Para investor sedang memburu saham-saham teknologi raksasa yang murah dan melakukan lindung nilai atas risiko mereka dengan cara menjual dolar. Alhasil, berkurangnya kemungkinan bahwa Fed akan melonggarkan kebijakan moneter mereka pun tidak mampu membantu para penjual EUR/USD. Mari kita bahas topik ini dan susun sebuah rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Pasangan mata uang EUR/USD sangat sensitif terhadap pergerakan indeks S&P 500.
- Pertumbuhan volume hedging memberikan tekanan pada dolar AS.
- Peluang pemangkasan suku bunga Fed pada bulan Juni mendatang semakin menurun.
- Posisi jual dapat dipertimbangkan jika pasangan mata uang EUR/USD kembali turun ke bawah level 1.1805.
Perkiraan Fundamental Euro Mingguan
Jangan menaruh semua telur Anda dalam satu keranjang. Setelah Hari Pembebasan di Amerika, para investor dengan antusias merotasi portofolio mereka ke saham-saham Eropa dan Jepang yang murah, sehingga aset-aset tersebut dengan cepat menjadi langka. Sebaliknya, perusahaan-perusahaan teknologi AS justru menjadi lebih murah. Di saat yang sama, laporan kinerja perusahaan NVIDIA yang kuat mendorong investor untuk mengalihkan kembali modal mereka ke Amerika Serikat. Bersamaan dengan itu, volume lindung nilai (hedging) terus tumbuh melalui penjualan dolar. Maka, tidak mengherankan jika pasangan mata uang EUR/USD menguat sebagai respons terhadap pemulihan indeks S&P 500.
Saat ini, saham-saham murah di luar AS sulit ditemukan! Proporsi mereka, berdasarkan rasio price-to-forward earnings (P/E), telah turun selama setahun terakhir di Eropa dari 15% menjadi 3%, dan di Jepang dari 8% menjadi 2%. Sebaliknya, proporsi saham Eropa dengan rasio P/E di atas 33 melonjak hingga 13%.
Rasio P/E untuk Saham Eropa
Sumber: Bloomberg.
Menurut para pakar Bloomberg, indeks EuroStoxx 600 telah mencapai puncaknya. Sangat kecil kemungkinan indeks ini akan tumbuh signifikan dari level saat ini. Banyak faktor positif yang sudah diperhitungkan dalam harga dan ekspektasi laba perusahaan jelas terlalu tinggi. Semua faktor ini membuat investor enggan membeli saham Eropa.
Saham-saham AS dan teknologi raksasa yang telah jatuh cukup dalam, mulai mendapatkan kembali statusnya sebagai investasi yang menguntungkan. Di saat yang sama, melakukan lindung nilai (hedging) terhadap risiko mata uang dianggap sangat penting. Investor terbiasa mengikuti prinsip "beli dan tahan”. Bagi mereka, potensi penguatan jangka pendek dolar AS tidaklah berarti. Jika pasar berjangka memperkirakan suku bunga federal akan turun pada tahun 2027 dan percaya bahwa tekanan dari pemerintah AS akan merusak independensi Fed, maka menjual dolar AS menjadi sebuah keharusan.
Sementara itu, Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic, menyuarakan kekhawatiran mengenai tekanan terhadap bank sentral. Ia menegaskan bahwa pertarungan hukum dan verbal seputar Fed menimbulkan keraguan terhadap independensinya. Mengingat penolakan Donald Trump untuk mundur bahkan setelah Mahkamah Agung memutuskan bahwa tarif tersebut ilegal, jelas bahwa cepat atau lambat, dia akan mendapatkan apa yang diinginkannya terkait suku bunga.
Perkiraan Besaran Ekspansi Moneter Fed pada Bulan Juni
Sumber: Bloomberg.
Para investor memiliki pandangan jauh ke depan. Inilah satu-satunya cara untuk menjelaskan kenaikan pasangan mata uang EUR/USD di tengah merosotnya ekspektasi bahwa Fed akan melonggarkan kebijakan moneter pada bulan Juni menjadi 46%. Sebagai perbandingan, seminggu yang lalu ekspektasi tersebut masih berada di angka 62%.
Tentu saja, perlu dicatat bahwa kembalinya bea tarif berisiko tertunda untuk waktu yang lama, yang berarti ekonomi AS tidak akan menerima stimulus fiskal yang diperlukan dalam waktu dekat. Namun, faktor ini jelas kalah signifikan dibandingkan dengan aktivitas lindung nilai (hedging) risiko mata uang.
Rencana Perdagangan EUR/USD Mingguan
Proyeksi kenaikan untuk pasangan mata uang EUR/USD tetap tidak berubah. Namun, dalam jangka pendek, dolar AS kemungkinan besar akan mengungguli euro karena jeda suku bunga Fed yang berkepanjangan. Oleh karena itu penurunan di bawah level 1.1805 akan menawarkan peluang penjualan.
Perkiraan ini disusun berdasarkan analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga turut dipertimbangkan dalam penyusunan analisis ini.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
