Faktor yang sebelumnya mendukung emas sekarang berubah menjadi tekanan. The Fed diperkirakan tidak lagi menurunkan suku bunga, tetapi justru mengarah pada kenaikan suku bunga. Investor kembali beralih ke dolar AS, sementara ETF emas mengalami arus keluar dana yang besar. Bagaimana emas bisa bertahan dalam kondisi ini? Mari membahasnya serta membuat rencana trading untuk XAU/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin-Poin Penting
- Perdagangan berbasis pelemahan nilai mata uang tidak lagi menopang emas.
- Dolar AS kembali menunjukkan tren penguatan.
- Harga emas dipengaruhi oleh tingkat inflasi yang terjadi di AS.
- Posisi beli dapat dipertimbangkan jika harga emas bergerak naik di atas $4,070.
Prakiraan Fundamental Mingguan untuk Emas
Dalam waktu kurang dari setengah tahun, emas berubah dari aset paling diminati di pasar keuangan menjadi aset yang kini berada di posisi kurang menguntungkan. Saat berada di masa terbaiknya, emas didorong oleh pelonggaran kebijakan moneter The Fed, pengurangan penggunaan dolar AS, diversifikasi cadangan emas dan devisa, perlindungan terhadap pelemahan nilai mata uang, serta masuknya dana ke ETF emas. Sekarang, faktor-faktor tersebut sudah tidak lagi kuat, dan harga logam mulia ini telah turun di bawah $4,000.
Emas sebelumnya didorong oleh pembelian emas batangan secara aktif oleh bank sentral dan dimulainya siklus ekspansi moneter The Fed. Namun, minat regulator telah menurun cukup besar, sementara dolar AS kembali mendapatkan kepercayaan yang sebelumnya sempat melemah akibat tarif Amerika Serikat. Daya tarik dolar AS meningkat karena statusnya sebagai mata uang negara pengekspor energi bersih, perkembangan pesat AI, serta berkurangnya kekhawatiran mengenai independensi Federal Reserve. Dengan kondisi seperti ini, de-dolarisasi seperti apa yang masih mungkin terjadi?
Harga Emas dan Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS
Sumber: Bloomberg.
Selain itu, perubahan kebijakan The Fed yang menjadi lebih ketat di bawah ketua barunya, Kevin Warsh, terjadi di luar perkiraan sehingga membuat indeks USD naik ke level tertinggi tahunannya, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS lebih tinggi, dan membuat harga XAU/USD turun tajam.
Pada saat yang sama, strategi perlindungan terhadap pelemahan nilai mata uang mulai memudar dari perhatian pasar. Ketika bank sentral bertekad melonggarkan kebijakan moneter secara agresif, mata uang mereka cenderung melemah. Investor kemudian mencari alternatif dan menemukannya pada emas. Situasinya berbeda ketika kenaikan suku bunga besar diperlukan untuk menekan inflasi yang melonjak tajam. Dalam kondisi seperti itu, logam mulia kehilangan daya tariknya, dan investor mulai menarik dana mereka dari ETF emas. Sejak akhir Februari, kepemilikan ETF telah menurun sebesar $12 miliar—mencatat kinerja empat bulan terburuk sejak 2013.
Kepemilikan ETF Emas
Sumber: Bloomberg.
Ketika semua orang melakukan jual, peluang beli yang besar mulai muncul. China meningkatkan impor emas pada Mei menjadi 163 tons, yang merupakan level tertinggi sejak Maret 2024. Dalam lima bulan pertama 2026, jumlah tersebut naik menjadi 692 tons atau meningkat 76% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, berdasarkan catatan sejarah, ketika logam mulia berpindah dari Barat ke Timur, tren penurunan sering terjadi—dan berlaku sebaliknya.
Apa yang bisa mendorong XAU/USD naik lebih tinggi? Menariknya, perlambatan inflasi di Amerika Serikat dapat menjadi salah satu penyebabnya. Meskipun emas sering dianggap sebagai pelindung terhadap risiko inflasi, pergerakannya lebih dipengaruhi oleh keputusan The Fed dalam mengendalikan inflasi dibandingkan oleh tingkat harga itu sendiri. Jika kenaikan PCE dan CPI Amerika Serikat hanya bersifat sementara, bank sentral kemungkinan tidak memiliki alasan kuat untuk menaikkan suku bunga. Dolar AS dapat melemah, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS akan turun.
Rencana Trading Mingguan untuk XAU/USD
Tidak menjadi persoalan berapa lama proses ini akan berlangsung. Perlambatan inflasi di Amerika Serikat akan menghadirkan peluang beli yang kuat saat terjadi rebound dari level support $3,940 dan $3,850, atau ketika harga kembali bergerak di atas $4,070.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga dipertimbangkan.
Grafik harga XAUUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
