Pemerintah Jepang dan Bank of Japan dapat memicu tren penurunan USD/JPY dengan menjual obligasi pemerintah senilai $1.3 triliun dan menaikkan suku bunga. Namun Tokyo mengatakan sekarang bukan saatnya. Mari kita bahas dan buat rencana trading.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin-poin Utama
- Menjual obligasi pemerintah sebagai alat negosiasi tidak mungkin dilakukan.
- BoJ mempertahankan suku bunga tetap pada 0.5%.
- Derivatif meragukan pengetatan moneter lebih lanjut.
- Kegagalan USD/JPY untuk bertahan pada level 144.5 akan menjadi alasan untuk sell.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Yen
Jepang memegang kartu yang kuat tetapi belum siap untuk memainkannya — setidaknya belum. Pernyataan Menteri Keuangan Katsunobu Katō bahwa Tokyo tidak mempertimbangkan untuk menjual obligasi pemerintah sebagai taktik negosiasi dengan AS, dikombinasikan dengan perpanjangan jangka waktu untuk mencapai target inflasi 2% selama setahun, mengilhami para investor USD/JPY untuk melakukan serangan balik. Namun, momen kejayaan mereka tidak berlangsung lama.
Jepang memulai pembicaraan dengan AS untuk mencabut tarif 24% atas impor Amerika. Berdasarkan pernyataan Katō, Washington menginginkan hambatan non-tarif yang lebih rendah dan peningkatan pembelian barang-barang buatan AS oleh Jepang. Tekanan tersebut begitu kuat sehingga menteri keuangan sempat menyarankan kepemilikan obligasi pemerintah Jepang senilai $1.13 triliun dapat menjadi alat negosiasi, tetapi kemudian menariknya kembali.
Perubahan Suku Bunga Bank Sentral
Sumber: Bloomberg.
Pada tahun 2024, AS mengimpor barang senilai $150 miliar dari Jepang. Tarif yang sangat ketat kemungkinan akan menghambat ekspor Jepang. Itulah pandangan Bank of Japan, yang memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan pada 0.5% dan memangkas lebih dari setengah perkiraan pertumbuhan ekonominya, dari 1.1% menjadi 0.5%.
Jadwal untuk mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan juga diundur dari tahun keuangan ini ke akhir tahun berikutnya, yang membuka jalan bagi lonjakan USD/JPY. Gubernur BoJ Kazuo Ueda mencoba melunakkan dampaknya pada konferensi pers, dengan mengatakan bahwa prospek yang direvisi tidak mengesampingkan kenaikan suku bunga pada tahun 2025. Pasar kontrak berjangka tidak menerimanya, sehingga memangkas peluang bahkan satu langkah pengetatan tahun ini dari 100% menjadi 36%.
Dengan demikian, Jepang menahan kartu trufnya. Menjual obligasi pemerintah akan semakin merusak kepercayaan terhadap dolar AS sekaligus memicu repatriasi modal oleh penduduk Jepang. Menaikkan suku bunga acuan akan secara langsung memicu tren penurunan USD/JPY karena perbedaan kebijakan moneter. Sebagai konteks, pasar kontrak berjangka memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga dana federal sebesar 83 basis poin pada tahun 2025.
Dinamika Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi AS
Sumber: Bloomberg.
Namun, yen memiliki lebih dari sekadar kartu truf — ia memiliki kartu joker. Dolar AS telah memberikan status aset yang aman-nya kepada yen di Forex. Sementara itu, ketidakpastian seputar kebijakan proteksionis Gedung Putih terus berlanjut, sehingga permintaan yang kuat terhadap aset yang aman terus berlanjut.
Rencana Trading Mingguan untuk USD/JPY
Saya ragu Tokyo akan menjual obligasi pemerintah, tetapi tidak perlu menjualnya agar USD/JPY melanjutkan tren penurunannya. Ketidakmampuan pair mata uang ini untuk kembali ke atas resistance di 144.5 akan menandakan melemahnya kenaikan dan akan menjadi alasan untuk sell.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga dipertimbangkan.
Grafik harga USDJPY dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
