Apa yang harus dipertimbangkan oleh investor yang bijak ketika memilih perusahaan mana yang akan diinvestasikan? Biasanya, seseorang menganalisis laporan pendapatan, serta rasio keuangan penting, seperti Return on Capital Employed (ROCE), Return on Invested Capital (ROIC), Return on Equity (ROE), dan Return on Assets (ROA). Keempat rasio penting ini sangat membantu dalam evaluasi nilai perusahaan yang terdefinisi dengan baik. Setiap keputusan investasi yang berhasil dibuat didasarkan pada analisis mendalam dari indikator-indikator ini.
Hari ini kita akan melihat Pengembalian modal yang digunakan (ROCE) — metrik vital yang digunakan untuk membandingkan laba bersih perusahaan dengan mengacu pada modal rata-rata yang digunakan dalam proses dan aset bisnisnya.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Apa itu ROCE dan Mengapa Menghitungnya?
Pengembalian modal yang digunakan - Return on capital employed (ROCE) adalah salah satu rasio profitabilitas yang paling penting. Ini membantu menilai kelayakan bisnis, margin keuntungan, dan efisiensi modal. Sederhananya, metrik ini menentukan apakah suatu entitas dapat menghasilkan laba operasi dari modal. Oleh karena itu, tujuan utamanya adalah menetapkan persentase pengembalian relatif terhadap uang yang diinvestasikan dalam usaha masing-masing.
Sifat mendalam dari rasio ROCE menjadikannya salah satu rasio profitabilitas paling populer yang digunakan oleh banyak investor, pemangku kepentingan, dan analis keuangan. Membandingkan ROCE dari beberapa perusahaan memungkinkan pihak yang berkepentingan untuk memilih pilihan terbaik untuk investasi.
Memahami Esensi ROCE
Rumus ROCE sangat dihargai karena perannya dalam mengevaluasi entitas dari industri padat modal, misalnya produksi minyak atau transportasi. Secara teknis, kalkulator pengembalian modal yang digunakan mengungkapkan perkiraan jumlah laba operasi yang dihasilkan oleh perusahaan per dollar yang diinvestasikan dalam bisnis. Ada rasio profitabilitas lainnya, seperti, misalnya, return on equity (ROE). Namun, ROE hanya digunakan untuk mengevaluasi profitabilitas perusahaan dalam hal ekuitas pemegang sahamnya. Berbeda dengan indeks ini, ROCE mempertimbangkan kombinasi utang dan ekuitas. Bayangkan betapa bermanfaatnya jika Anda ingin memprediksi harga saham perusahaan selama dua tahun ke depan. Semakin tinggi persentase keuntungan per $1 maka semakin baik. Dengan demikian, rasio ROCE menunjukkan perusahaan mana yang memiliki profitabilitas lebih kuat.
Pemilik bisnis memahami pentingnya indikator pengembalian modal yang digunakan (ROCE). Inilah trennya: investor menunjukkan preferensi untuk perusahaan, yang menunjukkan pertumbuhan rasio ROCE yang mengesankan selama bertahun-tahun. Dipandu oleh prinsip "pengembalian modal yang stabil tidak apa-apa, tetapi meningkatkan ROCE itu sempurna," mereka memiliki poin yang bagus. Perusahaan dengan ROCE yang sangat fluktuatif atau rendah menunjukkan kurangnya keahlian keuangan, dan membeli saham atau sekuritas mereka tidak boleh dianggap sebagai investasi yang cerdas.
Meskipun ROCE dapat berfungsi sebagai alat yang efektif untuk mengevaluasi profitabilitas bisnis, ada juga beberapa rasio keuangan lain yang dimanfaatkan untuk menganalisis kinerja perusahaan. Mereka termasuk rasio profitabilitas ROIC (return on capital invested), ROE (return on equity), dan ROA (return on assets).
Poin-poin Utama
- Return on capital employed mengacu pada rasio profitabilitas yang dihitung untuk memperkirakan kinerja bisnis dalam kaitannya dengan manajemen modal totalnya.
- ROCE memiliki banyak kesamaan dengan ROIC, rasio profitabilitas lain yang digunakan untuk menentukan pengembalian modal yang diinvestasikan.
- Untuk melihat gambaran besarnya, kinerja suatu perusahaan sering dievaluasi dengan menghitung beberapa rasio pengembalian utama, seperti ROCE, ROE, ROA, dan ROIC.
- ROCE = (EBIT / Modal yang digunakan) × 100%.
ROCE, ROA, ROIC, dan ROE: Tabel Perbandingan
| Dasar | ROCE | ROA | ROIC | ROE |
|---|---|---|---|---|
| Bentuk lengkap | Return on Capital Employed | Return on Assets | Return on Invested Capital | Return on Equity |
| Kalkulasi | Pendapatan operasional bersih / Modal kerja | Pendapatan operasional bersih / Aset yang dimiliki | Laba operasi bersih/ Modal yang diinvestasikan | Pendapatan operasional bersih / Rata-rata ekuitas pemegang saham |
| Fitur asli | Rasio ini sering digunakan untuk membandingkan kinerja perusahaan yang berbeda dari sektor yang sama, biasanya padat modal. | While ROA, just like the other ratios on the list, is used to evaluate a company's profitability, it mainly helps analyze how efficiently the assets from the company’s balance sheet are used. | Sementara ROA, seperti rasio lain dalam daftar, digunakan untuk mengevaluasi profitabilitas perusahaan, ini terutama membantu menganalisis seberapa efisien penggunaan aset dari neraca perusahaan. | Rasio ROE berkisar secara signifikan dan sangat bergantung pada industri. Masih ada jalan pintas bagi para analis yang biasanya menganggap ROE buruk jika kurang dari 10%. ROE sebesar 14% umumnya dianggap dapat diterima. |
ROIC (Return on invested capital) adalah rasio lain yang membantu mengevaluasi efisiensi ekonomi suatu perusahaan dalam mengalokasikan modalnya untuk investasi yang menguntungkan. Indeks menyoroti seberapa sukses suatu entitas menggunakan dananya untuk menghasilkan keuntungan dengan pengembalian yang dihitung per setiap dollar yang diinvestasikan.
ROIC dan ROCE memiliki banyak kesamaan, karena didasarkan pada konsep yang sama. Namun, komponen utamanya sedikit berbeda. ROIC dapat dihitung dengan membagi laba bersih setelah beban bunga dan pajak dengan jumlah total modal yang diinvestasikan. Rumus perhitungan ROIC disajikan di bawah ini:
Laba operasi bersih setelah bunga dan pajak / modal yang diinvestasikan
Perbedaan utama dimulai dengan komponen “Laba operasional bersih setelah bunga dan pajak,” karena metrik ini mencerminkan pendapatan aktual perusahaan tetapi juga mempertimbangkan kewajiban pajak entitas, sedangkan Formula ROCE tidak.
Bagaimana Cara Menghitung Rumus ROCE (Return on Capital Employed)?
Seperti yang sudah kami jelaskan di atas, ROCE adalah indeks yang digunakan untuk menganalisis efisiensi perusahaan dalam hal pengelolaan modal. Ini juga dapat membantu membandingkan profitabilitas beberapa perusahaan dari industri yang sama. Komponen utama yang diperlukan untuk perhitungan ROCE adalah EBIT dan modal yang digunakan.
Yang Anda butuhkan hanyalah mengikuti rumus laba atas modal yang digunakan di bawah ini:
ROCE = Pendapatan sebelum bunga dan pajak / Modal yang digunakan
Untuk kemudahan, kita dapat merujuk metrik EBIT (earnings before interest and tax or net income) sebagai "Laporan laba bersih sebelum bunga dan pajak". EBIT (laba sebelum bunga dan pajak atau laba bersih) adalah salah satu rasio keuangan populer yang menampilkan laba yang diperoleh perusahaan sebagai hasil dari aktivitas bisnisnya. Ini adalah keuntungan suatu entitas sebelum dikurangi bunga atau pajak. Menghitung EBIT dimungkinkan dengan rumus berikut:
EBIT = Laba bersih — Harga pokok penjualan — Biaya operasional
Modal yang digunakan, kadang-kadang disebut sebagai dana yang digunakan, adalah modal keseluruhan perusahaan yang digunakan untuk menghasilkan laba. Nilainya dihitung dengan mengurangkan kewajiban lancar dari jumlah total aset. Rumusnya adalah sebagai berikut:
Modal yang digunakan = Total aktiva — Kewajiban lancar
Klik di sini untuk mendapatkan template gratis untuk perhitungan rumus ROCE.
Masuk ke Detail: Contoh ROCE
Mari kita pertimbangkan dua bisnis dari industri yang sama, misalnya transportasi. Di bawah ini Anda akan menemukan perhitungan Rumus ROCE untuk perusahaan hipotetis: Mark & Co dan Rocket Corp.
| Dasar | Mark & Co | Rocket Corp. | Komentar |
|---|---|---|---|
| Pendapatan | $24,695 | $67,352 | |
| Total aset | $21,793 | $153,789 | |
| Kewajiban Lancar | $5,449 | $34,257 | |
| EBIT | $5,958 | $12,992 | |
| Laporan Keuangan Modal Kerja | $16,344 | $119,532 | Total Aset dikurangi Kewajiban Lancar |
| ROCE (Return on Capital Employed) | 0.36 | 0.10 | EBIT dibagi dengan Modal yang Dipekerjakan |
Sekilas, Rocket Corp. terlihat seperti bisnis yang jauh lebih sukses daripada Mark & Co: ia memiliki pendapatan yang solid, EBIT dan laporan keuangan yang lebih mengesankan, dan jumlah total aset yang besar di bawah kendalinya. Metrik ROCE menunjukkan sisi yang berbeda. Analisis yang dilakukan mengungkapkan bahwa Mark & Co menggunakan modalnya dengan bijak dan menghasilkan lebih banyak keuntungan dalam persentase.
- Mark & Co: 36 sen per $1 (ROCE: ~36%);
- Rocket Corp: 10 sen per $1 (ROCE: ~10%).
Poin kunci
Kesehatan keuangan sulit untuk dievaluasi jika Anda tidak melihat gambaran besarnya dan menganalisis indikator paling penting dari profitabilitas suatu entitas, seperti laporan laba rugi, secara terpisah. Itu sebabnya investor menghitung rasio profitabilitas ROIC dan ROCE untuk memperkirakan secara relatif potensi perusahaan.
Hasil penghitungan laba operasi membantu pihak yang berkepentingan memutuskan apakah suatu perusahaan layak untuk diinvestasikan atau tidak. Jika Pengembalian modal bisnis yang digunakan telah menunjukkan pertumbuhan yang kuat, itu pertanda baik, menunjukkan manajemen perusahaan berjalan ke arah yang benar dan menginvestasikan dana dengan bijak.
FAQ tentang ROCE
ROCE atau Return on capital employed mengacu pada salah satu rasio profitabilitas paling populer yang digunakan untuk menilai seberapa efisien perusahaan mengelola dananya. Indeks ini mengungkapkan apakah suatu perusahaan dapat menghasilkan laba dari modal yang digunakannya. Semakin tinggi ROCE, semakin baik.
Meskipun tidak ada standar yang diterima secara umum untuk industri apa pun, pengembalian modal yang digunakan lebih tinggi berarti perusahaan cukup baik dalam mengelola modalnya. Namun, ada beberapa kendala yang harus Anda waspadai: angka ROCE yang tinggi mungkin mengindikasikan bukan profitabilitas perusahaan, tetapi fakta bahwa perusahaan tersebut memiliki banyak uang.
Rasio lain, seperti return on assets (ROA) atau return on equity (ROE), digunakan untuk mengevaluasi profitabilitas perusahaan relatif terhadap indikator terisolasi: masing-masing nilai aset yang dikendalikan (tetap) dan ekuitas pemegang saham. Tidak seperti indeks ini, penghitungan laba atas modal yang digunakan membantu melihat gambaran yang lebih besar dengan mempertimbangkan utang dan ekuitas.
Indeks pengembalian modal yang digunakan secara luas adalah salah satu rasio profitabilitas yang paling tepat. Investor menghitung rasio ini untuk memutuskan apakah saham suatu perusahaan akan menjadi investasi yang berharga atau tidak.
Pihak yang berkepentingan menghitung return on capital employed (ROCE) menggunakan rumus berikut: Pendapatan operasional bersih sebelum bunga dan pajak / Modal yang digunakan, di mana komponen pertama umumnya disebut sebagai EBIT (earnings before interest and tax). Angka modal yang digunakan mencakup uang yang diinvestasikan pemegang saham di perusahaan (ekuitas) dan uang yang dipinjam perusahaan (kewajiban lancar).
Semakin tinggi rasio ROCE maka semakin menguntungkan dan efisien sebuah perusahaan dianggap. Investor sering menggunakan metrik ROCE untuk membandingkan berbagai perusahaan dalam industri yang sama. Misalnya, jika dua perusahaan memiliki neraca yang serupa tetapi yang satu memiliki rasio ROCE yang lebih tinggi, itu mungkin merupakan investasi yang lebih baik. Namun, penting untuk diingat bahwa ROCE dapat bervariasi tergantung pada industri yang dimiliki perusahaan. Misalnya, rasio ROCE yang tinggi mungkin kurang mengesankan untuk perusahaan utilitas daripada perusahaan manufaktur.
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
