Dolar Menghadapi Pergeseran Ekspektasi Suku Bunga. Perkiraan pada 29.10.2026

2026.10.29 2026.10.29 Dolar Menghadapi Pergeseran Ekspektasi Suku Bunga. Perkiraan pada 29.10.2026

Dmitri Demidenkohttp://178.248.238.94/blog/authors/dmitri-demidenko/

Jika ekonomi tumbuh berkat kecerdasan buatan dan suku bunga yang tinggi dapat secara serius merusak perkembangan AI, mengapa harus memperketat kebijakan moneter? Kevin Warsh telah membuat pasar mempertanyakan langkah The Fed selanjutnya. Mari kita bahas topik ini dan buat rencana perdagangan untuk EUR/USD.

Poin Utama 

• The Fed mempertahankan suku bunga tetap stabil, dengan dua suara yang menyatakan ketidaksetujuan.
• Kevin Warsh percaya inflasi tidak akan mengalami percepatan.
• Pasar derivatif telah menurunkan peluang kenaikan suku bunga lebih lanjut.
• Pergerakan EUR/USD selanjutnya bergantung pada ECB dan data PDB AS.

Prakiraan Fundamental Dolar Hari Ini

Akankah suku bunga Fed funds naik? Pasar tidak menerima jawaban yang jelas atas pertanyaan krusial ini. Di satu sisi, Kevin Warsh menyatakan bahwa inflasi tetap tinggi, kondisi keuangan belum cukup ketat, dan tugas Fed belum selesai. Di sisi lain, ia mencatat bahwa pengetatan moneter dapat merugikan industri AI, yang selama ini menjadi pendorong pertumbuhan ekonomi. Mengapa harus merusak kekuatan yang justru menyokong ekonomi? EUR/USD mencerminkan pandangan ini, rebound dari level terendah dalam 17 bulan. 

Ekonomi yang kuat tidak selalu menyebabkan percepatan inflasi. Kevin Warsh menantang teori bahwa pertumbuhan ekonomi yang kokoh tidak sejalan dengan inflasi yang rendah. Ketua Fed percaya bahwa peningkatan produktivitas, yang terutama didorong oleh AI, dapat memungkinkan ekonomi tumbuh lebih cepat tanpa memicu lonjakan inflasi. Pada saat yang sama, perusahaan-perusahaan AI sangat sensitif terhadap suku bunga yang lebih tinggi karena mereka sangat bergantung pada dana pinjaman. Pengetatan moneter yang berlebihan dapat meruntuhkan seluruh struktur tersebut. Gelembung pasar saham bisa pecah, meninggalkan ekonomi tanpa pendorong pertumbuhan utamanya. Apakah itu risiko yang harus diambil oleh Fed? 

Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga Dana Fed 

Sumber: Bloomberg

Pasar memutuskan bahwa hal itu tidak sepadan. Mereka masih mengantisipasi kenaikan suku bunga dana federal pada bulan Desember, namun probabilitas tiga kali kenaikan suku bunga dalam 12 bulan ke depan telah turun dari 67% menjadi 58%. Imbal hasil Obligasi Pemerintah AS berjangka dua tahun, yang sensitif terhadap pengetatan moneter, mengalami penurunan, sementara imbal hasil 10-tahun mengalami kenaikan. Pergerakan ini terjadi menyusul pernyataan Kevin Warsh bahwa memerangi inflasi tidak boleh diartikan sebagai menghentikan pertumbuhan ekonomi.

Suku Bunga Fed Funds Aktual dan Ekspektasi 

Sumber: Bloomberg

Menurut pandangan saya, Kevin Warsh akhirnya telah menunjukkan posisinya. Ia secara tulus percaya bahwa kecerdasan buatan akan meningkatkan produktivitas, sehingga memungkinkan ekonomi tumbuh lebih cepat tanpa memicu inflasi. Posisi ini sangat sesuai dengan pihak Gedung Putih, sebagaimana dicerminkan oleh komentar-komentar Scott Bessent. Menteri Keuangan tersebut percaya bahwa The Fed dapat menyeimbangkan tingkat pengangguran dan inflasi. Pada saat yang sama, pandangan Ketua Fed yang baru ini tampaknya mendapat dukungan di dalam FOMC. Jika tidak, tentu akan ada lebih banyak suara yang menyatakan ketidaksetujuan.

Namun, satu masalah tetap ada: konflik di Timur Tengah tidak menunjukkan tanda-tanda akan berakhir. Ini berarti peningkatan inflasi inti yang didorong oleh harga energi mungkin tidak se-sementara yang ingin dipercaya oleh Gedung Putih, dan mungkin oleh Kevin Warsh sendiri. Meskipun demikian, hanya laporan CPI berikutnya yang dapat mengonfirmasi hal ini. Hingga laporan tersebut dirilis, dolar AS kemungkinan besar akan tetap dipengaruhi oleh hasil pertemuan FOMC bulan Oktober.

Rencana Perdagangan EUR/USD untuk Hari Ini

Jika pembeli EUR/USD mampu bertahan dari tantangan yang timbul akibat sikap hati-hati ECB dan percepatan pertumbuhan PDB AS, kita dapat mengantisipasi terjadinya rebound serta peluang pembelian dengan target 1.12 dan 1.13. Jika gagal, euro berisiko merosot tajam menuju level $1.1090 dan $1.1055.

Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data riwayat pasar juga turut dipertimbangkan.

Grafik harga EURUSD dalam mode real time