Istilah 'black swan' berasal dari bahasa Latin berupa ungkapan "burung langka di Bumi, seperti angsa hitam". Untuk waktu yang lama di Eropa, orang percaya bahwa angsa selain putih tidak ada. Namun, pada abad ke-17 populasi angsa hitam ditemukan di Australia Barat, tetapi makna black swan event masih digunakan untuk menggambarkan sesuatu yang tidak mungkin. Jadi, apa itu black swan event?
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Definisi
Istilah 'black swan' digunakan untuk menggambarkan kecelakaan ekonomi, politik, dan sosial yang tidak dapat dihindari dan tidak mungkin diprediksi. Inilah yang disebut Nassim Nicholas Taleb, mantan trader Wall Street dan penulis teori black swan.
Pada saat yang sama, penulis memahami bahwa konsep "black swan" tidak hanya berlaku untuk peristiwa negatif yang tidak dapat diprediksi. Di antara perubahan positif dari peringkat yang sama, Nassim Nicholas Taleb menyebutkan penemuan ilmiah utama, munculnya komputer pribadi dan Internet.
Grey swan event adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan peristiwa yang sangat tidak terduga tetapi masuk akal yang dapat menimbulkan konsekuensi yang signifikan. Tidak seperti black swan event, yang sangat mustahil dan tidak terduga, kejadian grey swan dapat diantisipasi sampai batas tertentu. Dalam dunia keuangan dan investasi, peristiwa grey swan dapat berdampak besar pada portofolio dan strategi investasi.
Penting bagi investor untuk mempertimbangkan dampak potensial dari peristiwa grey swan dan mengembangkan strategi investasi yang mempertimbangkan peristiwa tersebut. Dengan bersiap menghadapi kemungkinan peristiwa grey swan, investor dapat memitigasi risiko dan melindungi investasi mereka dari konsekuensi bencana.
Apa itu Teori Black Swan (Teori Angsa Hitam)?
Pada tahun 2007, setahun sebelum dimulainya krisis ekonomi global, trader Amerika asal Lebanon Nassim Nicholas Taleb menerbitkan buku "The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable." Dia menggunakan istilah "black swan event" untuk merujuk kecelakaan skala besar yang mempengaruhi all-in bidang kehidupan.
Dari sudut pandang penulis, black swan event selalu memenuhi tiga kriteria:
- Seharusnya tidak terduga bagi pengamat.
- Efeknya harus berskala besar.
- Seiring berjalannya waktu, orang akan menemukan prasyarat untuk itu — seolah-olah itu bisa diharapkan.
Bahkan, hampir semua perubahan mendadak dapat digolongkan sebagai contoh kejadian black swan yang dianggap sebagai kejadian yang tidak terduga. Anda bisa membuka buku pelajaran sejarah apa saja untuk melihat peristiwa langka tersebut, misalnya membaca uraian tentang Revolusi Hebat Prancis yang dianggap sebagai salah satu contoh black swan event. Dengan cara ini Anda akan memiliki pemahaman yang lebih baik tentang dampak parah dari black swan event. Pertama-tama, pembaca akan disambut oleh sebuah paragraf dengan prasyarat yang terungkap setelah fakta revolusi itu sendiri.
Black Swan Event mengubah keyakinan kita
Pada tahun 2007, bersamaan dengan perilisan bukunya, Taleb menulis sebuah artikel untuk The New York Times, dimana dia menjelaskan pengaruh "black swan" pada pemahaman dasar kita tentang dunia:
“Sebuah pengamatan tunggal dapat menyangkal kepercayaan umum yang didasarkan pada pengamatan jutaan angsa putih selama ribuan tahun. Yang Anda butuhkan hanyalah seekor burung hitam (dan, seperti yang mereka katakan, agak jelek)."
Dengan kata lain, peristiwa langka seperti itu secara mendasar membalikkan gambaran kita tentang dunia, membuktikan bahwa segala sesuatu didasarkan pada konstruksi yang agak tidak dapat diandalkan dan bahkan ilusi. Sifat manusia membuat kita membangun prediksi berdasarkan peristiwa sejarah sebelumnya. Kejadian yang benar-benar baru mungkin tidak dapat diprediksi jika tidak ada pengalaman untuk meramalkannya.
Tesis ini menimbulkan ketidakpercayaan terhadap penilaian dan prakiraan ahli mana pun yang didasarkan pada prinsip dan formula dipopulerkan. Menurut Taleb, strategi investasi tidak lebih bisa dipercaya daripada astrologi. “Black swan event” pertama dapat menjatuhkan pasar atau, sebaliknya, menyebabkan ledakan pertumbuhan aset tertentu, dan tidak ada yang dapat mempersiapkannya. Penulis 'Black Swan' menjelaskan:
“Kami memperkirakan permintaan minyak untuk 30 tahun ke depan, tanpa menyadari bahwa kami tidak dapat mengetahui seperti apa musim panas mendatang. Kesalahan kumulatif dalam perkiraan politik dan ekonomi begitu mengerikan sehingga ketika saya melihat daftar mereka, saya ingin mencubit diri sendiri untuk memastikan bahwa saya tetap terjaga."
Sebagai konfirmasi tesisnya, Taleb mengutip peristiwa masa lalu 11 September 2001 di New York. Saat itu, tidak ada yang secara objektif menilai semua kemungkinan risiko konsekuensi yang parah, hanya karena pergantian peristiwa seperti itu tampaknya paling luar biasa.
Taleb memperluas teori "black swan" ke tokoh terkenal yang tidak dihargai selama hidup mereka — seperti Edgar Allan Poe atau Arthur Rimbaud. Menurutnya, jika kami meninggalkan sikap logis yang biasa, kami akan punya waktu untuk mengenali bakat mereka, yang lebih dulu dari waktunya.
Contoh Black Swan Event Sebelumnya
Berikut adalah peristiwa sejarah utama yang ditandai sebagai 'black swan'.
Krisis Finansial Asia 1997
Jika kita berbicara tentang pasar keuangan, beberapa peristiwa dalam sejarah terkini dapat dikaitkan dengan black swan. Krisis keuangan Asia 1997–1998 menyebabkan penurunan nilai tukar mata uang nasional di banyak negara Asia Tenggara, kegagalan bank, dan stagnasi ekonomi Asia pada akhir 1990-an.
Pada pertengahan dekade terakhir abad ke-20, negara-negara kawasan, termasuk Thailand, Filipina, Malaysia, Indonesia, dan Korea Selatan, mengalami masa pertumbuhan ekonomi yang pesat. Pertumbuhan ini sebagian besar dibiayai oleh pinjaman luar negeri, didorong oleh kebijakan moneter liberal dari Federal Reserve AS dan persyaratan pinjaman yang menguntungkan dalam mata uang lokal. Akibatnya, ekonomi negara-negara Asia mengalami over-kredit yang memicu penyimpangan besar dan keruntuhan.
Contoh lain bisa menjadi tingkat inflasi puncak selama tahun 1970-an, yang melebihi standar deviasi diprediksi oleh model berbasis statistik. Dalam kedua kasus, keterbatasan yang parah hanya mengandalkan data historis dan model standar deviasi menjadi jelas. Black Swan Event berfungsi sebagai pengingat bahwa masa depan pada dasarnya tidak dapat diprediksi, dan satu-satunya cara untuk mengurangi risiko peristiwa tak terduga dan konsekuensi bencana adalah melalui strategi investasi yang beragam dan perencanaan darurat.
Kecelakaan "Dotcom"
"Dotcom Bubble" diamati antara tahun 1995 dan 2001. Gelembung tersebut terbentuk sebagai akibat dari lonjakan saham perusahaan Internet (kebanyakan Amerika), serta munculnya sejumlah besar perusahaan Internet baru. Saham perusahaan yang menjanjikan untuk mengintegrasikan teknologi Internet meroket nilainya. Namun, banyak model bisnis baru ternyata tidak efektif sehingga memicu gelombang kebangkrutan. Pada pergantian tahun sembilan puluhan dan dua ribu, karena spekulasi dan optimisme yang tidak dapat dibenarkan, banyak investor kehilangan sekitar $5 triliun.
Dengan demikian, black swan event mengacu pada kejadian yang sangat tidak terduga dan langka yang berdampak parah pada ekspektasi normal. Selama dot-com bubble, perusahaan teknologi sangat dihargai dan mendapat desakan luas dari investor. Namun, ketika gelembung pecah, banyak dari perusahaan ini gulung tikar, meninggalkan investor dan profesor keuangan sama-sama terpukul oleh pergantian peristiwa yang tak terduga.
Serangan 9/11
Perdagangan black swan di pasar saham bukanlah satu-satunya contoh. Tanggal 11 September 2001, tampaknya menjadi salah satu hari yang paling tragis. Teroris membajak pesawat sipil dengan penumpang di dalamnya dan mengirim mereka ke menara kembar World Trade Center di New York. Itu adalah kerugian yang sangat besar: lebih dari 2.900 orang tewas dalam serangan itu. Tak lama kemudian, Amerika Serikat meluncurkan kampanye anti-teror besar-besaran. Namun, setelah tragedi tersebut, beberapa orang mulai menyatakan bahwa peristiwa 11 September sudah bisa diprediksi sebelumnya.
Krisis Keuangan Global 2008
Seperti disebutkan di atas, peristiwa yang tidak terduga ini terjadi setahun setelah penerbitan buku Taleb, di mana dia menggunakan istilah tersebut.
Krisis ekonomi global dimulai dengan krisis keuangan AS pada 2007-2008. Indeks S&P 500, yang mencakup 500 perusahaan terbesar di negara itu, turun 38.49% pada tahun 2008. Penurunan ekonomi begitu parah sehingga bank investasi Lehman Brothers mengajukan prosedur bangkrutnya/kebangkrutan terbesar dalam sejarah — 25 ribu orang kehilangan pekerjaan, dan perusahaan — nilai pasar $46 miliar. Dampak ekstrim dari krisis tersebut juga mempengaruhi pasar saham-sahamnya dunia, yang kemudian merugi sekitar $10 triliun. Tentu saja, setelah krisis, para ahli mulai berpendapat bahwa prasyarat dan alasannya bisa dilihat jauh sebelum keruntuhan.
Brexit
Setelah persiapan panjang, Inggris Raya keluar dari Uni Eropa pada Januari 2020. Peristiwa ini berdampak pada harga saham dan volatilitas pasar, tetapi potensi konsekuensinya yang parah masih berlangsung. Para ahli mengatakan, setelah Brexit, hak asasi manusia di Inggris Raya akan diuji dengan keras, paling tidak oleh permusuhan pemerintah terhadap banyak aspek perlindungan hak asasi manusia, penurunan lembaga demokrasi, iklim intoleransi dan penolakan hak asasi manusia oleh banyak media. Kemunduran ekonomi hanyalah salah satu dari sekian banyak kejadian yang dihadapi masyarakat.
Apakah Covid-19 adalah Black Swan?
Pendapat ini sangat umum. Misalnya, selama konferensi Ideas Lab di Brussel, para ahli mengatakan bahwa virus corona menunjukkan kerapuhan dunia global dan ketidakmampuan negara untuk bertindak secara efektif. Akibatnya, kami menemukan diri kami terisolasi dan dipisahkan oleh perbatasan, ekonomi jatuh ke dalam kekacauan, dan WHO mengeluarkan rekomendasi yang terlambat dan kontradiktif.
Sebagaimana layaknya "black swan event" yang nyata, pandemi selama beberapa tahun terakhir tidak terduga bagi masyarakat dunia (kecuali prediksi Bill Gates, yang tidak didengarkan oleh siapa pun) dan membawa konsekuensi global.
Contoh black swan event yang lebih modern dalam perekonomian termasuk peristiwa di awal tahun 2020 ketika pandemi global COVID-19 merebak di dunia. Pada 12 Maret, Black Thursday terjadi - pada hari itu skala kejatuhan pasar bisa disebut bencana besar.
S&P 500 kehilangan 9.5% pada hari itu, penurunan harian terburuk dalam indeks sejak 19 Oktober 1987. Indikator pasar dunia lainnya juga mencapai puncaknya. Pemulihan indeks Amerika ke level Januari 2020 hanya terjadi pada November.
Mengapa Black Swan Terjadi?
Black swan event yang terkenal mungkin disebabkan oleh perjalanan sejarah yang alami, tetapi perbedaannya dari "white swan" adalah bahwa peristiwa tersebut merupakan peristiwa yang tidak dapat diprediksi. Mengapa? Karena orang tidak memperhatikan hal-hal yang mendahului bencana.
Berikut adalah kesalahan utama yang menghalangi kami untuk memprediksi kemunculan "black swan event" pada waktunya:
- Efek gelembung. Orang cenderung mempercayai lebih banyak informasi dan pendapat yang tersebar luas di lingkungan mereka atau di antara mereka yang mereka anggap sebagai otoritas. Dalam hal ini, segala sesuatu yang bertentangan dengan ini diabaikan.
- Terlalu sering menggunakan metode matematika dalam kehidupan nyata. Misalnya, teori permainan sering digunakan untuk memprediksi kemungkinan memenangkan lotre atau kartu. Dalam praktiknya, semuanya jauh lebih rumit, dan bahkan faktor-faktor yang tidak kita ketahui pun harus diperhitungkan.
- Penerapan analisis retrospektif: ketika seseorang mencoba memprediksi kejadian masa depan berdasarkan masa lalu. Kesalahan utama di sini adalah berasumsi bahwa kita cukup tahu untuk membuat prediksi dan semuanya akan berkembang menurut skenario yang sama. Pengalaman Perang Dunia Pertama tidak membantu mencegah Perang Dunia Kedua.
Jadi jika Anda sedang mencari tanda-tanda black swan event, inilah kabar buruknya: Anda cenderung tidak memperhatikan hal-hal yang akan memicu kecelakaan di masa depan. Terlalu banyak kemungkinan yang sebenarnya kita abaikan.
Bagaimana Investor Mempersiapkan Black Swan?
Black swan event dapat mempengaruhi hampir semua wilayah, dan terkadang terjadi secara instan. Jadi bagaimana Anda melindungi diri sendiri?
Dalam bukunya, Taleb menulis bahwa cara terbaik untuk melunakkan pengaruh black swan event adalah dengan tidak mencoba memprediksinya. Menurut penulis, sebaliknya, perlu untuk memahami keniscayaannya dan mengembangkan rencana yang stabil dan berkelanjutan yang akan membantu mengurangi kemungkinan terjadinya peristiwa semacam itu. Atau memuluskan konsekuensinya.
Misalnya, bank menjalankan stress test — simulasi yang dirancang untuk menguji apakah lembaga keuangan akan bertahan dari krisis lain. Praktik ini menjadi umum di organisasi setelah 2008. Beberapa bank sentral juga mengambil contoh dari mereka - misalnya, Bank of England, beberapa tahun setelah krisis, mulai mengatur stress testnya sendiri.
Namun, seperti yang dicatat Taleb, tidak hanya organisasi profesional tetapi juga trader swasta dapat bersiap menghadapi peristiwa bencana.
Black swan event dalam perdagangan, seperti halnya di daerah lain, datang secara tiba-tiba dan tanpa peringatan. Oleh karena itu, Anda harus selalu berusaha mengamankan portofolio Anda sebanyak mungkin dari keterpurukan. Ada beberapa pedoman:
Terima gagasan bahwa black swan berikutnya pasti akan datang
Saat Anda mempelajari sejarah pergerakan pasar, menjadi jelas bahwa kejadian buruk selalu terjadi. Oleh karena itu, kecelakaan seharusnya tidak datang sebagai kejutan, melainkan siklus kehidupan yang normal.
Manfaatkan peluang yang disediakan black swan
Ketika pasar saham turun dan harga saham turun karena peristiwa semacam itu, ada baiknya mempertimbangkan untuk berinvestasi di perusahaan yang berkelanjutan. Pada akhirnya, mereka akan mampu keluar dari krisis, dan nilai aset akan naik kembali.
Diversifikasi portofolio Anda
Nasihat ini relevan untuk semua investor. Ingatlah bahwa jika Anda hanya memiliki satu aset dalam portofolio Anda, Anda akan sangat terpengaruh oleh black swan event. Untuk mengamankan dana investasi Anda, pastikan untuk mendistribusikannya di antara instrumen yang berbeda.
Kiat investasi Black Swan (anak angsa hitam)
Berikut adalah kesimpulan utama dari statistik historis pasar saham:
- “Black swan event” dalam pengaruhnya di pasar pada dasarnya tidak berbeda dari fenomena krisis lainnya.
- Waktu pemulihan terkait erat dengan durasi resesi tetapi jarang melebihi satu tahun.
- Tren indeks pasar yang luas dalam jangka panjang selalu naik.
Saat memilih sekuritas individual, investor sering membuat kesalahan. Ambil krisis saat ini. Pasar pulih dengan cepat, dan beberapa sektor seperti IT, terutama saham yang berhubungan dengan cloud, sedang booming. Tapi ada pengecualian untuk tren umum ini. Misalnya, Dropbox — salah satu simbol komputasi awan dan kerja jarak jauh — tidak tumbuh secara eksponensial, tetapi terus diperdagangkan di bawah harga IPO-nya di awal tahun 2018. Anda dapat melindungi diri dari kegagalan tersebut jika berinvestasi di pasar yang luas, dan tidak dalam sekuritas individu.
Dengan memperdagangkan ETF, investor tidak hanya dapat menyelamatkan investasi mereka dari "black swan event" dan masalah ekonomi lainnya, tetapi juga menghasilkan. Tren penurunan pasar dianggap oleh banyak orang sebagai peluang, jadi mereka membelinya.
Apakah ada black swan lain yang datang?
Black swan event mana yang menunggu kita dalam waktu dekat?
Kembali pada tahun 2017, dalam sebuah wawancara dengan RBC, Taleb memperkirakan peristiwa yang kemungkinan besar akan menjadi "black swan event" baru adalah:
Epidemi. Pada tahun 2020, dalam sebuah wawancara dengan RBC Pro, Taleb mengatakan bahwa tingginya angka kematian akibat COVID-19 adalah akibat langsung dari fakta bahwa banyak orang meremehkan epidemi tersebut bahkan ketika ancamannya menjadi sangat jelas. Menurutnya, berakhirnya karantina bukan berarti kita bisa kembali ke kehidupan normal: konsekuensinya akan tetap ada pada kita untuk waktu yang lama.
Neoluddisme ('resistance to robotization'). Ini disebut dengan analogi dengan gerakan Luddites, yang ada di awal abad ke-19 dan merusak mesin tenun, karena takut kehilangan pekerjaan. Menurut Taleb, tren ini akan sangat terlihat di negara-negara Islam.
Kesimpulan
Hidup ini penuh dengan lika-liku yang tak terduga, beberapa di antaranya berdampak ekstrem di seluruh dunia. Teori black swan event menyatakan 'berharap yang terbaik, bersiaplah untuk yang terburuk', dan itu adalah sikap terbaik yang mungkin Anda miliki. Bagaimana cara melindungi diri sendiri? Jika Anda berdagang dengan LiteFinance, pastikan Anda mendiversifikasi portofolio Anda dan menggunakan instrumen analitik untuk memprediksi pergerakan aset Anda.
Black Swan FAQs
Ini adalah peristiwa tak terduga yang memengaruhi harga saham, ekonomi global, perusahaan, dan bisnis kecil.
Karena black swan adalah jenis burung yang langka. Beberapa orang tidak percaya itu ada sampai mereka melihatnya dengan mata kepala sendiri. Pada saat yang sama, black swan biasanya dikaitkan dengan peristiwa negatif karena burung semacam itu dianggap jelek.
Black swan besar yang terjadi dalam skala global adalah kejadian langka. Itu terjadi setiap beberapa tahun sekali. Misalnya, black swan event besar dan dahsyat secara global adalah krisis ekonomi global 2008, Brexit, dan kecelakaan pembangkit listrik tenaga nuklir Fukushima-1.
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
