Pasar saat ini memperhitungkan probabilitas 68% bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, dibandingkan dengan peluang 32% untuk kenaikan suku bunga. Ini adalah kesenjangan tersempit sejak September 2024, sehingga hasil kejutan sangat mungkin terjadi. Bagaimana dolar AS akan bereaksi? Mari kita bahas topik ini dan buat rencana perdagangan untuk EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Dolar AS telah mengalami divergensi dari harga minyak.
- Spekulasi mengenai kenaikan suku bunga The Fed semakin intensif.
- Sikap pasif The Fed akan menekan nilai dolar AS.
- Mempertahankan suku bunga tetap tidak berubah akan mendukung penambahan posisi beli pada EUR/USD.
Perkiraan Fundamental untuk Dolar Hari Ini
Pada pertemuan The Fed sebelumnya, pasar umumnya memiliki gambaran yang jelas mengenai hasilnya. Kali ini berbeda. Derivatif CME menunjukkan peluang sekitar satu banding tiga untuk kenaikan suku bunga. Probabilitas pengetatan kebijakan moneter melonjak hingga mendekati 40% sehari sebelum pertemuan seiring meredanya ketegangan di Timur Tengah dan turunnya harga minyak. Namun, serangan balasan Iran ke pangkalan AS di Yordania serta kenaikan harga minyak mentah Brent menurunkan ekspektasi pengetatan The Fed dan mendorong lonjakan tajam pada EUR/USD. Pergerakan yang tampak tidak logis ini menggambarkan betapa gelisah dan gugupnya para investor saat ini.
Dolar AS menjadi kurang berkorelasi dengan harga minyak karena semakin banyak bank dan perusahaan investasi mulai memperkirakan kebijakan moneter yang lebih ketat pada bulan Juli. Menurut Citadel Securities, kenaikan suku bunga The Fed akan menghentikan tekanan inflasi lebih lanjut sekaligus memperkuat independensi bank sentral. Wrightson ICAP tidak melihat alasan yang kuat bagi The Fed untuk menahan diri dari menaikkan suku bunga, sementara PGIM menilai pasar berjangka terlalu meremehkan kemungkinan pengetatan kebijakan moneter, meskipun peluang tersebut sudah berada di level tertinggi sejak September 2024.
Perubahan Ekspektasi Pasar untuk Suku Bunga The Fed
Sumber: Bloomberg.
Meskipun demikian, hasil yang paling mungkin terjadi adalah Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga acuan tetap tidak berubah. Keputusan semacam itu akan konsisten dengan pendekatan The Fed yang bergantung pada data, mengingat data ketenagakerjaan terbaru mengecewakan sementara inflasi terus mereda. Hal ini juga akan memperkuat kepercayaan terhadap para pejabat FOMC, yang konsisten berpendapat bahwa sikap kebijakan saat ini sudah tepat. Langkah tersebut juga akan menghindarkan The Fed dari tekanan Gedung Putih. Donald Trump telah berulang kali mengkritik mantan Ketua The Fed Jerome Powell karena menolak menurunkan suku bunga. Bagaimana jadinya jika kandidat yang ditunjuk oleh Trump justru menaikkan suku bunga?
Menjelang pengumuman hasil pertemuan FOMC bulan Juli, Presiden AS menyatakan bahwa Kevin Warsh ingin melakukan hal yang benar, namun Ketua The Fed membutuhkan konsensus untuk bertindak.
Menurut TD Securities, jika The Fed mempertahankan suku bunga tetap tidak berubah dan terdapat dua atau lebih sedikit suara yang menentang, dolar AS akan melemah secara signifikan terhadap mata uang utama. Pandangan tersebut masuk akal, mengingat para spekulan saat ini memegang posisi beli bersih terbesar pada greenback sejak tahun 2015. Pelepasan posisi-posisi tersebut akan memberikan momentum baru bagi kenaikan EUR/USD.
Posisi Spekulatif Dolar AS
Sumber: Bloomberg.
Ayunan tajam pada pasangan mata uang utama ini mirip dengan pergerakan harga yang terlihat seminggu lalu. Saat itu, euro mengalami kenaikan karena ekspektasi akan sinyal agresif dari ECB, namun mulai menurun bahkan sebelum pertemuan Dewan Pengurus dimulai. Pola serupa kini sedang terurai: para pedagang awalnya membeli dolar AS dan kemudian mulai menjualnya tanpa menunggu keputusan The Fed.
Rencana Perdagangan EUR/USD untuk Hari Ini
Menurut pandangan saya, kenaikan suku bunga The Fed atau munculnya lebih dari dua suara penentang di dalam FOMC akan menciptakan peluang untuk menjual EUR/USD. Sebaliknya, jika The Fed menyampaikan hasil yang saat ini diharapkan oleh pasar, hal tersebut akan mendukung untuk menambah posisi beli yang telah dibuka di dekat batas bawah rentang perdagangan level 1.1370–1.1470.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik serta ekonomi, dan data statistik. Data pasar historis juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
