Masalah Euro Mungkindah Berlebihan. Perkiraan pada 26.10.2026

2026.10.26 2026.10.26 Masalah Euro Mungkindah Berlebihan. Perkiraan pada 26.10.2026

Dmitri Demidenkohttp://178.248.238.94/blog/authors/dmitri-demidenko/

Prancis sedang mengalami gejolak, dan para investor menarik dana mereka dari negara tersebut. Namun, indikator-indikator ekonomi tidak semengkhawatirkan kelihatannya. Selain itu, pasar secara bertahap mulai beradaptasi, dan bahkan kabar baik sekecil apa pun dapat memicu aksi beli pada EUR/USD. Mari kita bahas topik ini dan menyusun rencana perdagangan.

Poin Utama 

• Moody's memutuskan untuk tidak menurunkan peringkat kredit Prancis.
• Penurunan tajam dalam aktivitas bisnis gagal mendorong EUR/USD lebih rendah.
• Para investor menutup posisi menjelang rapat The Fed.
• Penembusan dari rentang level 1.118–1.126 tetap menjadi peluang perdagangan bagi EUR/USD.

Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Euro

Segala sesuatunya bersifat relatif. Para investor panik atas kondisi Prancis, tetapi apakah situasinya benar-benar seburuk itu? Ya, imbal hasil obligasi Prancis telah melonjak ke level tertinggi sejak 2002, tetapi angkanya masih lebih rendah dibandingkan imbal hasil di Inggris. Ya, defisit anggaran negara tersebut melebihi 5% dari PDB, yang melanggar ketentuan Uni Eropa, tetapi nilainya masih lebih kecil daripada defisit AS. Ya, utang publik Prancis melebihi ukuran ekonominya dan berada di atas rata-rata zona euro, tetapi jumlahnya tetap lebih rendah dibandingkan utang Italia. Jika utang publik saja cukup untuk memicu krisis, Tokyo akan menghadapi risiko yang jauh lebih besar daripada Paris. Mungkinkah para spekulan telah melangkah terlalu jauh dalam melakukan aksi jual (sell-off) EUR/USD?

Posisi Spekulatif Euro

Sumber: Bloomberg.

Hedge fund telah meningkatkan posisi jual bersih mereka pada euro ke level tertinggi sejak Maret 2020, karena mengkhawatirkan Prancis telah mencapai apa yang disebut batas fiskal. Pada titik ini, pajak tambahan justru merugikan ketimbang membantu pendapatan pemerintah. Di saat yang sama, negara tersebut mendekati batas politisnya, di mana para pemilih tidak akan menerima kenaikan pajak maupun pemotongan anggaran. Ditambah dengan perpecahan yang mendalam di antara partai-partai politik utama, ketidakmauan Bank Sentral Eropa (ECB) untuk menyelamatkan pasar obligasi, serta aksi protes massal, menjadi makin jelas mengapa para investor melarikan diri dari Paris.

Namun, manusia dapat terbiasa dengan hampir semua hal. Karena pasar digerakkan oleh emosi manusia, pasar pun turut beradaptasi. Ketegangan di Prancis telah berlangsung selama beberapa waktu, dan dalam kondisi seperti ini, kabar baik sekecil apa pun dapat mendorong para investor untuk melakukan aksi untung pada posisi jual EUR/USD, sehingga mendorong pasangan mata uang utama ini naik. Hal itulah yang terjadi ketika Moody's memutuskan untuk tidak menurunkan peringkat kredit Prancis.

Aktivitas Bisnis Eropa

Sumber: Bloomberg.

Akibatnya, baik perlambatan aktivitas bisnis Eropa maupun pelebaran spread antara imbal hasil obligasi Prancis dan Jerman yang merupakan pelebaran mingguan tercepat kedua tidak terbukti fatal bagi EUR/USD. Sebaliknya, minat beli membantu euro tetap bertahan di atas permukaan meskipun di tengah tekanan jual. Salah satu cara investor melakukan lindung nilai (hedging) terhadap krisis di Paris adalah dengan membeli Obligasi Pemerintah AS. Hal ini mendorong imbal hasil Treasury turun, membuat aset-aset AS menjadi kurang menarik, dan membebani dolar AS.

Para investor menutup posisi EUR/USD bukan hanya karena situasi di Prancis. Pasar benar-benar tidak tahu apa yang diharapkan dari The Fed. Akselerasi inflasi mengindikasikan bahwa suku bunga acuan dapat naik hingga 50 basis poin pada bulan Desember menyusul jeda pada bulan Oktober. Namun, Bloomberg memperkirakan biaya pinjaman akan tetap tidak berubah hingga akhir tahun, karena anjloknya indeks S&P 500 akan memperketat kondisi keuangan. Pada intinya, pasar yang akan melakukan tugas bank sentral tersebut.

Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD

Dengan demikian, EUR/USD diperkirakan akan tetap berada dalam fase konsolidasi hingga keputusan kebijakan The Fed pada bulan Oktober serta konferensi pers menyusulnya oleh Kevin Warsh. Penembusan dari rentang perdagangan level 1.118–1.126 tetap menjadi strategi yang relevan. 

Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik serta ekonomi, dan data statistik. Data pasar historis juga turut dipertimbangkan.

Grafik harga EURUSD dalam mode real time