Penurunan tajam probabilitas pengetatan kebijakan moneter The Fed pada bulan September—dari 70% menjadi 50%—telah mendorong EUR/USD melonjak tinggi. Bagaimana dampak laporan ketenagakerjaan AS bulan Agustus terhadap pasangan mata uang ini? Mari kita bahas berbagai skenario potensial dan susun rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Pasar masih diliputi ketidakpastian terkait kenaikan suku bunga The Fed.
- Penurunan imbal hasil Treasury telah membebani dolar AS.
- Rilis data ketenagakerjaan mendatang dapat menentukan arah pergerakan dollar AS berikutnya.
- Posisi jual yang telah dibuka di dekat level 1.1635 dapat ditambah jika rilis data NFP lemah.
Perkiraan Fundamental Harian untuk Dolar
Pergerakan roller coaster (naik/turun) EUR/USD kian bertambah cepat. Meskipun pernyataan Kevin Warsh di Jackson Hole sempat mendongkrak probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September hingga 70%, komentar dari para pejabat FOMC lainnya sejak saat itu telah membawa kembali probabilitas tersebut turun ke kisaran 50%. Seiring memudarnya ekspektasi kenaikan suku bunga, imbal hasil Treasury dan dolar AS juga berada di bawah tekanan berat. Kini, seluruh perhatian tertuju pada data ketenagakerjaan AS, yang berpotensi menentukan arah pergerakan besar greenback selanjutnya.
Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga AS
Sumber: Bloomberg.
Sulit untuk menemukan gambaran yang lebih jelas mengenai betapa bergantungnya keputusan kebijakan The Fed terhadap data ekonomi yang masuk. Christopher Waller tampak melayangkan tantangan terbuka kepada Kevin Warsh, dengan berargumen bahwa para pemain akan tampil lebih baik ketika mereka memahami bagaimana wasit—dalam hal ini, bank sentral—memimpin jalannya pertandingan. Namun, di balik retorika tersebut tersimpan pesan yang jauh lebih sederhana: bagi para investor, data jauh lebih penting daripada perkataan para pejabat The Fed. Jika inflasi terus melandai, suku bunga semestinya dipertahankan tidak berubah. Namun jika tekanan harga kembali terakselerasi, pengetatan moneter lebih lanjut dapat kembali masuk ke dalam opsi pertimbangan.
Para investor mengartikan komentar terbaru Waller sebagai sinyal pelunakan, terutama mengingat seruan sebelumnya yang menginginkan kenaikan suku bunga menjelang rilis laporan inflasi terakhir. Pergeseran ekspektasi ini memicu aksi jual tajam pada imbal hasil Treasury dan mendorong EUR/USD melonjak tajam lebih tinggi.
Kini, sorotan beralih ke laporan ketenagakerjaan AS bulan Agustus. Menjelang pemilihan umum sela bulan November, data ketenagakerjaan kian bermuatan dimensi politis. Perkiraan konsensus sebesar +55,000 untuk Nonfarm Payrolls (NFP) berada di atas rata-rata bulanan yang tercatat selama masa jabatan kedua Donald Trump, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4.1% dari 4.3% pada tahun sebelumnya. Secara sekilas, angka-angka tersebut memberi peluang lain bagi pemerintah AS untuk menonjolkan ketahanan pasar tenaga kerja.
Statistik Pasar Tenaga Kerja AS
Sumber: Bloomberg.
Faktanya, pertumbuhan lapangan kerja berjalan jauh di bawah laju yang terlihat pada era Joe Biden dan tetap lemah berdasarkan standar historis. Sebagai perbandingan, rata-rata penambahan bulanan selama lima tahun hingga 2019 berada di kisaran 190,000 pekerjaan, sedangkan angka NFP pada level saat ini secara historis lebih mencerminkan periode resesi. Kali ini, perlambatan tampaknya mencerminkan kebijakan imigrasi restriktif Donald Trump yang membatasi pertumbuhan angkatan kerja, sementara penuaan populasi semakin memangkas pasokan pekerja. Dengan menyusutnya angkatan kerja, tingkat pengangguran dapat tetap bertahan relatif rendah bahkan ketika laju penciptaan lapangan kerja kehilangan momentum.
Hasilnya adalah pasar tenaga kerja yang tidak terlalu panas ataupun membeku. Dalam banyak aspek, kondisi ini berada pada suhu yang nyaman bagi The Fed, memungkinkan para pengambil kebijakan untuk memberikan penekanan lebih besar pada inflasi. Hal tersebut membuat laporan NFP bulan Agustus menjadi sangat penting bagi EUR/USD. Hanya deviasi yang signifikan dari ekspektasi yang kemungkinan mampu mengubah pandangan suku bunga pasar secara tegas—namun kejutan semacam itu tidak dapat dikesampingkan. Perkiraan Bloomberg memproyeksikan penambahan hanya 12,000 pekerjaan pada bulan November, sementara rentang perkiraan para ekonom yang luar biasa lebar menyoroti tingginya ketidakpastian seputar rilis data ini dan mengindikasikan bahwa kita dapat mengantisipasi lonjakan volatilitas.
Rencana Perdagangan Harian untuk EUR/USD
Laporan ketenagakerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan akan memperkuat alasan untuk menambah posisi jual EUR/USD yang sebelumnya dibuka di level 1.1635. Sebaliknya, angka NFP yang lemah akan mendukung opsi beli pasangan mata uang ini di harga pasar. Kendati demikian, langkah bijak adalah tidak mengambil komitmen posisi secara berlebihan pada skenario mana pun. Reaksi awal pasar terhadap data ini dapat dengan mudah diikuti oleh aksi ambil untung dan pembalikan arah.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
