Obligasi Treasury masih dibeli dan non-residen mengurangi lindung nilai (hedging) kepemilikan aset AS mereka. Pemotongan suku bunga The Fed setelah September tidak dijamin. Apa artinya ini bagi dollar AS? Mari kita diskusikan topik ini dan buat rencana trading untuk pasangan mata uang EURUSD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Pasangan mata uang EURUSD gagal menembus di atas level 1.17.
- Lindung nilai risiko (risk hedging) oleh non-residen menurun.
- The Fed tidak menjanjikan akan memangkas suku bunga setelah September.
- Perdagangan jual dapat dipertimbangkan jika euro jatuh di bawah level 1.165.
Prakiraan Fundamental Mingguan untuk Dollar AS
Jika pasar tidak mengikuti lintasan yang diharapkan, ada kemungkinan besar terjadi pergeseran mendadak ke arah yang berlawanan. Pasangan mata uang EURUSD telah menguji level resistensi 1.07 lagi, dan pembeli berulang kali gagal menembusnya. Tantangan yang baru-baru ini dialami oleh para pembeli menimbulkan pertanyaan tentang kondisi sebenarnya dari Dollar AS, meragukan persepsi umum tentang kelemahannya. Pembelian obligasi Treasury AS oleh non-residen mencapai $508.1 miliar pada paruh pertama tahun ini, dan pengurangan rasio lindung nilai (hedging) menunjukkan bahwa terlalu dini untuk meninggalkan Dollar AS.
Menurut State Street Markets, investor asing mengalihkan fokus mereka dari strategi lindung nilai risiko (risk hedging) untuk aset AS. Rasio hedging menurun dari 23.6% pada bulan Mei menjadi 21.6%. Indikator tersebut telah kembali ke level yang terlihat sebelum Hari Kemerdekaan AS. Non-residen kurang yakin dibandingkan sebelumnya bahwa dolar AS akan terus runtuh setelah penurunan 10% pada paruh pertama tahun ini.
Rasio Lindung Nilai Forex pada Ekuitas AS
Sumber: Bloomberg.
Pasar memiliki keraguan serius bahwa Jerome Powell akan menggunakan panggung di Jackson Hole untuk mengumumkan perubahan pandangan The Fed. Setahun yang lalu, ketua The Fed mengisyaratkan pemotongan suku bunga. Banyak yang percaya sejarah akan terulang kembali, dan waktunya tampak ideal. Namun, data yang ada justru bertentangan dengan kepemimpinan bank sentral. Setelah pertemuan FOMC bulan Juli, ia berkomentar tentang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dan potensi kenaikan inflasi. Akan tetapi, statistik ketenagakerjaan dari Mei hingga Juli dan harga konsumen yang stabil menunjukkan sebaliknya.
Kenaikan pada kurva imbal hasil, bersama dengan probabilitas 84% bahwa The Fed akan melanjutkan siklus ekspansi moneternya pada bulan September, menunjukkan bahwa suku bunga dana federal akan dipotong pada pertemuan FOMC berikutnya. Namun, langkah-langkah selanjutnya dari regulator AS tetap tidak pasti. Tuntutan pemerintah AS untuk pemotongan 50 bps pada pertemuan September dan pemotongan 150–175 basis poin secara keseluruhan dapat dikesampingkan untuk saat ini.
Kurva Imbal Hasil AS
Sumber: Wall Street Journal.
Ekspektasi Pasar terhadap Pemangkasan Suku Bunga The Fed
Sumber: Bloomberg.
Beberapa faktor negatif telah diperhitungkan ke dalam nilai tukar dollar AS, termasuk larinya non-residen dari pasar utang AS, peningkatan volume hedging dan pelonggaran kebijakan moneter skala besar oleh The Fed. Banyak kekhawatiran tentang dolar AS belum terwujud. Apakah sudah waktunya untuk koreksi pada pasangan EURUSD?
Pandangan dalam jangka panjang untuk pasangan mata uang ini adalah naik, didorong oleh percepatan GDP pada zona euro pada tahun 2026, dipengaruhi oleh stimulus fiskal, adaptasi ekonomi global terhadap tarif, strategi pemerintah AS untuk melemahkan dollar AS, dan diversifikasi strategis portofolio investor menuju sekuritas Eropa. Namun, penjual mungkin masih memiliki satu kesempatan terakhir untuk mempengaruhi pasangan mata uang EURUSD.
Rencana Perdagangan EURUSD untuk Mingguan
Pola harga pasangan mata uang EURUSD yang gagal bertahan di atas level 1.165 akan meningkatkan risiko terjadinya koreksi. Situasi ini menciptakan peluang untuk membuka posisi jual pada pasangan mata uang EURUSD dalam jangka pendek.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasar historis juga dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
