Apa itu devaluasi?

2020.08.17 2020.08.17 Apa itu devaluasi?

Oleg Tkachenkohttp://178.248.238.94/blog/authors/oleg-tkachenko/

Devaluasi dan revaluasi mata uang nasional. Jenis devaluasi dan revaluasi, penyebab, tujuan, konsekuensi ekonomi. Contoh riwayat perubahan suku bunga yang diketahuis

Devaluasi dan revaluasi: definisi, penyebab, konsekuensi. Contoh sejarah

Devaluasi mungkin tampak seperti bencana bagi penduduk negara yang bersangkutan karena penurunan suku bunga yang cepat berarti harga naik, yang mendevaluasi tabungan yang mungkin dimiliki seseorang. Namun devaluasi tidak selalu dibarengi dengan inflasi. Ada kasus dimana proses sebaliknya - revaluasi - ternyata membawa petaka bagi perekonomian nasional. Devaluasi dan revaluasi adalah alat untuk menyesuaikan iklim investasi dan neraca pembayaran, asalkan dikendalikan. Jika devaluasi mengambil karakter seperti longsoran salju, itu menyebabkan krisis. Baca semua tentang devaluasi dan revaluasi dengan contoh nyata dari sejarah dalam ulasan ini.

Devaluasi dan revaluasi sebagai instrumen manajemen ekonomi

Devaluasi adalah depresiasi mata uang nasional terhadap Hard currency, yang nilai tukarnya dikontrol ketat oleh negara (paling sering ini adalah mata uang yang dapat dikonversi secara bebas yang disesuaikan menggunakan instrumen pasar).

Awalnya, devaluasi berarti penurunan kandungan emas dalam unit moneter. Pada saat standar emas diberlakukan, mata uang nasional terkait dengan cadangan emas negara. Dan jika suatu negara juga mengeluarkan sejumlah uang kertas dengan persediaan emasnya tidak berubah, maka nilai dari masing-masing uang kertas tersebut menurun dalam bentuk emas, yaitu terjadi devaluasi mata uang.

Revaluasi adalah proses kebalikan dari devaluasi, yang berarti peningkatan mata uang nasional.

Devaluasi dan revaluasi: bagaimana menghasilkan uang dari spekulasi

Devaluasi sering disalahartikan sebagai inflasi. Kedua istilah tersebut berarti depresiasi mata uang nasional. Tetapi inflasi mencirikan perubahan dalam daya beli, yaitu depresiasi mata uang relatif terhadap barang - Anda dapat membeli lebih sedikit barang dengan jumlah uang yang sama. Devaluasi berarti depresiasi mata uang nasional relatif terhadap mata uang lainnya.

Contoh:

• Semuanya baik-baik saja di negara A, tetapi ada krisis ekonomi skala besar di negara B. Anda tidak dapat membeli apa pun dengan mata uang nasional dan harga berubah setiap hari. Di negara B, devaluasi dan hiperinflasi sedang terjadi.
• Terjadi deflasi di negara A, yaitu mata uang tidak semakin murah, tetapi sebaliknya, semakin mahal, dan harga di pasar domestik turun. Di negara B tidak ada yang terjadi. Negara B sedang mengalami devaluasi mata uang nasional dalam kaitannya dengan mata uang negara A (logisnya: jika satu mata uang naik melawan mata uang lainnya, maka mata uang kedua otomatis menjadi lebih murah dibandingkan dengan yang pertama). Tetapi tidak ada inflasi di negara B, karena harga barang di pasar domestik tetap tidak berubah.
• Di negara A inflasi 10%, di negara B inflasi juga 10%. Di kedua negara tersebut, harga barang naik 10% dan daya beli di kedua negara tersebut menurun. Namun relatif satu sama lain, nilai mata uang tidak berubah. Ada inflasi, tapi tidak ada devaluasi.

Menurut definisi lain, devaluasi adalah depresiasi mata uang nasional yang disengaja oleh bank sentral. Jika kurs mengambang dan turun karena faktor pasar (penawaran / permintaan), ini disebut depresiasi.

Devaluasi adalah konsep relatif, karena mata uang nasional dapat berubah nilainya dalam kaitannya dengan satu mata uang asing tetapi tidak dengan mata uang lain. Oleh karena itu, ketika kita berbicara tentang devaluasi tanpa menyebutkan mata uang tertentu, yang kami maksud adalah dalam kaitannya dengan mata uang yang dapat dikonversi secara bebas (Hard currency) atau ke sekeranjang mata uang (salah satu contoh keranjang mata uang adalah SDR - hak penarikan khusus yang mencakup dolar AS, euro, yen, poundsterling Inggris, dan yuan sejak 2016). Terkadang Anda dapat melihat devaluasi terkait dengan emas, yang dianggap sebagai standar nilai moneter.

Devaluasi dapat dikontrol dan tidak terkontrol. Dalam kasus pertama, negara dengan sengaja melemahkan mata uang nasional untuk mengejar beberapa tujuan (alasan devaluasi terkendali):

• Mendukung eksportir dan secara otomatis mengurangi impor.
• Mempercepat inflasi ke tingkat sasaran (karakteristik negara maju).
• Meningkatkan daya saing mata uang nasional.
• Mengurangi biaya cadangan devisa untuk menjaga keseimbangan pembayaran.

Dalam kasus kedua, devaluasi terjadi dengan sendirinya (hanya dengan floating rate, yang dibentuk oleh supply dan demand). Negara hanya dapat mengakui kejadiannya dan, setelah selesai, melakukan denominasi atau pengurangan tersembunyi dalam jumlah uang beredar (menarik mata uang yang terdepresiasi dari peredaran tanpa pernyataan resmi).

Alasan devaluasi yang tidak terkontrol mungkin termasuk:

• Inflasi, yang mungkin juga merupakan konsekuensi dari penerbitan.
• Prevalensi impor atas ekspor dan defisit pembayaran. Negara tidak memiliki cadangan internal yang cukup untuk memenuhi kewajiban ke negara lain dan memenuhi permintaan domestik untuk mata uang asing.
• Arus modal keluar jika terjadi ketidakstabilan di negara tersebut, penerapan sanksi internasional terhadap negara tersebut.

Alat devaluasi:

• Perubahan tingkat bunga. Untuk menekan devaluasi dan inflasi, bank sentral menaikkan tingkat bunga. Tingkat bunga adalah tingkat pembiayaan kembali bank komersial. Dengan peningkatan tingkat bunga, sumber daya kredit menjadi lebih mahal dan masuknya mata uang nasional ke dalam perekonomian riil menurun. Akibatnya, inflasi berkurang dan depresiasi mata uang nasional melambat. Sebaliknya, jika bank sentral tertarik pada devaluasi, ia menurunkan tingkat bunga. Secara teori, penurunan tingkat bunga seharusnya menyebabkan arus keluar modal asing (siapa yang ingin berinvestasi dalam aset yang semakin murah?). Tetapi bahkan ada contoh ketika tingkat bunga yang negatif dapat menahan modal asing. Salah satunya adalah contoh Swedia, yang dijelaskan di bawah ini.
• Penolakan untuk mempertahankan nilai mata uang nasional, misalnya untuk membeli kelebihannya di pasar internasional dengan emas dan cadangan devisa negara.
• Perubahan manual dari nilai tukar mata uang nasional. Misalnya, penghapusan tingkat bunga tetap dan transisi ke tingkat bunga mengambang.

Konsekuensi devaluasi bergantung pada apakah itu dikendalikan atau tidak. Dengan depresiasi mata uang nasional, inflasi meningkat, impor menjadi kurang menguntungkan, dan arus keluar modal ke aset yang lebih menguntungkan dimulai. Tetapi depresiasi mata uang nasional menguntungkan eksportir dan anggaran negara. Kita juga dapat mengatakan bahwa mereka yang menginvestasikan uang dalam mata uang asing dan deposito mata uang di muka juga mendapat keuntungan dari devaluasi, tetapi keuntungan ini diragukan karena inflasi yang sering menyertai devaluasi.

Revaluasi adalah penguatan satu mata uang terhadap mata uang lainnya. Jika mata uang A menjadi lebih murah (mendevaluasi) dalam kaitannya dengan mata uang B, maka nilai kembali mata uang B (naik) dalam kaitannya dengan mata uang A.

Tujuan revaluasi terkendali adalah untuk mengurangi inflasi dan mempengaruhi keseimbangan operasi ekspor-impor. Alat-alatnya sama: menaikkan tingkat bunga, menurunkan jumlah uang yang beredar, dll. Alat tersebut hanya bekerja dengan tingkat inflasi rendah (hingga 10%), yaitu ketika inflasi dikendalikan dan negara perlu lebih menguranginya. Dalam kasus inflasi yang tidak terkendali, terjadi devaluasi.

Konsekuensi revaluasi:

• “-” Ekspor menjadi kurang menguntungkan, tetapi pendapatan dalam mata uang asing tetap pada level yang sama.
• “-” Arus turis menurun karena negara menjadi lebih mahal. Ini sangat penting bagi negara-negara di mana pariwisata merupakan sumber utama pendapatan anggaran.
• “+” Aliran modal asing tumbuh karena investor mencari aset yang lebih menarik dalam hal profitabilitas.
• Penurunan harga “+” di negara tersebut. Karena ekspor menjadi kurang menguntungkan, barang tetap berada di pasar domestik. Pasokan domestik tumbuh, sehingga harga turun.
• Harga “+” turun, sehingga inflasi melambat.

Revaluasi bisa saja disertai dengan deflasi, meski tidak selalu.

Kasus devaluasi paling terkenal dari sejarah ekonomi dunia

Karena devaluasi dan inflasi terkait erat, saya tidak akan membahas contoh-contoh seperti hiperinflasi di Venezuela atau Zimbabwe. Mereka dicirikan oleh devaluasi, yang berlangsung lebih dari satu bulan. Devaluasi dan inflasi sering kali diikuti oleh reformasi mata uang dan semua kasus dari sejarah ekonomi dunia ini dijelaskan dalam artikel tentang redenominasi. Saya akan memberikan contoh di mana hanya satu hari saja sudah cukup bagi mata uang nasional untuk terdepresiasi tajam.

1. George Soros dan Bank of England. 16 September 1992 tercatat dalam sejarah dunia sebagai Rabu Hitam. Pada hari ini, George Soros memperoleh lebih dari $ 1 miliar dari salah satu penipuannya yang paling terkenal, sementara Bank of England dipaksa untuk secara drastis mengurangi nilai pound.

Pada tahun-tahun pertama setelah perang, negara-negara Eropa sampai pada kesimpulan bahwa akan lebih mudah dan efektif untuk berjalan menuju masa depan yang lebih cerah bersama-sama, terutama dalam hal persaingan dengan Amerika Serikat. Ide kohesi hubungan ekonomi seharusnya menjadi dasar kerjasama tersebut, tetapi negara-negara tersebut tidak akan kehilangan mata uang nasionalnya juga. Untuk berjaga-jaga. Pada tahun 1979, kesepakatan disepakati untuk menetapkan tarif unit moneter nasional negara-negara Eropa terhadap merek Jerman dengan penyimpangan yang diperbolehkan tidak lebih dari 6%.

Berikut ini Tarif bunga tetap untuk setiap negara:

• Neraca perdagangan penting untuk mempertahankan arah. Sekarang tidak ada negara yang bisa lepas dari kebutuhan untuk berdagang dengan satu sama lain atau menetapkan batasan bea cukai.
• Ada dua opsi lain untuk mendukung nilai tukar: dengan menaikkan suku bunga untuk menarik investor dan dengan membeli mata uang mereka untuk mata uang asing - cadangan.

Seperti biasa, Inggris Raya menjauh dari semua ini, mempertaruhkan daya saingnya sendiri. Keyakinan ini cukup selama 11 tahun, dan pada tahun 1990, negara tersebut bergabung dalam perjanjian, berjanji untuk mempertahankan pound antara 2.78 dan 3.13 mark Jerman per pound. Ide tersebut membawa hasil yang positif. Inflasi menurun (yang logis, karena mereka harus mempertahankan nilai tukar dengan cara apa pun), dan pasar perdagangan Eropa dibuka.

Pada tahun 1992, menjadi jelas bahwa mata uang Inggris dinilai terlalu tinggi dan koridor aslinya salah. Tarif bunga tidak menurun hanya karena Inggris Raya berjanji untuk menahannya dengan segala cara dan pasar luar negeri mempercayainya. Semua orang yakin bahwa Bank of England akan terus siap untuk membeli pound pada tingkat 2.78 - 3.13. Ada kemungkinan bahwa Bank of England akan mengelola cadangan untuk waktu yang lama, jika bukan karena pukulan pengisap dari Jerman. Pernyataan belaka bahwa pound dinilai terlalu tinggi sudah cukup untuk menimbulkan kepanikan. Omong-omong, beberapa analis masih yakin bahwa percikan ini dipicu oleh Soros, yang tahu betul bagaimana memanipulasi kerumunan dengan membocorkan informasi di tingkat tertinggi pemerintahan.

Pada tahun 1992, mengelola Quantum Fund yang dibuat pada tahun 1970, George Soros memiliki cukup uang untuk mempengaruhi pasar internasional. Setelah kepala Bundesbank Helmut Schlesinger menyarankan dalam sebuah wawancara kepada Wall Street Journal bahwa menurunkan suku bunga Jerman dapat berdampak negatif pada 1-2 mata uang, Soros langsung tahu apa yang harus dilakukan - short.

• Teladan. Anda memprediksi bahwa saham Facebook akan jatuh, tetapi Anda tidak memilikinya. Anda meminjam 10 saham dari seseorang yang memilikinya, berjanji bahwa Anda akan mengembalikannya tepat waktu. Mereka yang memilikinya harus bertaruh pada pertumbuhan saham. Jika tidak, maka tidak masuk akal untuk meminjamkan saham tersebut jika mereka perlu segera melepasnya segera setelah saham tersebut mulai jatuh. Anda menjual saham pinjaman sekarang dengan $ 100, sehingga menerima $ 1.000. Seiring waktu, harga saham turun menjadi $ 85. Anda membeli 10 saham, melunasi hutang dan memiliki keuntungan 150 dolar di saku Anda. Namun, orang yang meminjamkan saham ini kepada Anda kehilangan uang - sebelumnya mereka memiliki 10 saham masing-masing seharga $ 100, sekarang masing-masing seharga $ 85.

Soros melakukan hal yang sama. Sementara pasar merenungkan pendapat kepala Bundesbank, dia meminjam pound Inggris dan menjualnya dengan nilai tukar saat ini sebesar 2,95 mark Jerman. Soros menyadari bahwa pound sudah berada di ujung bawah kisaran berkat intervensi pemerintah, sehingga pertumbuhannya tidak mungkin dilakukan.

Para spekulan bertaruh pada depresiasi pound yang dibutuhkan untuk mengalahkan Bank of England dengan volume modal. Jika Bank memiliki cukup sumber daya untuk tetap di jalurnya, spekulan kalah, jika tidak, mereka menang. Pada 16 September, Soros Fund meningkatkan posisi sell nya dalam pound dari 1.5 miliar menjadi 10 miliar dolar AS. Sementara seluruh Eropa sedang merenung, Soros meminjam pound dan segera menjualnya. Untuk membeli pound, Bank of England harus menggunakan semua cadangannya, tetapi itu tidak cukup.

Untuk menarik minat pasar global yang bergegas menjual pound setelah Soros, pemerintah Inggris memutuskan untuk menaikkan tingkat bunga (yaitu bunga atas kepemilikan mata uang). Namun, efek longsoran tersebut tidak bisa dihentikan. Pada sore hari tanggal 16 September, Bank of England mengakui bahwa mereka terpaksa menarik diri dari perjanjian Eropa dan melepaskan pound ke dalam "free float". Pada awal hari berikutnya, mata uang Inggris turun 15% terhadap mark Jerman, dan 25% terhadap dolar AS.

Butuh waktu hampir 15 tahun bagi mata uang Inggris untuk mendapatkan kembali kekuatannya, tetapi tidak lama. Sejak 1992, devaluasi hanya diulangi sekali lagi selama krisis hipotek 2008, dan harga tidak kembali ke level sebelumnya.

2. Revaluasi yang tidak diharapkan (Swiss). Jika pada tahun 1992 mata uang Inggris dinilai terlalu tinggi dan nilainya tidak dapat didukung oleh produksi dalam negeri atau cadangan dari Bank Inggris, situasi di Swiss pada tahun 2015 ternyata sebaliknya.

Di mata investor asing, Swiss adalah tempat berlindung yang aman di mana Anda selalu bisa menunggu krisis. Negara menerima status ini karena kebijakan moneter yang terukur, serta jarak tertentu dari UE. Dan status inilah yang ternyata menjadi masalah bagi negara. Kedekatan ekonomi dengan zona euro memaksa Swiss untuk mempertahankan nilai tukar mata uangnya yang ketat terhadap dolar AS dan euro dengan menggunakan metode sentralisasi manual.

Permintaan aset dari investor asing memaksa Swiss untuk memberlakukan suku bunga negatif, imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek menjadi negatif (yaitu investor juga membayar ekstra untuk kepemilikan sekuritas), tetapi ini tetap tidak menyelamatkan negara dari deflasi, yang mau tidak mau diikuti dengan penurunan produksi. Masalah Swiss adalah orientasi ekspor yang berlebihan ke negara-negara UE - AS menyumbang sekitar 12% dari ekspor, tetapi negara-negara UE - sekitar 50%, yang memberlakukan kewajiban tertentu pada negara tersebut untuk mempertahankan franc.

Fakta bahwa euro jatuh terhadap dolar menambah bahan bakar ke api, setelah itu Swiss meninggalkan suku bunga tetap yang telah dipegangnya sejak 2011. Dan pada 15 Januari 2015, dalam satu hari, franc naik 41% terhadap euro, dan sebesar 38% terhadap dolar AS.

Konsekuensi dari revaluasi franc:

• Apresiasi yang kuat terhadap mata uang nasional merugikan eksportir Swiss. Dan karena negara itu berorientasi ekspor, kejatuhan pasar saham Swiss mencapai lebih dari 10%.
• Mengikuti euro, mata uang Eropa lainnya terdepresiasi terhadap franc. Ini paling mempengaruhi bank-bank Eropa yang portofolio pinjamannya dibentuk dalam franc, karena volume mereka dalam mata uang nasional tumbuh sebanding dengan depresiasi. Misalnya, di Polandia saja, volume pinjaman hipotek yang diterbitkan dalam franc pada saat itu berjumlah sekitar 46% dari semua pinjaman hipotek yang diterbitkan. Bank Polandia dan Hongaria paling rentan terhadap masalah tersebut.
• Setelah perdagangan dibuka dengan gap, setoran pada posisi terbuka pedagang yang bertaruh pada murahnya franc langsung menjadi nol. Salah satu anak perusahaan dari broker Forex Rusia terkemuka di Inggris mengajukan kebangkrutan.

Dalam kedua kasus tersebut, konsekuensi dari devaluasi dan revaluasi tidak fatal, yang tidak dapat dikatakan sebagai depresiasi uang secara spontan di negara berkembang dan terbelakang. Zimbabwe sepenuhnya meninggalkan mata uangnya selama 10 tahun, Venezuela masih belum bisa keluar dari krisis berkepanjangan yang telah berlangsung selama bertahun-tahun, dan rangkaian proses devaluasi di Rusia pada 1990-an berakhir dengan default.

Bermain dengan nilai tukar mata uang nasional terhadap mata uang keras adalah hobi favorit Tiongkok, berusaha memenangkan perang perdagangan AS. Sementara Amerika Serikat berupaya mendevaluasi dolar untuk meningkatkan ekspor, China menggunakan kedua alat ini. Pada tahun 2005-2008, angka tersebut dinaikkan sebesar 20% dan analis cenderung percaya bahwa revaluasi akan terus berlanjut. Namun, Tiongkok, sebaliknya, mendevaluasi yuan pada tahun 2015, sehingga memaksa harga mata uang negara-negara Asia lainnya turun. Setelah itu, harga komoditas turun (negara ini salah satu importir terbesar, dan devaluasi membuat impor kurang menguntungkan), diikuti oleh saham perusahaan komoditas. Hal ini menyebabkan kemarahan di WTO dan perusahaan multinasional, yang kehilangan jutaan dolar karena hal ini dan bahkan menimbulkan rumor tentang awal perang mata uang antara Amerika Serikat dan China.

Bagaimana menghasilkan uang dari devaluasi dan revaluasi mata uang

Lebih cepat dari bank sentral dan mengetahui situasi dengan cadangan devisa negara. Misalkan ada nilai tukar mata uang nasional saat ini terhadap dolar AS. Bisa turun jika investor mulai membeli mata uang asing secara besar-besaran. Jika Bank Sentral mampu memenuhi permintaannya, nilai tukar tidak akan terjadi. Jika cadangan bank sentral tidak cukup, mata uang asing akan menjadi lebih mahal, dan mereka yang berinvestasi sebelumnya akan mendapatkan.

Hal serupa terjadi dengan Bank of England, ketika Soros telah menduga bahwa pound akan terdevaluasi. Tetapi hanya mungkin menghasilkan uang dengan cara ini jika ada orang yang bertaruh pada pertumbuhan nilai tukar. Misalnya, tidak mungkin memperoleh penghasilan dari devaluasi mata uang Venezuela.

Pilihan lain untuk menghasilkan uang dari devaluasi terkontrol adalah dengan membeli sekuritas perusahaan eksportir. Paling sering, harga sekuritas eksportir bahan mentah (minyak, logam), produk pertanian akan tumbuh.

Kesimpulan.

Devaluasi dan revaluasi terkendali adalah alat untuk mengelola ekonomi negara dengan mengubah nilai tukar mata uang nasional. Dengan bantuan mereka, negara dapat menaikkan atau menurunkan daya tarik investasi negara, menyesuaikan volume ekspor dan impor, dll. Devaluasi (depresiasi) uang yang tidak terkendali pada dasarnya adalah hiperinflasi, yang hanya dapat dihentikan melalui reformasi struktural moneter.

Jika Anda melihat ada ketidakakuratan, ingin menambahkan sesuatu atau membagikan cara Anda menghasilkan uang dari fluktuasi nilai tukar, bergabunglah dengan diskusi di komentar!

P.S. Apakah kamu menyukai artikel saya? Bagikan di jaringan social media: itu akan menjadi "terimakasih" terbaik :)

Link yang bermanfaat:

• Saya merekomendasikan mencoba untuk trading dengan broker yang handal disini. Sistem memungkinkan untuk anda trading sendiri atau copy trader yang sukses dari seluruh belahan dunia.
• Gunakan kode promo BLOG saya untuk mendapatkan bonus deposit 50% di platform LiteFinance. Cukup masukkan kode ini di kolo, yang sesuai saat deposit akun trading Anda.
• Channel Telegram dengan analitis berkualitas tinggi, ulasan forex, artikel pelatihan dan banyak hal lain yang bermanfaat untuk trader https://t.me/forex_hari_ini_trading_blog