Penurunan pasangan mata uang EUR/USD tampaknya didorong oleh para pembeli yang keluar dari pasar di tengah kekhawatiran bahwa ECB dapat meluncurkan putaran pelonggaran kuantitatif lainnya untuk mendukung zona euro dan Prancis. Dengan euro yang berada di bawah tekanan signifikan, dolar tidak perlu bekerja terlalu keras untuk mendominasi. Mari kita telaah faktor-faktor di balik pergerakan ini dan susun rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Meningkatnya risiko politik menyeret turun pasangan mata uang EUR/USD.
- ECB mungkin perlu menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk mendukung euro.
- The Fed berniat untuk terus menaikkan suku bunga.
- Posisi jual dapat dipertimbangkan dengan target di level 1.14 dan 1.13.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Ketika Mario Draghi, yang saat itu menjabat sebagai presiden ECB, membuat ikrar bersejarahnya pada tahun 2012 untuk melakukan "apa pun yang diperlukan" untuk menyelamatkan euro, hanya sedikit yang dapat membayangkan bahwa sejarah mungkin akan berulang 14 tahun kemudian. Saat ini, selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah Prancis dan Jerman telah melebar melampaui level yang terlihat selama periode tersebut, mengisyaratkan peningkatan tajam dalam risiko politik yang dirasakan. Divergensi yang semakin melebar ini membebani euro dan menambah tekanan turun lebih lanjut pada pasangan mata uang EUR/USD.
Selisih Imbal Hasil Antara Obligasi Prancis dan Jerman
Sumber: Bloomberg.
Utang publik Prancis berada di angka 118% dari PDB dan dapat mencapai 120% pada tahun 2027. Seiring dengan kenaikan imbal hasil obligasi, pembayaran bunga diperkirakan akan meningkat dari sekitar €66 miliar saat ini menjadi €124 miliar pada akhir dekade ini, sementara defisit anggaran dapat melampaui 5.7% dari PDB. Hal ini tidak sejalan dengan persyaratan fiskal Uni Eropa dan memaksa pemerintah untuk menerapkan langkah-langkah guna mengurangi rasio utang. Namun, partai-partai oposisi yang menguasai parlemen telah menolak upaya-upaya tersebut, dan kebuntuan politik serupa sebelumnya telah mengakibatkan pengunduran diri perdana menteri. Situasi saat ini tampaknya bergerak menuju potensi pengunduran diri lainnya, yang dapat memicu pelarian modal dan mendorong bunga biaya pinjaman semakin tinggi.
ECB pada akhirnya mungkin terpaksa melakukan "apa pun yang diperlukan" untuk menjaga stabilitas keuangan di kawasan euro. Oleh karena itu, kemungkinan pembelian obligasi pemerintah Prancis untuk menurunkan imbal hasilnya tidak dapat dikesampingkan. Langkah tersebut akan sama dengan pelonggaran kuantitatif, bentuk ekspansi moneter yang, tidak seperti kebijakan moneter yang lebih ketat, dapat mendorong EUR/USD turun lebih rendah lagi.
Sebaliknya, The Fed tidak menghadapi tekanan fiskal yang sama. Thomas Barkin, presiden Federal Reserve Bank of Richmond, membandingkan mandat ganda bank sentral mengenai stabilitas harga dan lapangan kerja maksimum dengan dua anak: sementara yang satu—pasar tenaga kerja—membawa pulang nilai yang bagus, yang lain masih membutuhkan beberapa bimbingan. Percakapan dari hati ke hati saja tampaknya belum cukup. Di tengah latar belakang ini, pasar saat ini memperhitungkan probabilitas sebesar 54% untuk kenaikan suku bunga federal funds lainnya pada bulan Oktober.
Para anggota FOMC juga semakin khawatir tentang efek putaran kedua, karena harga energi yang tinggi mengalir ke dalam inflasi inti. Terlebih lagi, konflik yang berkepanjangan di Timur Tengah dapat mendorong pengetatan moneter yang lebih agresif daripada tahun 2022. Sekitar 200 hari setelah konflik Ukraina meletus, harga minyak berada sekitar $7 per barel di bawah level sebelum konflik. Sebaliknya, minyak kini berada di kisaran $25 lebih tinggi daripada sebelum serangan udara AS dan Israel di wilayah Iran pada akhir Februari.
Harga Minyak Selama Konflik Geopolitik
Sumber: Wall Street Journal.
Morgan Stanley memperkirakan bahwa inflasi dapat mencapai 2.7% pada akhir tahun 2027, di atas prakiraan The Fed sebesar 2.5%. Jika inflasi tetap tinggi lebih lama, kenaikan suku bunga tambahan mungkin diperlukan, sebuah skenario yang dapat memberikan dukungan lebih lanjut bagi dolar AS.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Dengan demikian, meningkatnya risiko politik di Eropa, dikombinasikan dengan prospek percepatan siklus pengetatan moneter The Fed, mendorong pasangan mata uang EUR/USD menuju level 1.14 dan 1.13. Oleh karena itu, pertimbangkan posisi jual.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
