Kerusakan dari program QE akan segera melebihi keuntungannya
Pernikahan dengan QE tidak berlangsung lama
Seorang suami bersifat sementara, tetapi mantan suami hanya untuk selamanya. Bahkan jika Fed memutuskan untuk bercerai dengan QE, tidak akan hilang dari kehidupan pasar keuangan. Sekuritas Wells Fargo yakin bahwa bank sentral akan memegang sahamnya di treasury sebesar 20%-25% dalam empat tahun ke depan. Selain itu, penerbitan treasury akan turun dari $2.75 triliun menjadi $1.99 triliun tahun depan. Kedua faktor tersebut akan mencegah imbal hasil obligasi tumbuh dan USD dari konsolidasi.
Seorang wanita selalu membawa kebahagiaan. Pertama, anda senang bersamanya, dan kemudian anda senang menyingkirkannya. Ketika Fed meluncurkan program QE pada musim semi 2020, pasar keuangan senang. Sejak itu, banyak bank sentral dan pemerintah lainnya mengikuti teladannya, merusak perekonomian mereka dengan rangsangan fiskal yang sangat besar. Consultancy CrossBorder Capital memperkirakan pasar keuangan dibanjiri likuiditas murah senilai $27 triliun, setara dengan sepertiga dari PDB global. Indeks saham global telah tumbuh 85% sejak saat itu.
Cinta itu buta, tetapi pernikahan adalah cinta sesungguhnya. Ekonomi global sedang pulih dari resesi karena ekspansi moneter, tetapi kerusakan program bantuan melebihi manfaat. Lihat saja peningkatan inflasi yang tidak terkendali di AS, yang membuat saya ragu proyek stimulus fiskal baru Joe Biden senilai $4 triliun akan lolos ke Kongres..
Perceraian bank sentral dengan QE adalah kenyataan obyektif. Bukan itu situasi ketika seorang wanita berpikir, "jika semua orang menyukainya, dia pasti milikku." Jika perpisahan ditunda, akan terjadi gelembung di pasar saham dan real estat, inflasi akan melonjak tak terkendali, dan mata uang akan melemah. The Fed, ECB, Bank of England, dan Bank of Japan dapat memangkas pembelian aset dari 9$ triliun tahun ini menjadi $3.4 triliun tahun depan, perkiraan BofA Merrill Lynch. Banyak regulator lambat dalam membubarkan diri, mengikuti the Fed yang mengatakan inflasi tinggi adalah kejadian sementara. Namun, beberapa dari mereka memilih rute terpisah.
Jika tidak ada orang di belakang dan di depan, anda pasti telah memilih jalan anda sendiri atau tersesat. Kanada menghentikan program QE-nya secara bertahap; Norwegia dan Eropa Timur memikirkan kenaikan tarif, sementara Rusia menaikkan tarif. Waktu akan menunjukkan apakah mereka tersesat atau tidak. Adapun saat ini, mata uang mereka semakin kuat terhadap USD yang kehilangan dukungan dari imbal hasil obligasi.
Apa yang akan terjadi dengan USD selanjutnya? Saya pikir indeks USD akan terus jatuh karena Fed mempertahankan dominasinya di pasar obligasi, menempatkan omong kosong pada suku bunga obligasi, penerbitan treasury berkurang, dan pemulihan ekonomi global. USD tumbuh dengan vaksinasi yang cepat dan pertumbuhan PDB yang cepat di bulan Maret, tetapi sekarang AS kehilangan keuntungan eksklusif tersebut. Greenback tidak lagi terlihat seperti pria impian yang ingin dipenuhi oleh setiap wanita. Menyingkirkan bajingan adalah tujuan yang lebih penting saat ini.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
