Data inflasi AS secara umum sejalan dengan prakiraan. Namun, kenaikan moderat bulan ke bulan pada inflasi inti memicu sejumlah volatilitas pasar. Pidato Kevin Warsh di Jackson Hole memberikan wawasan mengenai reaksi pasar. Mari kita cermati implikasinya dan menyusun rencana perdagangan untuk EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Pasar yakin bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga.
- Investor sedang menilai potensi tingkat pengetatan moneter.
- Kevin Warsh telah mengikat tangannya sendiri dengan membuktikan dirinya sebagai seorang yang kaku.
- Posisi jual pada pasangan mata uang EUR/USD dapat dibuka dengan target level 1.1505 dan 1.1465.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
The Fed secara efektif telah menjebak dirinya sendiri. Seandainya Kevin Warsh tidak tampil sebagai seorang kaku di Jackson Hole, sedikit kenaikan 0.3% bulan ke bulan pada inflasi inti hampir tidak akan cukup untuk memicu penguatan dolar AS. Namun, pernyataan ketua The Fed bahwa dirinya tidak terkecoh oleh data bulan Juni dan Juli yang menunjukkan perlambatan harga konsumen mendorong pasar derivatif untuk menaikkan probabilitas pengetatan kebijakan moneter pada bulan September dari 70% menjadi 86%. Pada satu titik, peluangnya bahkan melampaui 90%. Hal ini memberikan pukulan telak bagi EUR/USD.
Inflasi AS
Sumber: Wall Street Journal.
Kevin Warsh mendapati dirinya dalam posisi zugzwang: setiap langkah yang ia ambil kemungkinan besar akan menempatkannya pada posisi yang lebih lemah. Menaikkan suku bunga hanya tujuh minggu menjelang pemilihan paruh waktu akan memicu penentangan sengit dari Donald Trump. Namun, mempertahankan suku bunga pada level saat ini dapat merusak kepercayaan terhadap The Fed. Pemimpin baru bank sentral tersebut tampaknya tidak ingin tercatat dalam sejarah sebagai orang yang tunduk pada tekanan presiden AS. Sekalipun ia ingin mengakomodasi pemerintah AS, hal itu akan sulit dilakukan tanpa merusak kredibilitasnya.
Satu-satunya cara untuk membendung ekspektasi pasar derivatif akan kelanjutan siklus pengetatan moneter setelah dimulainya kembali yang diantisipasi pada bulan September adalah melalui panduan ke depan yang eksplisit. Kendati demikian, Kevin Warsh telah menegaskan bahwa ia tidak ingin mengirimkan sinyal semacam itu ke pasar. Jika tidak, orang dapat berargumen bahwa siklus pengetatan saat ini hanyalah pembalikan dari stimulus moneter sebelumnya. Bagaimanapun, suku bunga sempat dipangkas pada akhir tahun 2025. Dalam skenario tersebut, para investor kemungkinan akan membatasi ekspektasi mereka pada dua atau tiga kali kenaikan suku bunga, menyisakan sedikit ruang bagi apresiasi lebih lanjut yang signifikan pada dolar AS.
Ekspektasi Pasar untuk Suku Bunga Dana Fed
Sumber: Bloomberg.
Menjelang pertemuan FOMC, pasar derivatif mengindikasikan bahwa The Fed harus menuntaskan alur argumen yang telah dimulainya. Dengan kata lain, kenaikan suku bunga dana federal tampaknya sudah menjadi kepastian. Namun, para anggota FOMC kemungkinan besar tidak yakin bahwa satu kali kenaikan suku bunga saja dapat mengendalikan inflasi. Beberapa kenaikan suku bunga kemungkinan akan dibutuhkan. Kevin Warsh kecil kemungkinannya untuk memberikan jawaban tegas mengenai berapa kali kenaikan yang mungkin diperlukan pada konferensi pers, terutama mengingat tekanan politik yang begitu intens terhadap The Fed.
Sebaliknya, para investor sebaiknya mencari petunjuk dalam proyeksi ekonomi terkini FOMC. Mengingat lonjakan harga minyak menyusul eskalasi konflik di Timur Tengah, masuk akal untuk mengantisipasi Komite akan mengirimkan sinyal hawkish terkait arah kebijakan moneter ke depan. Hal ini memungkinkan dolar AS untuk menguat menjelang pertemuan The Fed. Dengan kata lain, dollar AS sedang dibeli berdasarkan rumor.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Data inflasi AS yang kuat untuk bulan Agustus memungkinkan para trader menambah posisi jual pada EUR/USD yang telah dibuka di level 1.1640. Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, bersamaan dengan proyeksi FOMC yang menguat, mendukung dipertahankannya posisi-posisi tersebut. Jika EUR/USD berkonsolidasi di bawah 1.1570, risiko penurunan lebih lanjut menuju 1.1505 dan 1.1465 akan meningkat.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
