Harga Emas kembali jatuh. Namun, jika penurunan di bulan Januari didorong oleh pecahnya gelembung spekulatif, kali ini faktor fundamental berpihak pada penjual XAU/USD. Suku bunga tinggi berdampak negatif bagi emas. Mari kita bahas hal ini dan buat rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Fed tidak berencana untuk memangkas suku bunga.
- Bank sentral lain mungkin akan menaikkannya.
- Biaya penyimpanan ETF meningkat.
- Menjual XAU/USD di bawah 4,730 tetap relevan.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Emas
"Jangan beli emas, aset ini terlalu volatil (tidak stabil)." Itulah rekomendasi JP Morgan, dan hal itu terbukti akurat. Logam mulia ini baru saja mencatatkan aksi jual terbesar sejak penurunan di bulan Januari. Jika bukan karena mundurnya dolar AS dan minyak, emas mungkin akan jatuh lebih dalam lagi. Pergerakan tajam seperti ini lebih umum terjadi pada aset spekulatif seperti Bitcoin, yang cenderung turun secepat saat mereka naik.
Namun, terdapat perbedaan mendasar antara penurunan emas di bulan Januari dan Maret. Pada bulan Januari, gelembung spekulatif pecah. Sekarang, faktor fundamental-lah yang mendorong pergerakan tersebut. Sejak dimulainya konflik Timur Tengah, pasar derivatif telah menaikkan probabilitas bahwa suku bunga dana federal akan tetap di level 3.75% atau lebih tinggi, dari 4% menjadi 81%. Jepang, zona euro, dan Inggris sudah bergerak menuju kebijakan moneter yang lebih ketat. Australia bahkan sudah melakukannya.
Suku Bunga Fed dan Kepemilikan ETF Emas
Sumber: Bloomberg.
Suku bunga tinggi jelas merupakan hal negatif bagi aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas. Investor beralih ke obligasi sebagai gantinya. Mata uang yang lebih kuat juga menghilangkan salah satu pendorong utama emas, yaitu perdagangan penurunan nilai mata uang. Selain itu, biaya penyimpanan ETF meningkat, yang mendorong modal keluar dari pasar. Menurut VandaTrack, kepemilikan di SPDR Gold Shares telah menurun selama enam hari berturut-turut, dengan rata-rata $10.5 juta per hari. Ini tergolong kecil dibandingkan dengan rata-rata arus masuk harian sebesar $36.8 juta pada tahun 2025, namun hal ini menandakan permintaan yang mendingin.
The Fed dan bank sentral lainnya telah mengonfirmasi kekhawatiran investor mengenai stagflasi. Mereka sedikit menurunkan perkiraan PDB dan menaikkan proyeksi inflasi secara signifikan. Kondisi serupa muncul pada awal konflik Ukraina di tahun 2022. Saat itu, XAU/USD naik sebentar sebelum memasuki tren turun selama tujuh bulan.
Berapa lama konflik Timur Tengah akan berlangsung? Pasar derivatif telah secara tajam mengurangi probabilitas bahwa konflik akan berakhir pada bulan Maret. Skenario yang paling mungkin adalah akhir April (35%) dan akhir Juni (67%).
Probabilitas Konflik Berakhir pada Bulan Maret
Sumber: Wall Street Journal.
Semakin lama konflik berlangsung maka semakin tinggi risiko perlambatan global. Hal ini terutama benar mengingat empat dari lima resesi AS sejak tahun 1970-an telah dikaitkan dengan harga minyak yang tinggi. Dan hal tersebut menciptakan lingkungan yang sangat berbeda. Dalam kondisi seperti itu, bank sentral pada akhirnya mungkin kembali ke stimulus moneter skala besar, yang akan mendukung emas. Namun pertama-tama, emas mungkin perlu jatuh lebih jauh.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk XAU/USD
Persamaan dengan tahun 2022 tampak valid. Hal ini memungkinkan para trader untuk membuka posisi jual pada emas di kisaran $5,200–$5,300 dan menambah posisinya di $5,050 dan $5,000 per ons. Jika XAU/USD gagal menembus ke atas 4,730, ini akan membuka pintu untuk penjualan lebih lanjut.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga XAUUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
