Analisis Fundamental

2025.09.05 2024.03.28 Analisis Fundamental

Michael Hypovhttp://178.248.238.94/blog/authors/mikhail-hypov/

Analisis fundamental di pasar saham dianggap sebagai alat yang kompleks. Investor paling sukses dalam sejarah, seperti George Soros dan Warren Buffett, membuat modal mereka menggunakan analisis fundamental. Artikel ini adalah panduan utama untuk analisis fundamental dalam perdagangan Forex. Baca terus, dan Anda akan belajar bagaimana memanfaatkan metode dan alat analisis fundamental terbaik!

Apa itu Analisis Fundamental?

Analisis fundamental adalah cara untuk memprediksi harga aset di masa depan berdasarkan kejadian dan fakta eksternal. Peristiwa dan fakta ini adalah faktor fundamental ekonomi. Faktor fundamental meliputi:

• indikator ekonomi, misalnya suku bunga bank sentral, perubahan Produk Domestik Bruto (PDB), tingkat inflasi dan deflasi, lapangan kerja;
• prospek ekonomi;
• faktor politik;
• berita dan rumor pasar;
• faktor musiman;
• korelasi industri;
• pertumbuhan ekonomi, siklus, dan keteraturan lainnya.

Fundamental analysis aims to spot the maximum number of essential factors to determine the market’s likely prices.

Analisis Fundamental vs Analisis Teknis: Apa Bedanya?

Perbedaan utama antara analisis fundamental dan teknis terletak pada metode perkiraan. Analisis fundamental menyarankan studi terperinci tentang indikator keuangan dan ekonomi baik dari subjek penelitian itu sendiri maupun lingkungan luar. Analisis teknis menyiratkan hanya mengeksplorasi grafik harga untuk mengidentifikasi pola atau tren, menggunakan berbagai indikator teknis.

Analisis fundamental memungkinkan Anda mengidentifikasi harga wajar aset dan memahami bagaimana aset tersebut dinilai rendah atau dinilai terlalu tinggi saat ini. Analisis fundamental adalah metode untuk menentukan nilai riil atau "pasar yang adil" saham. Tujuan utama alat teknis adalah untuk mengidentifikasi tren dan pola, poin yang relevan untuk masuk dan keluar dari perdagangan.

Ada juga perbedaan dalam kerangka waktu. Analisis fundamental cocok untuk investasi jangka panjang dan trading fundamental, sedangkan analisis teknikal difokuskan pada peluang trading jangka pendek dan menengah.

Komponen Analisis Fundamental

Analisis fundamental forex terdiri dari tiga elemen kunci:

• Analisa ekonomi;
• Analisis industri;
• Analisis perusahaan.

Mari kita pelajari masing-masing elemen ini secara lebih rinci.

Analisis Fundamental Top-down vs Bottom-up

Ada dua pendekatan utama untuk analisis fundamental dalam perdagangan Valuta Asing Forex:

• Top-down;
• Bottom-up.

Mari kita jelajahi masing-masing pendekatan secara lebih rinci:

Analisis Fundamental Top-down

Seperti yang Anda lihat dari gambar di atas, pendekatan top-down dimulai dengan menganalisis ekonomi global dan ekonomi negara. Sebagai aturan, Anda mempelajari faktor-faktor seperti Produk Domestik Bruto (PDB), kebijakan moneter bank sentral, inflasi, suku bunga, dan korelasi nilai tukar mata uang asing.

Setelah Anda menganalisis indikator ekonomi makro, Anda menjelajahi sektor ekonomi yang diminati dan industri tertentu. Berdasarkan riset, Anda bisa memilih pilihan investasi yang paling menjanjikan. Pada tahap terakhir, Anda melakukan analisis fundamental terhadap saham masing-masing perusahaan.

Pendekatan dari bawah ke atas (Bottom-up)

Seperti yang Anda lihat dari gambar di atas, pendekatan bottom-up menyarankan analisis data dalam urutan yang berlawanan. Artinya, pertama-tama Anda menganalisis sekuritas perusahaan, laporan keuangannya; berikutnya datang industri dan sektor ekonomi. Pada tahap akhir, Anda menjelajahi faktor ekonomi makro relatif terhadap perusahaan terpilih.

Investor yang menggunakan pendekatan dari bawah ke atas biasanya percaya bahwa sekuritas tertentu dapat bekerja lebih baik daripada industri atau sektor ekonomi secara keseluruhan. Mereka mengeksplorasi secara detail kinerja saat ini dan masa depan dari masing-masing perusahaan terpilih untuk berinvestasi di aset yang paling menjanjikan.

Analisis Fundamental Kuantitatif dan Kualitatif

Berbagai faktor fundamental dapat dikelompokkan menjadi dua kategori: kuantitatif dan kualitatif. Analisis fundamental forex kuantitatif melibatkan penelitian pasar sekuritas berdasarkan data statistik dan keuangan, serta karakteristik bisnis yang terukur. Analisis kuantitatif sering digunakan dalam strategi perdagangan algoritmik untuk mengelola risiko yang signifikan dan menilai potensi pengembalian portofolio investasi.

Analisis kualitatif mendasar mengeksplorasi data yang kurang nyata. Itu bisa berupa hubungan politik dan ekonomi antar negara, budaya perusahaan, ekspektasi konsumen, pengenalan nama merek, korelasi antara proses dan pola yang berbeda. Misalnya, seorang trader menyukai produk perusahaan, seperti Apple atau eksekutif kunci perusahaan, seperti Tesla.

Indikator kinerja utama

Tidak ada algoritma yang ketat untuk menganalisis data ekonomi. Saya dapat menentukan indikator fundamental tertentu, yang merupakan indikator kinerja utama atau KPI. Beberapa indikator kinerja keuangan adalah:

• Indikator ROE;
• Rasio P/E;
• Koefisien Beta– Beta (β);
• Laba per saham (EPS);
• Rasio Harga/Saldo – (Rasio P/B);
• Rasio PEG;
• Rasio P/S;
• Rasio pembayaran dividen;
• Hasil dividen.

Semua indikator ini menyampaikan informasi tentang beberapa proses ekonomi. Dengan membandingkan faktor-faktor ini, investor menilai kinerja perusahaan atau industri. Jadi, trader mengurangi risiko melakukan transaksi yang kalah.

Pengembalian Ekuitas - Return on Equity (ROE)

Pengembalian ekuitas - return on equity adalah salah satu elemen penting dari analisis fundamental forex. Ini menentukan seberapa efisien perusahaan menggunakan modal pemegang sahamnya. ROE dihitung dengan membagi modal sendiri dengan laba bersih perusahaan menggunakan rumus:

ROE = Pendapatan_Bersih/Ekuitas * 100%,

Di mana:

• Net_Income adalah laba bersih;
• Ekuitas adalah modal perusahaan

Misalnya, jika perusahaan memperoleh 10 juta euro tahun ini dan ekuitasnya 100 juta, laba atas ekuitas adalah:

ROE = 10 000 000/100 000 000 * 100% = 10%.

Indikator ini berguna saat membandingkan peserta di industri yang sama atau dinamika perubahan ROE selama beberapa tahun. Tidak masuk akal untuk membandingkan perusahaan dari berbagai sektor dalam hal indikator ini. Kekhususan pasar memiliki pengaruh yang kuat terhadap profitabilitas perusahaan.

Rasio Harga terhadap Penghasilan / Price-to-Earnings Ratio (Rasio P/E)

Investor menggunakan rasio Price-to-earnings (P/E) dalam analisis fundamental forex untuk mengevaluasi perusahaan. Ini menentukan seberapa banyak saham mereka undervalued atau overvalued. Untuk menghitungnya, Anda perlu membagi harga saham saat ini dengan laba per saham. Yang terakhir dihitung dengan membagi laba tahunan dengan jumlah sekuritas yang diterbitkan.

Rasio P/E dihitung berdasarkan rumus:

P/E = Harga / EPS,

Di mana:

• Harga adalah harga aset saat ini;
• EPS adalah penghasilan per saham.

Terkadang, rasio harga terhadap pendapatan dijelaskan dalam perdagangan sebagai kapitalisasi perusahaan. Ini berarti total nilai relatif dari semua sekuritas dibagi dengan laba bersih. Informasi yang diberikan oleh indikator dan nilai total atau ekuitas pemegang saham tidak akan berubah.

Dalam praktiknya, rasio P/E seringkali dihitung dengan menggunakan laba bersih yang diharapkan. Ini terjadi ketika analis perusahaan memproyeksikan laba bersih. Dalam hal ini, pasar akan mempertimbangkan keuntungan yang diharapkan, dan P/E akan direvisi.

Beta (β)

Koefisien beta dalam analisis fundamental forex mengukur korelasi aset terhadap pergerakan di pasar atau industri secara keseluruhan. Ini berarti bagaimana harga aset tergantung pada kecenderungan pasar secara umum. Misalnya, sebuah saham dapat dibandingkan dengan indeks saham acuan, seperti NASDAQ atau S&P 500.

Rumus perhitungan koefisien beta:

Dimana:

• Cov (k, p) – kovarian pengembalian;
• k_i – pengembalian saham individual i;
• p – pengembalian portofolio.

Agar Anda lebih memahaminya, saya akan menyajikan formula lain yang lebih kompleks:

Dimana:

• k ̀ – pengembalian saham yang diharapkan (rata-rata);
• p_i – pengembalian portofolio-i (pengembalian indeks saham selama periode i)
• p ̀ – pengembalian portofolio yang diharapkan (rata-rata);
• n – jumlah pengamatan.

Nilai koefisien:

• Lebih dari 1. Harga saham berkorelasi (bergerak searah) dengan indeks saham. Saham lebih sensitif (naik atau turun lebih cepat) terhadap perubahan nilai indeks saham.
• Beta saham sama dengan 1. Pergerakan harga saham mengulangi pergerakan indeks dengan akurasi 100%.
• Dari 0 sampai 1. Satu saham berkorelasi dengan indeks saham. Harga saham kurang sensitif terhadap indeks saham.
• Beta adalah 0. Saham tidak berkorelasi dengan indeks. Artinya, nilai relatif suatu saham individual tidak bergantung pada pergerakan harga indeks saham.
• Dari -1 sampai 0. Harga saham berkorelasi negatif dengan indeks saham. Ini berarti saham individu bergerak berlawanan arah dengan indeks saham. Harga ekuitas kurang sensitif terhadap pergerakan pasar rata-rata daripada indeks saham.
• Kurang dari – 1. Saham memiliki korelasi negatif dengan indeks. Volatilitas ekuitas semacam itu lebih tinggi daripada indeks saham.

Laba Per Saham - Earnings Per Share (EPS)

EPS menunjukkan profitabilitas perusahaan. Ini dihitung dengan membagi laba bersih perusahaan dengan jumlah total saham yang beredar.

EPS = Pendapatan Bersih/TCSO,

Di mana:

• NetIncome – Pendapatan bersih atau pendapatan bersih dikurangi dividen pilihan
• TCSO adalah singkatan dari Total Common Shares Outstanding.

Dalam beberapa jenis analisis, untuk mengestimasi saham perusahaan dengan struktur modal yang kompleks digunakan Diluted EPS. Perbedaan dari EPS biasa adalah laba bersih dibagi dengan jumlah saham yang disesuaikan. Sekuritas seperti opsi konversi, penjamin, obligasi dikurangkan dari jumlah dasar saham biasa.

Price-to-Book Ratio (Rasio P/B)

Price-to-Book Ratio (Rsio P/B) membantu menentukan apakah saham perusahaan dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan nilai intrinsiknya. Rasio P/B membandingkan kapitalisasi pasar perusahaan, atau nilai pasar, dengan nilai bukunya. Nilai buku adalah nilai total aset perusahaan tanpa total kewajiban.

Rumus P/B:

P/B = Harga/BVR,

Di mana:

• Price – harga saham perusahaan;
• BVR - nilai buku.

P/B menunjukkan properti apa yang akan diperoleh investor dengan menginvestasikan dolar nasional di perusahaan. Ini dekat artinya dengan nilai buku per saham.

Rasio Harga-Pendapatan-Pertumbuhan / Price-Earnings-Growth Ratio (PEG)

PEG merupakan variasi dari Rasio P/E yang telah dibahas sebelumnya. Pengganda dihitung dengan rumus:

Dimana:

• P – kapitalisasi;
• E – laba bersih;
• EGR – (earnings growth rate) tingkat pertumbuhan pendapatan yang diharapkan.

Pengganda mempertimbangkan pengembalian yang diharapkan di masa depan. Ini digunakan untuk menentukan kesesuaian harga yang bersedia dibayar investor untuk pertumbuhan pendapatan di masa depan.

Rasio harga terhadap penjualan / Price-to-sales ratio (P/S)

Rasio P/S mengukur volume penjualan. Itu dihitung menggunakan rumus:

P/S = Harga/Rasio_Penjualan,

Di mana:

• Harga – harga saham;
• Sales_Ratio – volume penjualan.

Rasio P/S membantu untuk memahami berapa banyak yang harus dibayar investor untuk setiap dolar yang diterima dari penjualan. Sifat parameter ini mirip dengan rasio P/E. Namun, dianggap kurang akurat karena tidak memperhitungkan biaya operasional. Meskipun demikian, volume penjualan retail lebih sering diperbarui dan lebih mudah diprediksi.

Rasio Pembayaran Dividen

Rasio Pembayaran Dividen adalah persentase pendapatan yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen.

Rumus perhitungan umum terlihat seperti ini:

DPR = Total_Dividen/Penghasilan_Bersih,

Di mana:

• Total_Dividen – dividen yang dibayarkan;
• Net_Income – pendapatan bersih.

Dengan menggunakan koefisien ini, Anda dapat menentukan kebijakan dividen perusahaan dan secara tidak langsung memperkirakan hasil keamanan.

Hasil Dividen

Hasil dividen, dinyatakan sebagai persentase, adalah rasio keuangan (dividen/harga). DY menunjukkan berapa banyak perusahaan membayar dividen setiap tahun relatif terhadap harga sahamnya. Kebalikan dari hasil dividen adalah rasio harga/dividen.

Hasil dividen dihitung dengan rumus:

DY = Dividen/Harga saham * 100%

Hasil Dividen adalah cara mudah untuk mengukur laba tunai yang dihasilkan dari setiap dolar yang diinvestasikan. Atau, sederhananya, pengembalian investasi.

Contoh Analisis Fundamental

Izinkan saya menjelaskan evaluasi indikator kunci keuangan pada contoh Microsoft.

Jadi, selama setahun terakhir, nilai saham MSFT meningkat secara signifikan meski terjadi pandemi dan lockdown. Pada saat yang sama, selama tiga bulan terakhir, harga bervariasi dalam +/- 4%. Saya ingin tahu bagaimana harga saham Microsoft akan berubah di masa depan.

Saya menggunakan layanan gratis yang diproduksi oleh simplywall.st dan melihat rasio P/E, mengukur periode pengembalian untuk MSFT adalah 34.1 tahun (panah biru). Ini lebih pendek dari periode pengembalian rata-rata di industri, 51.4 tahun (panah pirus). Di satu sisi, itu berarti saham berpotensi undervalued. Di sisi lain, ini bisa menunjukkan kemungkinan masalah mendasar yang membatasi permintaan saham dan menekan arus kas.

Grafik juga mewakili P/E pasar, tetapi tidak masuk akal untuk membandingkan data sebelumnya dengan data ini. P/E pasar rata-rata menunjukkan keadaan overbought keseluruhan dari industri teknologi tinggi secara umum, bukan perusahaan tertentu.

PEG 3.2 adalah nilai yang rendah. Ini berarti bahwa harga pasar yang tinggi dari saham Microsoft hanya terbayar sebagian.

Nilai P/B adalah 13.1. Ini lebih dari enam kali lipat lebih besar dari rata-rata pasar AS dan 1.5 kali lebih banyak dari rata-rata industri. P/B tinggi berarti saham Microsoft dinilai terlalu tinggi.

Return on equity (ROE) juga tinggi, yaitu 38.5%. Rata-rata ROE di industri adalah 12.6%.

Setelah menjelajahi indikator kinerja utama, saya dapat menyarankan bahwa saham Microsoft dinilai lebih tinggi daripada pasar. ROE yang tinggi dan tren naik dalam jangka panjang yang stabil berarti investor optimis dan mengharapkan pertumbuhan saham perusahaan di masa depan. Oleh karena itu, P/E MSFT lebih rendah dari rata-rata indikator industri.

Jadi, saham tersebut undervalued dibandingkan dengan saingannya, dan nilai sebenarnya bisa lebih tinggi. Jadi, dengan menggunakan penilaian analisis fundamental, saya dapat merekomendasikan untuk membeli saham Microsoft.

Alat Riset Terbaik untuk Analisis Fundamental

Sulit untuk melakukan analisis fundamental di pasar Forex, saham, atau pasar berjangka jika Anda menghitung semua indikator secara manual. Analis teknis pasangan mata uang menggunakan indikator grafik harga untuk memprediksi tren harga EURUSD atau pasangan mata uang negara lain. Sama seperti trader mata uang, investor saham dapat menggunakan penyaring untuk menentukan aset yang paling menjanjikan dan investasi yang menguntungkan.

Anda tidak perlu menggunakan layanan berbayar Simplywall.st. Ada banyak penyaring saham gratis. Saya akan menyajikan penyaring saham teratas di bawah ini:

Finviz

Screener Finviz populer di kalangan investor. Ini memiliki banyak filter, mudah untuk disesuaikan, dan memiliki versi gratis. Layanan ini menganalisis kinerja ribuan perusahaan dari seluruh dunia, termasuk yang tidak terkenal di kalangan trader Forex.

Yahoo! Finance

Ini adalah alat lain yang akan berguna dalam analisis fundamental pasar Forex dan pasar saham. Yahoo! Finance adalah penyedia informasi keuangan. Selain penyaring saham dan analisis saham fundamental.

Ini memberikan banyak informasi berguna tentang berbagai instrumen keuangan seperti pasar forex. Anda akan menemukan harga mata uang negara, peringkat sekuritas, laporan keuangan dan ekonomi perusahaan, siaran pers.

Kritik pro dan kontra Analisis Fundamental. Kelemahan Analisis Fundamental.

Analisis fundamental dalam perdagangan Forex membantu investor mengumpulkan informasi keuangan yang penting untuk memahami tren pasar saat ini dan memperkirakan potensi pertumbuhan harga. Analisis fundamental berguna untuk membuat perkiraan dalam jangka panjang dan mengevaluasi prospek suatu aset. Tidak seperti analisis teknis, analisis fundamental forex tidak dapat digunakan untuk merinci titik masuk yang optimal untuk membuka posisi.

Kelemahan utama adalah tidak adanya fakta dan angka yang pasti. Apapun metode studi fundamental yang Anda gunakan, Anda hanya akan memiliki asumsi umum sebagai output. Alat analisis teknis, sebaliknya, sering beroperasi dengan angka pasti.

Kesimpulan

Mempertimbangkan pro dan kontra analisis fundamental, trader profesional sering mengombinasikan beberapa pendekatan untuk mempelajari pasar forex. Faktor fundamental digunakan untuk memperkirakan prospek. Indikator teknis berfungsi untuk menentukan poin bagus untuk masuk dan keluar dari perdagangan. Teknik gabungan menurunkan risiko karena memperhitungkan berbagai faktor yang lebih komprehensif.

P.S. Apakah kamu menyukai artikel saya? Bagikan di jaringan social media: itu akan menjadi "terimakasih" terbaik :)

Link yang bermanfaat:

• Saya merekomendasikan mencoba untuk trading dengan broker yang handal disini. Sistem memungkinkan untuk anda trading sendiri atau copy trader yang sukses dari seluruh belahan dunia.
• Gunakan kode promo BLOG saya untuk mendapatkan bonus deposit 50% di platform LiteFinance. Cukup masukkan kode ini di kolo, yang sesuai saat deposit akun trading Anda.
• Channel Telegram dengan analitis berkualitas tinggi, ulasan forex, artikel pelatihan dan banyak hal lain yang bermanfaat untuk trader https://t.me/forex_hari_ini_trading_blog