Menggunakan instrumen suku bunga untuk memerangi lonjakan harga minyak dinilai kurang masuk akal. Namun, efek domino dari tingginya biaya energi pada akhirnya dapat mendorong inflasi inti menjadi lebih tinggi. Kondisi ini mengisyaratkan bahwa The Fed kemungkinan besar harus tetap bersabar dan mempertahankan sikap hati-hati mereka. Kendati demikian, situasi di lapangan masih bisa berkembang ke arah yang berbeda. Mari kita bedah masalah ini lebih dalam dan menyusun rencana perdagangan untuk pasangan mata uang EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Ekonomi zona euro terindikasi mengalami perlambatan yang cukup drastis.
- Pasar sedang mengevaluasi kembali kemampuan ECB.
- The Fed diproyeksikan tidak akan merespons kenaikan harga minyak dengan cara menaikkan suku bunga acuan.
- Posisi jual pada pasangan mata uang EUR/USD dapat dibuka memanfaatkan momentum pantulan dari level 1.1645 dan 1.168.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Apa yang menyebabkan Dolar AS kehilangan momentum kekuatannya? Padahal, sebelumnya semua faktor tampak mendukung pergerakan turun bagi pasangan mata uang EUR/USD. Tren pada Indeks Manajer Pembelian (PMI) Eropa mengindikasikan adanya perlambatan ekonomi yang signifikan, ditambah lagi Komisi Eropa yang memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi mereka untuk tahun 2026. Di sisi lain, aktivitas bisnis di Amerika Serikat justru menunjukkan hasil yang menjanjikan. Dari sisi geopolitik, Iran juga menyatakan tidak berniat untuk menyerahkan cadangan uranium mereka. Apa lagi yang sebenarnya dibutuhkan oleh Indeks Dolar untuk memulai reli kenaikan? Namun, alih-alih melonjak naik, pergerakan dolar justru bergerak fluktuatif layaknya rollercoaster.
Memanfaatkan perbedaan tren pasar adalah strategi Forex klasik. Data PMI menyoroti perbedaan antara ekonomi AS dan Zona Euro. Zona Euro mencatatkan PMI komposit melambat menjadi 47.5 pada bulan Mei, angka terburuk sejak musim gugur 2023. Di sisi lain, PMI manufaktur AS melonjak ke level tertinggi dalam 4 tahun. Perbedaan pertumbuhan ekonomi terlihat jelas, yang seharusnya mendukung pasangan mata uang EUR/USD.
Indeks Manajer Pembelian (PMI) Zona Euro
Sumber: Bloomberg.
Tekanan terhadap mata uang Euro kian meningkat setelah Komisi Eropa merevisi turun proyeksi pertumbuhan PDB zona euro tahun 2026 dari 1.2% menjadi 0.9%. Pada saat yang sama, mereka juga menaikkan proyeksi inflasi menjadi 3%. Kondisi ini mengindikasikan adanya ancaman lingkungan stagflasi yang semakin nyata, yang dapat menyulitkan Bank Sentral Eropa (ECB) untuk menerapkan kebijakan pengetatan moneter yang agresif. Melihat latar belakang tersebut, ekspektasi pasar berjangka terhadap langkah pengetatan berupa dua hingga tiga kali kenaikan suku bunga ECB pada tahun 2026 tampaknya terlalu berlebihan. Penurunan ekspektasi pengetatan secara bertahap ini berpotensi membuka jalan bagi pergerakan EUR/USD untuk melaju lebih rendah.
Sebaliknya, pasar derivatif tampaknya masih menilai terlalu rendah sejauh mana potensi pengetatan kebijakan yang akan diambil oleh The Fed. Probabilitas kenaikan suku bunga Fed sempat melonjak hingga mencapai angka 60% sebelum akhirnya kembali menyusut hingga di bawah 50%, memberikan tekanan turun baik pada imbal hasil obligasi maupun terhadap pergerakan Dolar AS.
Suku Bunga Fed dan Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Sumber: Wall Street Journal.
Sementara itu, Presiden Fed Richmond, Tom Barkin, tampaknya berhasil menarik perhatian para investor lewat argumennya bahwa pengetatan moneter merupakan instrumen yang kurang efektif untuk memerangi guncangan pasokan. Menaikkan suku bunga tidak akan serta-merta menurunkan harga minyak. Sebaliknya, fokus utama The Fed harus tetap tertuju pada dampak sekunder yang pada akhirnya dapat mendorong inflasi inti bergerak lebih tinggi. Karena proses ini biasanya berlangsung secara bertahap, pengetatan kebijakan moneter yang agresif dan cepat tampaknya kecil kemungkinan terjadi dalam waktu dekat.
Namun pada realitasnya, dinamika di lapangan bisa saja berkembang jauh lebih cepat. Rapidan Energy Group memprakirakan bahwa Selat Hormuz berpotensi tetap ditutup hingga pertengahan Juli. Jika skenario tersebut benar-benar terjadi, harga minyak mentah jenis Brent dapat melonjak hingga menyentuh $130 per barel, yang memicu gelombang baru tekanan inflasi di seluruh lanskap ekonomi global.
Oleh karena itu, adanya perbedaan pertumbuhan ekonomi antara AS dan zona euro, peningkatan probabilitas kenaikan suku bunga Fed secara bertahap, serta pelonggaran pembatasan moneter oleh ECB menunjukkan bahwa tren penurunan pada pasangan mata uang EUR/USD kemungkinan besar masih akan terus berlanjut.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Berpatokan pada kondisi fundamental, posisi jual pada pasangan mata uang EUR/USD dapat dipertimbangkan untuk dibuka memanfaatkan momentum pantulan dari area level resistansi di 1.1645 dan 1.168.
Perkiraan ini disusun berdasarkan analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari institusi keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan dalam analisis ini.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
