Optimisme yang berlebihan dapat merugikan
Semua orang pembohong
Seekor domba takut pada serigala sepanjang hidupnya, tetapi gembalalah yang membunuhnya. Mereka menakuti kenaikan di saham AS dengan banyak hal: covid Delta, ekonomi AS melewati puncak pertumbuhannya, plafon utang, dan kenaikan hasil treasury yang drastis. Namun, Fed yang kemungkinan besar akan disalahkan atas koreksi S&P 500. Fed yang memberi indeks saham dengan likuiditas murah. Gembala yang selalu menyarankan kebijakan moneter akan kembali normal secara perlahan. Saran agar pasar menjadi kuat bisa cerna dengan mudah!
Mana yang lebih mudah: menjadi membosankan tapi bijaksana, atau lucu tapi marasmik? Mantan Ketua Fed Janet Yellen sering membuat orang bosan karena dia terus-menerus mengunyah dan mengeja informasi. Jerome Powell hampir tidak bisa disebut "marasmik," tetapi dia bisa "menenangkan" pasar serta menteri keuangan saat ini. Investor percaya bahwa inflasi yang tinggi bersifat sementara dan tingkat dana federal akan dinaikkan pada tahun 2023 lebih dari anggota FOMC. Semuanya adalah sebaliknya ketika Fed menaikkan suku bunga pada 2015-2018: forward market mendahului bank sentral. Namun, melihat ke masa lalu mungkin tidak bermanfaat.
Resesi terakhir dan kedua dari belakang memang berbeda dalam banyak aspek. Namun, Fed cukup berpengalaman untuk merasa seperti di rumah sendiri. Ini dapat berbicara omong kosong tentang lambatnya normalisasi kebijakan moneter dan secara aktif menarik likuiditas dari pasar menggunakan operasi reverse repo. Bukankah itu omong kosong?
Dan siapa bilang ada sedikit omong kosong di pasar? Kongres harus memilih setiap dua tahun untuk menyetujui pinjaman dan dengan demikian membiayai biaya yang telah diterima oleh anggota parlemen. Dan batas tertinggi sebenarnya bukan karena Paman Sam dapat terus meminjamnya bahkan setelah mencapainya. Komedi, kan?
Atau, misalnya, lihat Bank of England yang memuji QE sampai ke langit hingga pertemuan Agustus. Mereka mengatakan terlalu dini untuk mengecilkan program pembelian obligasi karena akan menghambat pemulihan ekonomi. Kemudian, Komite Kebijakan Moneter memangkas suku bunga bank dari 1.5% menjadi 0.5% dan meningkatkan perkiraan inflasi menjadi 4%, sehingga meningkatkan peluang pembatasan moneter pada awal tahun 2022.
Mereka memberi makan pasar dengan informasi yang benar-benar berlawanan dengan apa yang sebenarnya mereka lakukan, dan kemudian mereka terkejut mendapatkan reaksi yang tidak memadai. Fed, Kongres, dan Gedung Putih mengubah kerumunan menjadi optimis, tetapi keyakinan berharap gagal menyentuh tanah ketika mereka jatuh. Semua orang yakin bahwa mundurnya S&P 500 adalah alasan untuk membeli saham yang lebih murah. Bagaimana jika mereka salah? Bagaimana jika hal-hal baik tidak akan terjadi karena sudah terjadi? Apa hasil dari semua omong kosong itu?
Grafik harga SPX dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
