Untuk jangka waktu yang panjang, pergerakan pasangan mata uang EUR/USD didorong oleh harga minyak bumi, tingkat inflasi yang dihasilkannya, serta arah kebijakan moneter Federal Reserve. Secara bersama-sama, faktor-faktor ini mendorong imbal hasil Obligasi AS lebih tinggi dan memperkuat Dolar AS. Namun, keterkaitan tersebut mulai runtuh pada bulan Oktober. Mari kita bahas topik ini dan menyusun rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Kenaikan harga minyak jenis Brent tidak lagi membantu kubu pembeli EUR/USD.
- Kekhawatiran mengenai krisis di Prancis kemungkinan terlalu dibesar-besarkan.
- Kekhawatiran akan gelembung AI (AI bubble) memberikan tekanan pada Dolar AS.
- Penembusan di atas level 1.1260 akan memberikan peluang untuk membuka posisi beli EUR/USD.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Apakah risiko meletusnya gelembung AI kini menjadi faktor pendorong Dolar AS yang lebih dominan ketimbang harga minyak, inflasi, dan kebijakan moneter Federal Reserve? Apakah prospek terjadinya krisis utang Eropa lainnya—seperti krisis yang terjadi pada tahun 2012—benar-benar memberikan ancaman sebesar yang diperkirakan terhadap euro? Pertanyaan-pertanyaan inilah yang memicu gejolak serta fluktuasi tajam pada pasangan mata uang EUR/USD.
Para ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal memperkirakan harga minyak akan mengalami penurunan, imbal hasil obligasi AS akan susut, dan tingkat inflasi melambat hingga menyentuh 2.3% pada akhir tahun 2027. Dalam skenario ini, Federal Reserve tidak perlu menaikkan suku bunga sebanyak tiga kali selama 12 bulan ke depan, sebagaimana yang diperkirakan oleh pasar berjangka saat ini. Kondisi tersebut pada akhirnya akan memperlemah posisi Dolar AS.
Tren dan Perkiraan Imbal Hasil Obligasi AS
Sumber: Wall Street Journal.
Untuk saat ini, harga minyak jenis Brent belum menunjukkan penurunan. Pertanyaannya adalah mengapa. Menurut data Kpler, ekspor minyak dari Timur Tengah mencapai 24 juta barel per hari, berada di atas level sebelum perang yaitu 23.3 juta barel per hari. Pengiriman melalui Selat Hormuz telah menyentuh 14 juta barel per hari, atau sekitar 82% dari level akhir Februari. Sekitar 40% dari pengiriman minyak di wilayah tersebut kini mengalihkan rutenya melewati Selat Hormuz, dibandingkan hanya 17% sebelum pemboman terhadap Iran dimulai. Investor khawatir Tehran dapat memperluas eskalasi konflik. Namun pada kenyataannya, eskalasi tersebut sudah terjadi, ditandai dengan sekitar 30 serangan terhadap kapal yang dilaporkan pada bulan Oktober. Sementara itu, permintaan minyak di AS dan Tiongkok terus meningkat, dan persediaan global kian menipis.
Penurunan tajam pada harga Brent, mirip dengan yang terjadi pada bulan Mei dan Juni, tampaknya kecil kemungkinan untuk terulang kembali. Ini mengindikasikan masih tingginya risiko bahwa inflasi akan tetap berada pada level tinggi dan berpotensi terus naik. Kondisi tersebut seharusnya memberikan dukungan teknis bagi Dolar AS, namun dalam praktiknya, pelemahan EUR/USD justru tertahan. Hal ini terjadi meskipun euro menghadapi tekanan bertubi-tubi dari krisis di Prancis serta pelebaran selisih imbal hasil obligasi Prancis dan Jerman yang mencapai level tertingginya sejak tahun 2012.
Selisih Imbal Hasil Obligasi Prancis-Jerman
Sumber: Bloomberg.
BlackRock menilai situasi saat ini mungkin tidak seburuk yang diperkirakan. Meskipun utang Prancis telah melonjak hingga 120% dari PDB, tingkat utang Zona Euro secara keseluruhan telah kembali ke kisaran 89% dari PDB—level yang sama persis seperti 14 tahun yang lalu. Selain itu, perbankan Eropa kini memiliki struktur permodalan yang jauh lebih kuat, sebuah faktor yang sangat krusial mengingat sektor perbankan memegang peranan utama dalam memicu krisis utang tahun 2012.
Tekanan utama terhadap Dolar AS justru bersumber dari kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve dapat menjadi pedang bermata dua. Ketika gelembung dot-com pecah di masa lalu, para investor juga meyakini bahwa pengetatan moneter tidak akan menghancurkan pasar saham. Namun pada kenyataannya, jika The Fed bertekad mengembalikan inflasi ke target 2%, mereka tidak akan memilah sektor mana pun—termasuk sektor AI.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Oleh karena itu, jika kekhawatiran mengenai krisis Prancis terlalu membesar-besarkan keadaan dan kecemasan akan gelembung saham teknologi menekan imbal hasil US Treasury ke bawah, penembusan di atas level 1.1260 akan memberikan peluang untuk membuka posisi beli pada EUR/USD. Namun, menurut pandangan saya, laba perusahaan yang kuat akan meredakan kekhawatiran seputar AI dan memberikan alasan untuk kembali melakukan aksi jual terhadap euro, dengan target di level $1.10.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga turut diperhitungkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
