Tekanan musiman, tingginya harga minyak, kenaikan imbal hasil Treasury, serta risiko kenaikan suku bunga Fed lebih lanjut menekan S&P 500. Kendati demikian, ekonomi yang tangguh dan laba perusahaan yang solid masih menjadi penopang. Mari kita menilai kondisi pasar saat ini serta menyusun rencana trading.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin-Poin Utama
- S&P 500 menanti keputusan pemerintah tentang pembelian kembali saham.
- Secara historis kinerja saham pada September cenderung lebih lemah.
- Ekonomi AS yang kuat terus menopang pasar saham secara keseluruhan.
- Posisi jual dapat dibuka jika harga menembus 7,670.
Prakiraan Fundamental Mingguan untuk S&P 500
Harga minyak mentah Brent semakin dekat ke level $100 per barel, imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun bertahan di dekat level tertinggi sejak 2023, dan konflik perdagangan AS-Kanada kian memanas. Tekanan apa lagi yang dapat membebani pasar saham AS? Kondisi semakin berat setelah investor tak lagi dapat mengandalkan kuatnya laba perusahaan sebagai penopang. Di tengah situasi tersebut, kabar ekonomi positif—termasuk pasar tenaga kerja yang tetap tangguh—justru semakin dipandang negatif bagi S&P 500. Indeks saham utama ini telah melemah selama dua hari berturut-turut. Apakah investor perlu bersiap menghadapi koreksi yang lebih dalam?
Performa S&P 500 dan PMI AS
Sumber: Bloomberg.
Sekilas, prospeknya terlihat sangat positif. Ekonomi AS tetap tangguh, tercermin dari data PMI dan tren ketenagakerjaan yang solid, serta tampak mampu menyerap dampak suku bunga tinggi. Di sisi lain, kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS dapat dipandang sebagai normalisasi menuju level sebelum 2008, alih-alih ancaman langsung terhadap pertumbuhan ekonomi. Dalam kondisi ini, sikap Fed yang enggan menaikkan suku bunga—atau setidaknya tidak memperketat kebijakan secara agresif—berpotensi menciptakan kondisi ideal bagi S&P 500.
Menurut Citigroup, Wall Street telah menaikkan perkiraan laba perusahaan dalam indeks pasar yang luas selama 21 minggu berturut-turut. Tren revisi ke atas yang berkelanjutan ini memperkuat prospek positif S&P 500 menjelang dimulainya musim laporan laba kuartal ketiga. Dari sisi valuasi, investor juga mendapat sedikit ruang untuk bernapas. Rasio harga terhadap laba (P/E) S&P 500 berdasarkan perkiraan laba ke depan telah turun ke sekitar 19, menandakan pasar belum tentu berada dalam zona jenuh beli. Sebagai pembanding, EuroStoxx 600 Eropa diperdagangkan pada rasio P/E sekitar 15. Sebelumnya, kesenjangan valuasi tersebut jauh lebih lebar.
Prakiraan Laba Perusahaan S&P 500
Sumber: Bloomberg.
Pembelian obligasi pemerintah secara agresif berpotensi menjadi katalis tambahan bagi S&P 500. Pada Agustus, pemerintah menaikkan minimum pembelian menjadi $4 miliar, sementara Morgan Stanley kini memperkirakan nilainya dapat mencapai $10 miliar. Langkah tersebut berpotensi menekan imbal hasil obligasi pemerintah secara tajam. Secara teori, penurunan imbal hasil akan memangkas biaya pinjaman perusahaan dan pada akhirnya mendongkrak laba. Namun, praktiknya tidak sesederhana itu. Empat minggu lalu, turunnya suku bunga di pasar utang memang mengangkat berbagai aset, tetapi pengaruhnya terhadap S&P 500 relatif kecil.
Faktor musiman turut menambah tekanan pada pasar. September secara historis tercatat sebagai bulan terlemah bagi saham AS. Dalam tiga dekade terakhir, S&P 500 rata-rata terkoreksi 0.8% menjelang akhir September, dibandingkan dengan kenaikan rata-rata 0.9% pada bulan-bulan lainnya dalam setahun.
Tren Musiman pada Indeks Saham
Sumber: Wall Street Journal.
Di permukaan, S&P 500 tampak berada dalam posisi kuat. Namun, faktor geopolitik, tren musiman, serta risiko pengetatan kebijakan moneter Fed berpotensi menyeret indeks tersebut lebih rendah.
Rencana Trading Mingguan untuk S&P 500
Dalam kondisi ini, arah S&P 500 dalam jangka pendek akan sangat bergantung pada reaksi pasar obligasi terhadap program pembelian kembali obligasi pemerintah dan laporan inflasi AS yang akan datang. Level 7,670 menjadi batas penting. Jika level ini berhasil diuji, alasan untuk menjual S&P 500 akan semakin kuat. Sebaliknya, jika harga rebound dengan kuat dari level ini, kondisi tersebut dapat menjadi dasar untuk membuka posisi beli.
Prakiraan ini didasarkan pada analisis faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga SPX dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
