Apakah pantas takut pada bank sentral yang tidak melakukan apa-apa
Fed lulus uji resistensi pada bulan Maret. Akankah ada tantangan baru di bulan April? Humor hari Jumat
Anjing tidak perlu menggonggong untuk melayani Tuannya. Anjing itu mungkin terlihat menakutkan, melotot dengan marah. Pada musim semi 2021, Fed terlihat seperti anjing yang tidak menggonggong. Itu tidak menanggapi tantangan pasar obligasi AS, tidak membahas ketentuan pengurangan QE AS, dan terus berdoa bahwa tingkat dana federal akan dipertahankan pada tingkat saat ini setidaknya hingga 2023. Pada bulan Maret, pasar keuangan tidak percaya pada kebisuan the Fed, yang menurut Jerome Powell, melayani ekonomi AS dengan baik. Namun, investor terpaksa menerima sikap pasif the Fed di bulan April.
Di awal musim semi, hasil peningkatan Treasury dan lemahnya data domestik AS akibat cuaca buruk membuat saham AS melonjak dan turun. Pada bulan April, situasinya berubah drastis. Laporan kuat tentang ketenagakerjaan dan PMI, selain penurunan imbal hasil obligasi, memungkinkan S&P 500 untuk mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, rekor ke 19 ditutup pada tahun 2021. Kepercayaan terhadap kenaikan PDB AS terbaik selama empat puluh tahun terakhir dan fakta bahwa mereka tidak perlu membayar pesta sebanyak yang diharapkan sebelumnya menciptakan situasi yang menguntungkan bagi indeks saham. Fed memainkan peran utama dalam proses ini, bertindak sebagai pelindung.
Apakah penjual Treasury berkecil hati? Mudah menjadi harimau pemberani, tetapi cobalah menjadi kelinci pemberani. Itu adalah pepatah Jepang. Jika konglomerat tidak ingin melawan Fed, lalu bagaimana dengan investor individu? Ekspektasi pasar menandakan kenaikan suku bunga dana federal pada akhir 2020, diikuti oleh kenaikan 75 bps hingga akhir 2023. Bukankah mereka terlalu percaya diri, dengan mempertimbangkan kesediaan Fed untuk tetap pasif untuk waktu yang lama? Tentu saja, PDB AS dapat meningkat dengan baik sebesar 6.5% pada tahun 2021. Namun, masih ada delapan juta pekerjaan lebih sedikit dibandingkan dengan tingkat pekerjaan sebelum pandemi. Sampai pekerjaan AS pulih sepenuhnya, the Fed tidak akan melakukan perubahan apa pun pada kebijakan moneter.
Selain itu, Departemen Keuangan menarik lebih banyak pembeli asing pada level saat ini. BOJ mengontrol imbal hasil obligasi harga, dan ECB meningkatkan pembelian aset di bawah PEPP untuk menekan imbal hasil obligasi Eropa. Asia dan Eropa memenuhi permintaan Treasury AS, yang mencegah aksi jual besar-besaran seperti yang terjadi pada bulan Maret. Seperti kata orang bijak, percayalah pada kekacauan tapi jaga agar bedak anda tetap kering.
Sungguh bodoh meremehkan kekuatan orang bodoh yang berkumpul bersama. The Fed menakuti para penjual treasury, tetapi mereka bisa melanjutkan setelah jeda. Dimulainya kembali peningkatan imbal hasil Treasury akan memikat investor kembali ke dolar AS, mematahkan tren naik pasar saham. Lagi pula, apakah perlu takut pada anjing yang pendiam? Anjing itu mungkin tidak seberbahaya kelihatannya. Akankah penjual obligasi AS memulai tantangan lain bagi the Fed? Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini akan sangat menentukan, termasuk tren EURUSD.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
