Dollar AS Menguat di Tengah Data AS yang Kuat dan Ketidakpastian Eropa. Perkiraan pada 01.10.2026

2026.10.01 2026.10.01 Dollar AS Menguat di Tengah Data AS yang Kuat dan Ketidakpastian Eropa. Perkiraan pada 01.10.2026

Dmitri Demidenkohttp://178.248.238.94/blog/authors/dmitri-demidenko/

Sekilas, penurunan tajam pada ekspektasi kenaikan suku bunga Fed di bulan Oktober seharusnya memicu koreksi pada pasangan mata uang EUR/USD. Namun, kekuatan ekonomi AS membuat penjual sulit merebut kembali kendali. Mari kita cermati situasi pasar saat ini dan susun rencana perdagangan.

Poin Utama

• Peluang kenaikan suku bunga Fed di bulan Oktober telah anjlok.
• Revisi data PDB AS membantu dolar AS.
• Kejatuhan harga minyak mungkin tidak menurunkan imbal hasil Obligasi.
• Posisi jual pada pasangan mata uang EUR/USD dapat dibuka dengan target di level 1.1300 dan 1.1200.

Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar 

The Fed diperkirakan akan memperketat kebijakan moneter pada laju yang lebih cepat daripada ECB, sementara imbal hasil yang lebih tinggi terus membuat aset AS lebih menarik daripada mitra Eropanya. Ekonomi AS juga tetap lebih kuat daripada zona eropa. Bersama-sama, faktor-faktor ini telah mendorong pasangan mata uang EUR/USD menuju level terendah 16 bulan. Pada saat yang sama, keraguan investor tentang keefektifan siklus pengetatan The Fed hanya sedikit melemahkan sentimen bearish. 

Mengatakan bahwa pidato Presiden Fed New York John Williams menyebabkan kehebohan di pasar keuangan adalah sebuah pernyataan yang meremehkan. Ekspektasi untuk kenaikan suku bunga The Fed merosot semalam, dengan probabilitas turun dari 73% menjadi 38%. Di bawah keadaan yang berbeda, pergeseran tajam seperti itu dapat memicu pemulihan ke atas dalam EUR/USD. Itulah persisnya bagaimana reaksi awal pasar. Namun, serangkaian rilis data makroekonomi berikutnya dengan cepat membawa para kaum bull yang terlalu percaya diri kembali ke bumi.

Kemungkinan Satu dan Dua Suku Bunga The Fed Naik

Sumber: Wall Street Journal.

Kenaikan ke atas pertumbuhan PDB AS untuk kuartal kedua, dari 1.6% menjadi 2.2%, bersama dengan percepatan indeks PCE ke 0.3% m/m pada bulan Agustus, telah memperkuat pandangan bahwa ekonomi AS terus beroperasi mendekati kapasitas penuh. Dengan kata lain, bahkan jika harga minyak turun seiring pemulihan pasokan energi dari Timur Tengah, imbal hasil Obligasi AS dapat tetap mendekati level tertinggi dalam 24 tahun. Daya tarik relatifnya dapat mendorong modal mengalir dari Eropa ke AS, mendukung tren penurunan pada EUR/USD. 

Arus keluar modal dari Eropa semakin diperparah oleh tantangan politik dan fiskal Prancis yang sedang mengintai. Prancis dijadwalkan mengadakan pemilihan presiden dan legislatif pada tahun 2027, dan meningkatnya dukungan bagi tokoh politik terkemuka seperti Marine Le Pen dan Jean-Luc Mélenchon dapat memberikan tekanan naik tambahan pada imbal hasil obligasi pemerintah Prancis. Baik pihak kanan maupun kiri tidak mendukung langkah-langkah penghematan yang signifikan, sementara perlambatan ekonomi dapat mendorong defisit anggaran dari 5.1% menjadi 5.4% dari PDB. Usulan anggaran terbaru kemungkinan akan memicu konfrontasi lain antara parlemen dan pemerintah dalam beberapa hari mendatang, yang berpotensi meningkatkan risiko pengunduran diri perdana menteri.

Spread Imbal Hasil Prancis-Jerman

Sumber: Bloomberg.

Data inflasi September dari Eropa tidak banyak mendukung euro. Spanyol mencatat tingkat inflasi tercepat dalam lebih dari tiga tahun, dengan harga konsumen naik menjadi 5%—lebih dari dua kali lipat target 2% ECB. Di Italia, inflasi mencapai level tertinggi sejak 2023, sementara Prancis mencatat tingkat tertinggi sejak 2024. CPI Zona Euro diperkirakan akan berakselerasi ke 3.7%, yang, secara teori, harus memperkuat argumen bagi ECB untuk mempertahankan sikap kebijakan moneter yang lebih ketat. 

Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD 

Faktanya, probabilitas kenaikan suku bunga deposito pada bulan Oktober telah turun dari 31% menjadi 22%. ECB kemungkinan akan mempertimbangkan risiko politik dan mengadopsi pendekatan "jangan lakukan bahaya" saat imbal hasil obligasi naik, memberikan tekanan tambahan pada euro. Penarikan kembali pada pasangan mata uang EUR/USD telah menciptakan peluang untuk menambah posisi jual, dengan target yang sebelumnya diidentifikasi pada level 1.1300 dan 1.1200 tetap menjadi fokus.

Perkiraan Fundamental Ini didasarkan pada analisis faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga dipertimbangkan.

Grafik harga EURUSD dalam mode real time