Sementara pasar memperkirakan bahwa tanpa langkah proaktif dari Bank of Japan, yen tidak akan mampu mempertahankan penguatannya setelah intervensi mata uang, para spekulan mulai mengurangi posisi jual bersih mereka. Mari kita membahas topik ini serta menyusun rencana trading untuk USD/JPY.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin-Poin Utama
- Perekonomian AS dan Jepang sedang melambat.
- Suku bunga overnight BoJ berpotensi naik menjadi 2.25–2.5%.
- Hedge fund telah memangkas setengah dari posisi jual bersih mereka pada yen.
- Posisi beli USD/JPY dapat dibuka jika pasangan ini menembus level 159.5.
Prakiraan Fundamental Mingguan untuk Yen
Tidak ada yang lebih baik daripada menyerahkan pekerjaan tersebut kepada pihak lain, meskipun sebelumnya Jepang harus terlibat dalam intervensi mata uang. Jepang kini berada di ambang berakhirnya tren kenaikan USD/JPY. Menariknya, perubahan ini terjadi bukan akibat intervensi Forex yang terkoordinasi dengan AS, melainkan karena pelemahan dolar AS.
Ekonomi yang kuat biasanya membuat mata uang suatu negara ikut kuat. Selama ini, ekonomi AS terlihat tetap kuat karena didukung investasi besar di bidang AI, stimulus pemerintah, produktivitas yang meningkat, dan naiknya kekayaan masyarakat. Namun, sekarang mulai terlihat tanda-tanda pelemahan. Lapangan kerja dan penjualan ritel mulai turun, yang menunjukkan permintaan dalam negeri melemah. Inflasi juga terus menurun, sementara indeks sentimen konsumen turun untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan. Semua ini menunjukkan bahwa ekonomi AS mulai melambat.
Pertumbuhan GDP Jepang
Sumber: Bloomberg.
GDP Jepang mengecewakan pada kuartal kedua. Secara teori, kondisi ini seharusnya membuat BoJ lebih berhati-hati dalam menaikkan suku bunga. Namun, masalah yang lebih besar adalah mulai munculnya tantangan terhadap kekuatan ekonomi AS, sementara ekonomi Jepang terus tumbuh selama tiga kuartal berturut-turut. Di sisi lain, pasar berspekulasi bahwa pemerintahan Sanae Takaichi tidak akan menghalangi bank sentral untuk menaikkan suku bunga. Hal ini membuat peluang kenaikan suku bunga pada September naik menjadi 80%. Pasar derivatif juga sudah memperkirakan suku bunga overnight naik menjadi 1.25% pada Oktober.
Sebenarnya, Bank of Japan masih bisa menaikkan suku bunga dengan lebih agresif, bahkan sampai biaya pinjaman mencapai 2.25–2.5% selama inflasi tetap sekitar 2%. Suku bunga riil masih negatif, berbeda dengan kebanyakan negara maju lainnya. Kondisi ini memberikan tekanan besar pada yen dan membuat banyak pelaku pasar menjual yen melalui carry trade, yaitu menggunakan yen sebagai sumber dana. Bagi pelaku arbitrase, kondisi ini sangat menarik karena intervensi mata uang telah membuka peluang untuk menjual yen dengan harga yang lebih tinggi.
Posisi Spekulatif pada Yen Jepang
Sumber: Bloomberg.
Spekulan berada dalam situasi yang berbeda. Karena melihat adanya risiko di depan, mereka telah mengurangi posisi jual bersih yen hingga setengahnya sejak intervensi bersama di pasar Forex. Sekarang, karena dolar AS melemah, pelaku hedge fund mulai ragu untuk membeli USD/JPY.
Sebenarnya, Washington ingin pasangan ini turun dengan sendirinya. AS tidak ingin Jepang menjual obligasi Treasury untuk membiayai intervensi mata uang. Kenaikan suku bunga BoJ juga bukan pilihan yang ideal. Suku bunga Jepang yang lebih tinggi akan membuat obligasi Jepang lebih menarik, sehingga dana bisa berpindah dari Amerika Utara ke Asia. Lalu, bagaimana AS akan membiayai utangnya yang sangat besar?
Rencana Trading Mingguan untuk USDJPY
Arah pergerakan USD/JPY akan sangat bergantung pada berapa lama pelemahan dolar AS berlangsung. Jika pasangan ini berhasil menembus dan bertahan di atas level resistance 159.5, kondisi tersebut akan memberikan sinyal beli.
Prakiraan ini didasarkan pada analisis faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga USDJPY dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
