Perihal yang berkembang jauh lebih cepat pada tahun 2021 dibandingkan pada tahun 2013
Apakah pasar mengabaikan taper hysteria?
Jerome Powell berkali-kali menekankan keengganannya untuk mengulangi kesalahan Ben Bernanke: mantan Ketua Fed memprovokasi taper tantrum tahun 2013 dengan mengumumkan bahwa kebijakan pelonggaran kuantitatif akan diperkecil. Namun, apakah histeria mungkin sudah terjadi? Delapan tahun lalu, imbal hasil obligasi negara bertenor 10 tahun tumbuh dari 1.4% menjadi 3%. Dalam siklus ini, tarif naik dari 0.5% menjadi 1.8%. Itu adalah angka-angka yang sebanding secara relatif. Bisakah yang terjadi di bulan Maret lalu menjadi histeria yang runcing di tahun 2021?
Saya telah berteriak pada suami saya sepanjang hari ini. Saya hampir tidak tenang ketika dia menyuruh saya untuk "tenang"!
Bukankah kepanikan di pasar keuangan berakhir terlalu cepat? Imbal hasil obligasi tumbuh selama beberapa minggu, sedangkan pada 2012-2013, butuh beberapa bulan untuk tumbuh. Setiap resesi itu unik. Yang saat ini segera terlupakan. Indeks saham melonjak. Jadi, mengapa taper hysteria tidak selesai bahkan sebelum benar-benar dimulai? Atau haruskah kita bersiap-siap untuk sekuelnya?
Dia meminta anak anjing. Saya tidak ingin anak anjing. Akhirnya, kami membuat kompromi, dan kami memiliki anak anjing sekarang. The Fed mengatakan siap untuk memanaskan ekonomi AS. Betapapun mengejutkannya posisi ini, kompromi dengan bank sentral diperlukan untuk menangani pasar. Mencoba untuk tidak mengulangi kesalahan dari 8 tahun lalu, pejabat FOMC sedang mempersiapkan pasar untuk pengurangan QE bertahap. Presiden Dallas Federal Reserve Bank Robert Kaplan mendeskripsikan diskusi seputar pengurangan dukungan moneter dengan yang paling akurat: "Mungkin mengambil langkah perlahan dari akselerator akan menjadi hal yang bijaksana untuk dilakukan di sini sehingga kita dapat mengelola transisi ini dengan lebih efektif."
Setiap perwakilan Fed pertama sudah mulai berbicara tentang membatasi pembelian aset di bawah program QE. Seolah-olah mereka sedang berkolusi! Tapi ingat: jika kebenaran muncul dari sebuah argumen, maka kebohongan harus muncul dari kesepakatan. Kebohongan yang paling tidak meyakinkan adalah khayalan diri. Jauh di lubuk hati, anda mengerti bahwa anda tidak dapat mempercayai karakter licik seperti itu. Tampaknya mereka telah membuat keputusan sejak lama, dan sekarang mereka hanya mencoba menenangkan pasar agar sejarah 2013 tidak terulang kembali.
Berbeda dengan peristiwa saat ini, inflasi tidak pernah mencapai 2.5% delapan tahun lalu. Hari-hari ini, mungkin mempercepat hingga 5%. Itulah keadaan yang mendorong imbal hasil obligasi dan USD tinggi, bukan rumor pengurangan QE. The Fed tidak meninggalkan pasar obligasi. Ia terus membeli perbendaharaan dan akan meningkatkan saldonya menjadi $9 triliun, Federal Reserve Bank of New York memprediksi. Tidak ada yang akan mengambil secangkir tegukan di puncak pesta. Pertunjukan akan terus berlanjut:
- Saya meminta anda untuk membeli satu botol saja!
- Tidak hanya satu!
Jadi, USD akan terus kehilangan kekuatan karena AS kehilangan eksklusivitasnya dan pemulihan ekonomi global. Risiko utama adalah dorongan inflasi akan berlangsung lama. Akan jadi apa dunia ini? Saya tidak peduli! Saya hanya tidak ingin sakit dari perjalanan ini.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
