Penurunan kembali tren turun pada EUR/USD sudah di depan mata. Harga minyak dan imbal hasil Obligasi AS telah melanjutkan relinya, sementara para investor mengantisipasi sinyal agresif dari Fed. Apa lagi yang dibutuhkan dolar AS untuk menguat? Mari kita bahas topik ini dan menyusun rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- The Fed bermaksud untuk memberi sinyal atas rencananya untuk bulan Desember.
- Para pejabat FOMC semakin sering berbicara.
- Kebijakan Trump telah membantu memicu reli imbal hasil Obligasi AS.
- Breakout di bawah level 1.1115 akan menjadi sinyal untuk menambah posisi jual EUR/USD.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Ketika Kevin Warsh memilih untuk tetap bungkam, anggota FOMC lainnya mengisi kekosongan tersebut. Ketua Fed yang baru ingin lebih sedikit bicara dan lebih banyak bertindak, namun rekan-rekannya tampaknya memiliki pendekatan yang berbeda. Di antara dua pertemuan Komite, 16 pejabat menyampaikan 59 pidato, dibandingkan dengan 54 pidato pada periode yang sama di tahun 2025. Pernyataan-pernyataan mereka berhasil meyakinkan pasar bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah pada bulan Oktober. Meskipun demikian, data ekonomi menunjukkan hal sebaliknya, sehingga mendorong EUR/USD bergerak lebih rendah.
Perubahan Probabilitas Kenaikan Suku Bunga Fed Bulan Oktober
Sumber: Wall Street Journal.
Hanya satu bulan yang lalu, pasar berjangka memperhitungkan probabilitas 70% untuk pengetatan moneter pada bulan Oktober. Namun, pidato dari para pejabat FOMC meyakinkan investor bahwa The Fed perlu mengambil jeda. Dengan inflasi yang terakselerasi, PDB yang tumbuh, dan pasar tenaga kerja yang tetap kuat, salah satu dari sedikit alasan bagi The Fed untuk menunda kenaikan suku bunga adalah keengganannya untuk mengecewakan pasar. Bukankah hal itu yang diinginkan oleh Kevin Warsh? Agar pasar berhenti bergantung pada setiap kata yang diucapkan The Fed dan sebagai gantinya menentukan sendiri apa yang harus dilakukan oleh bank sentral?
Terdapat jauh lebih banyak argumen yang mendukung kebijakan moneter yang lebih ketat. Suku bunga saat ini terlihat rendah, meskipun tidak berdasarkan standar historis. Suku bunga tersebut secara sederhana gagal menahan inflasi maupun pertumbuhan ekonomi. Estimasi FOMC mengenai suku bunga netral berada jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 4.3%.
Estimasi The Fed dan Pasar Terhadap Suku Bunga Netral
Sumber: Wall Street Journal.
Secara keseluruhan, The Fed memiliki sedikit pilihan selain memberi sinyal bahwa siklus pengetatan moneternya akan dilanjutkan pada bulan Desember. Keyakinan investor terhadap pernyataan agresif The Fed terus mendorong EUR/USD bergerak lebih rendah.
Selain itu, lingkungan pasar secara keseluruhan tetap tidak berubah. Kekhawatiran akan eskalasi konflik di Timur Tengah—dengan potensi AS dan Israel melanjutkan serangan ke Iran setelah pemilihan paruh waktu AS —mendorong minyak mentah Brent kembali ke atas $115 per barel. Imbal hasil Obligasi AS pun mengalami reli beriringan dengan kenaikan harga minyak.
Pembelian Obligasi AS oleh Negara-Negara Sekutu AS
Sumber: Bloomberg.
Menariknya, Donald Trump juga berkonstribusi terhadap lonjakan imbal hasil Obligasi AS hingga mencapai level tertinggi sejak tahun 2002. Kebijakan tarifnya telah mengurangi surplus perdagangan negara-negara mitra dagang AS, yang mendorong mereka untuk membeli lebih sedikit surat berharga Obligasi AS. Menurut Departemen Keuangan AS, negara-negara sekutu membeli Obligasi AS senilai $174.3 miliar antara bulan Januari hingga Agustus, yang merupakan angka terendah sejak tahun 2021. Ketika pembeli meninggalkan pasar, imbal hasil akan naik.
Perkembangan di pasar minyak dan obligasi, berbarengan dengan kesiapan The Fed untuk melanjutkan pengetatan moneter pada bulan Desember, menunjukkan bahwa tren turun pada EUR/USD dapat segera berlanjut.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Hanya Kevin Warsh yang tampaknya mampu mengecewakan penjual EUR/USD. Meski begitu, upaya untuk mengulangi langkahnya di bulan Juli dengan menyarankan agar pasar melakukan sebagian dari tugas The Fed dinilai kecil kemungkinannya untuk melemahkan dolar AS. Bagaimanapun juga, imbal hasil Obligasi AS telah turun. Oleh karena itu, breakout di bawah level support 1.1115 akan memberikan peluang untuk menambah posisi jual EUR/USD yang sebelumnya dibuka di level 1.118.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
