Seiring lonjakan imbal hasil obligasi global ke level tertinggi sejak 2008, sebagian investor melihat tanda-tanda krisis yang membayangi, sementara yang lain memandang pergerakan ini sebagai akhir dari represi finansial selama beberapa dekade. Mari kita cermati pemicu kenaikan imbal hasil ini dan susun rencana perdagangan untuk EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Imbal hasil obligasi terus mengalami kenaikan.
- Kenaikan harga gas di Eropa membebani pasangan mata uang EUR/USD.
- Faktor politik memberikan tekanan pada euro.
- Posisi jual pada pasangan mata uang EUR/USD dapat dibuka dengan target di level 1.1500 dan 1.1455.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Pada akhir Februari, AS merasa yakin bahwa konflik di Timur Tengah hanya akan berlangsung selama enam pekan. Namun kini, lebih dari enam bulan telah berlalu, dan konflik tersebut masih belum menunjukkan tanda-tanda akan berakhir. Akibatnya, risiko inflasi yang mengakar semakin meningkat akibat dampak putaran kedua. Dikombinasikan dengan faktor-faktor lainnya, perkembangan ini memicu lonjakan imbal hasil obligasi global dan memberikan dorongan bagi pihak penjual pada EUR/USD.
Dolar AS sekali lagi menikmati keunggulan berkat statusnya sebagai aset safe-haven, mata uang dari negara pengekspor bersih komoditas energi, serta mata uang dengan imbal hasil tinggi. Meskipun sebelum simposium Jackson Hole pihak bulls sempat berharap The Fed akan menahan suku bunga hingga akhir tahun, pidato Kevin Warsh memupuskan harapan tersebut. Peluang pengetatan kebijakan moneter pada bulan September telah melonjak menjadi 68%, sementara probabilitas terjadinya dua putaran pengetatan moneter pada tahun 2026 telah meningkat menjadi 55%.
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Sumber: Wall Street Journal.
Sebagian kalangan memandang kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10-tahun ke level tertinggi dalam 19 bulan, bersamaan dengan imbal hasil obligasi global yang mencapai rekor tertinggi sejak 2008, sebagai tanda terjadinya krisis utang. Namun, sebagian lainnya menilai perkembangan ini sebagai hal positif bagi pasar obligasi, yang akhirnya mulai keluar dari era represi finansial selama beberapa dekade. Dari sudut pandang ini, pemerintah yang sebelumnya menikmati bunga biaya pinjaman murah kini dituntut untuk mengerem pengeluaran mereka.
Menurut Barclays, pendorong utama kenaikan yield obligasi adalah meningkatnya ekspektasi pasar bahwa suku bunga bank sentral akan bertahan di level tinggi dalam jangka waktu lebih lama. Bank sentral umumnya menghindari pengetatan kebijakan apabila lonjakan harga energi dinilai sekadar guncangan sementara. Kendati demikian, ketika sebuah konflik berlarut-larut hingga enam bulan dari perkiraan semula yang hanya enam pekan, para pembuat kebijakan memiliki ruang yang makin sempit untuk bersikap menunggu. Bank Sentral Eropa (ECB) telah beralih ke pengetatan moneter dan siap melanjutkannya kembali pada bulan September. The Fed pun diperkirakan dapat mengambil langkah serupa.
Harga Gas Alam Eropa
Sumber: Bloomberg.
Sementara itu, euro menghadapi tekanan dari meningkatnya risiko politik di seluruh kawasan euro serta lonjakan tajam pada harga gas. Harga gas alam telah melonjak hingga 70% sejak awal Juli, menyentuh level tertingginya sejak 2023. Kenaikan pesat pada kontrak berjangka ini memicu para investor untuk menarik perbandingan dengan situasi tahun 2022, ketika Eropa menghadapi krisis energi dan pasangan mata uang EUR/USD anjlok hingga ke bawah level paritas harga.
Masalah tidak berhenti di situ. Di Jerman, kemungkinan partai sayap kanan meraih kekuasaan dalam pemilihan daerah untuk pertama kalinya sejak Perang Dunia II dapat memicu arus keluar modal dari aset-aset Jerman. Sementara itu, investor telah mulai mengurangi eksposur terhadap obligasi Prancis di tengah kekhawatiran bahwa benturan baru antara parlemen dan pemerintah terkait anggaran dapat menyebabkan pengunduran diri perdana menteri berikutnya.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Dolar AS diuntungkan oleh kekuatan tradisionalnya, sementara euro kembali menghadapi tekanan dari kelemahan internalnya sendiri. Akibatnya, pasangan mata uang EUR/USD berpotensi turun ke level 1.1500 dan 1.1455. Jika harga merosot ke bawah level support 1.157, posisi jual dapat dipertimbangkan.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
