saham AS. Indeks Semikonduktor Bursa Efek Philadelphia mengalami penurunan, mengikis kepercayaan investor terhadap American exceptionalism sekaligus menambah tekanan pada Dolar AS.

Sektor Semikonduktor PHLX

Sumber: Bloomberg.

Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi pemerintah AS mengalami penurunan. Meskipun ekonomi AS berada dalam kondisi kuat, akan sangat sulit untuk bertahan menghadapi biaya pinjaman di tingkat 5% atau lebih tinggi. Menurut Morgan Stanley, kondisi tersebut memerlukan pertumbuhan GDP nominal jangka panjang di kisaran 5.5–6.5%.

John Williams, Presiden Federal Reserve Bank of New York, juga menilai tidak banyak alasan untuk menaikkan suku bunga di atas 4.25%. Dalam pandangannya, dampak inflasi akibat penerapan tarif serta krisis harga minyak secara bertahap mulai memudar. Berbeda dari inflasi umum, inflasi inti tidak menunjukkan tanda-tanda percepatan yang signifikan. Williams lebih memilih untuk memantau bagaimana perkembangan kecerdasan buatan (AI) memengaruhi Indeks Harga Konsumen (CPI). Jika tekanan inflasi tetap terkendali, pengetatan moneter lebih lanjut mungkin tidak akan diperlukan pada tahun 2027.

Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga Fed

Sumber: Bloomberg.

Hasilnya, pasar derivatif telah menurunkan probabilitas tiga kali kenaikan suku bunga The Fed selama 12 bulan ke depan dari 76% menjadi 73%. Pada akhir September, para investor sempat memperhitungkan empat kali kenaikan suku bunga dalam siklus pengetatan The Fed. Revisi penurunan terhadap ekspektasi skala pengetatan moneter ini menjadi faktor pendorong penurunan bagi Dolar AS. Pasangan mata uang EUR/USD mungkin sudah memulai serangan balasan lebih awal jika bukan karena krisis anggaran di Prancis dan ketahanan dari pengecualian Amerika.

Ketidakpastian politik dan tantangan fiskal telah mendorong IMF untuk menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB Prancis tahun 2026 menjadi 0.4%. Sebagai perbandingan, ekonomi Jerman diproyeksikan tumbuh sebesar 1.1%, sementara Inggris diperkirakan tumbuh 1.2%. Ekonomi AS terlihat jauh lebih tangguh, menjadikan keengganan The Fed untuk menaikkan suku bunga sebagai salah satu dari sedikit pemicu potensial bagi koreksi EUR/USD.

Rencana Perdagangan Harian untuk EUR/USD

Laporan inflasi dan pidato Kevin Warsh diperkirakan memberikan petunjuk lebih lanjut mengenai prospek kebijakan Federal Reserve. Inflasi umum (CPI) diperkirakan meningkat dari 3.4% menjadi 3.6%, sementara inti CPI diproyeksikan naik dari 2.4% menjadi 2.5%. Angka inflasi yang lebih rendah dari perkiraan dapat menciptakan peluang untuk membeli  EUR/USD pada harga pasar, dengan target level 1.124 dan 1.128. Jika angka yang dirilis sesuai dengan perkiraan, para trader dapat mempertimbangkan untuk membeli pasangan mata uang ini saat terjadi penurunan sementara. Sebaliknya, akselerasi inflasi yang tajam akan memperkuat alasan untuk menjual EUR/USD.

Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga turut dipertimbangkan.

Grafik harga EURUSD dalam mode real time