Para spekulan di pasar USD/JPY awalnya menjual pasangan mata uang tersebut di tengah ekspektasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut oleh Bank of Japan dan perubahan besar dalam kebijakan AS. Namun, begitu berita tersebut muncul, mereka justru mulai membeli. Yen pun mengalami pergerakan yang sangat bergejolak. Mari kita analisis situasi ini serta susun rencana trading.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin-Poin Utama
- Bank of Japan belum memiliki kepastian mengenai prospek inflasi ke depan.
- Yen bereaksi secara berbeda terhadap tekanan pasar.
- Upah nominal mencatatkan rekor tertinggi.
- Data CPI yang kuat berpotensi mendorong trader untuk mengambil posisi beli pada USD/JPY dengan target 160.4.
Prakiraan Fundamental Mingguan untuk Yen
Kesan pertama bisa menyesatkan. Sepintas, kenaikan suku bunga overnight menjadi 1.25% dan kejatuhan pasar saham seharusnya membuat USD/JPY melemah. Bank of Japan menyatakan telah berhasil membawa inflasi kembali ke targetnya, yang ditafsirkan investor sebagai sinyal bahwa siklus pengetatan kebijakan moneter dapat segera berlanjut. Selain itu, yen sejak lama dianggap sebagai mata uang aset yang aman sehingga seharusnya menguat di tengah aksi jual saham AS. Namun, kedua hal tersebut ternyata tidak terjadi sesuai perkiraan.
Goldman Sachs menyebut yen sebagai instrumen lindung nilai yang efektif terhadap guncangan pasar akibat AI. CIBC Capital Markets berpendapat bahwa investor yang mulai meninggalkan aset-aset terkait AI mengalihkan modal ke pasar lain, sehingga berpotensi menguntungkan yen dan franc Swiss. Di tengah kondisi tersebut, perusahaan memperkirakan USD/JPY akan turun ke 148 pada akhir 2027.
Suku Bunga Bank Sentral
Sumber: Bloomberg.
Faktanya, zaman telah berubah. Perbedaan suku bunga yang lebar antarbank sentral, ditambah besarnya investasi luar negeri yang dimiliki investor Jepang, menuntut penilaian ulang terhadap peran tradisional yen. Saat pasar mengalami tekanan, mata uang Jepang ini justru sering dijual karena investor berusaha mendapatkan likuiditas dan menghindari margin call atas posisi saham mereka.
Pasar juga memiliki kecenderungan untuk berubah haluan. Reaksi awal sering kali terbukti keliru. Sebagai contoh, kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu paruh waktu awalnya membuat USD/JPY melemah. Namun, para spekulan dengan cepat kembali mengalihkan perhatian dari politik ke fundamental ekonomi. Hal ini memungkinkan dolar AS pulih setelah laporan ketenagakerjaan AS menunjukkan hasil yang lebih kuat dari perkiraan.
Investor menafsirkan pernyataan Bank of Japan tentang keberhasilannya mengendalikan inflasi persis seperti yang mereka harapkan. Namun, pemilihan kata Gubernur Kazuo Ueda yang lebih cermat mengubah gambaran tersebut. Ia mengakui bahwa inflasi telah mencapai target 2%, tetapi memperingatkan bahwa belum jelas berapa lama inflasi akan bertahan pada level tersebut. Ia menggambarkan situasi ini sebagai kondisi keseimbangan. Komentar tersebut mengisyaratkan bahwa bank sentral tidak terburu-buru mengambil tindakan. Dengan kata lain, BoJ kemungkinan akan membutuhkan waktu sebelum memulai kembali pengetatan kebijakan monete.
Upah Nominal Jepang
Sumber: Bloomberg.
Bank of Japan memiliki alasan untuk menaikkan suku bunga. Upah nominal di Jepang meningkat dengan laju tercepat dalam tiga dekade, yakni 4.6% secara tahunan pada September. Upah pokok naik sebesar 3.7%, sedangkan upah tanpa memperhitungkan bonus dan upah lembur mencatatkan kenaikan bersejarah sebesar 3.1%. Tren ini menunjukkan bahwa kenaikan harga energi secara bertahap mulai berdampak pada inflasi yang lebih luas melalui efek putaran kedua. Hal tersebut memberikan argumen kuat bagi BoJ untuk melanjutkan siklus pengetatan kebijakan moneter.
Rencana Trading Mingguan untuk USDJPY
Arah pergerakan USD/JPY dalam jangka pendek akan lebih ditentukan oleh perkembangan di Washington daripada Tokyo. Data inflasi AS yang kuat berpotensi menjadi pemicu aksi beli dan membuka peluang penguatan menuju 160.4. Sebaliknya, data CPI yang lebih rendah dari perkiraan dapat memicu tekanan jual. Penurunan hingga menembus level 157.1 akan menjadi sinyal pelemahan lebih lanjut.
Prakiraan ini didasarkan pada analisis faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga USDJPY dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
