Penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS akibat perlambatan lapangan kerja di AS merupakan pendorong utama di balik penurunan tajam pair USDJPY. Namun, ini bukan satu-satunya perkembangan positif bagi yen. Mari kita bahas topik ini dan buat rencana trading.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Sorotan dan poin penting
- USDJPY turun karena penurunan imbal hasil Treasury AS.
- Repatriasi modal ke Jepang mendukung yen.
- BoJ mungkin menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan.
- USDJPY kemungkinan akan terus merosot hingga setidaknya 139.
Perkiraan fundamental triwulanan untuk yen Jepang
Jika indikator ekonomi utama menyimpang dari ekspektasi, yen Jepang kemungkinan akan menjadi fokus pasar. Ini adalah pandangan yang berlaku di pasar Forex, dan pandangan ini cukup tervalidasi setelah rilis data ketenagakerjaan AS. Berbeda dengan pair dolar AS lainnya, yang mengalami pasang surut, pair USDJPY menunjukkan pergerakan menurun yang konsisten. Penurunannya didukung oleh imbal hasil Treasury AS 10 tahun yang mencapai titik terendah dalam 15 bulan.
Tidaklah tepat untuk berasumsi bahwa yen tidak bereaksi terhadap skala ekspansi moneter Fed yang diantisipasi. Faktanya memang demikian. Namun, trader USDJPY harus mempertimbangkan faktor-faktor lain, seperti kekhawatiran akan resesi yang akan datang di AS dan repatriasi modal ke Jepang di tengah normalisasi kebijakan moneter BoJ. Faktor-faktor ini mempengaruhi suku bunga pasar utang AS, yang berdampak signifikan pada nilai mata uang Jepang.
Nilai tukar USDJPY dan perkiraan ruang lingkup ekspansi moneter Fed
Sumber: Bloomberg.
Terkait hal ini, inversi kurva imbal hasil AS dan perkiraan bahwa Dana Investasi Pensiun Pemerintah (GPIF), investor dana publik terbesar di Jepang, akan meningkatkan porsi ekuitas Jepang dalam portofolionya sama-sama berpengaruh dalam mendorong pair USDJPY turun. Hal ini setara dengan dampak rumor seputar kelanjutan sikap kebijakan moneter Bank of Japan (BoJ). Menurut survei Bloomberg baru-baru ini, hampir setengah dari 21 pakar yang disurvei percaya bahwa GPIF, yang memiliki aset senilai $1.75 triliun, akan meningkatkan bobotnya dalam sekuritas ekuitas lokal dari 25% saat ini mulai April. Pemulangan modal dapat mempercepat penurunan USDJPY.
Ada kemungkinan bahwa normalisasi kebijakan moneter oleh Bank of Japan dapat segera memicu turbulensi pasar. Peristiwa Black Monday pada tanggal 5 Agustus menjadi semacam gladi bersih, tetapi tidak bijaksana untuk mengesampingkan kemungkinan turbulensi lebih lanjut di masa mendatang. Mantan pejabat BoJ Tsutomu Watanabe meyakini bahwa regulator harus menjalin komunikasi yang efektif dengan pasar dan secara jelas mengindikasikan tindakannya di masa mendatang. Berbeda dengan para ahli Bloomberg, yang mengantisipasi satu pembatasan moneter pada tahun 2024, Watanabe mengantisipasi dua pembatasan.
Memang, ada banyak alasan bagi Bank Jepang untuk mengambil tindakan yang lebih tegas. Upah riil pada bulan Juli naik untuk bulan kedua berturut-turut, yang mengindikasikan bahwa pemulihan GDP lebih lanjut mungkin terjadi. Pada kuartal kedua, produk domestik bruto negara tersebut mengalami ekspansi sebesar 2.9%, dan tren ini diperkirakan akan terus berlanjut.
Upah riil Jepang
Sumber: Bloomberg.
Ekonomi yang kuat tidak dapat hidup berdampingan dengan inflasi yang lemah, sehingga harga konsumen di Jepang akan tetap berada di atas target 2% untuk jangka waktu yang lebih lama dari yang diproyeksikan. Hal ini memerlukan peningkatan suku bunga untuk mengatasi inflasi.
Rencana trading triwulanan untuk USDJPY
Oleh karena itu, tren turun pair USDJPY berlanjut karena perbedaan kebijakan moneter dan pertumbuhan ekonomi antara AS dan Jepang. Target penurunan di 139 dan 133.5 tetap relevan. Namun, pair ini mungkin akan segera memasuki fase konsolidasi dalam kisaran 142-145. Dengan demikian, seseorang juga dapat sell pair ini selama lonjakan harga.
Grafik harga USDJPY dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
