Jika Departemen Keuangan AS mendorong Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga secara agresif, sementara pemerintahan Sanae Takaichi memicu perbedaan pandangan di kalangan pembuat kebijakan BoJ, mematahkan tren kenaikan USD/JPY bisa menjadi sulit. Mari kita menganalisis situasinya serta menyusun rencana trading.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin-Poin Utama
- Bank of Japan menaikkan suku bunga overnight menjadi 1.25%.
- Anggota Dewan Gubernur yang berbeda pendapat menyebabkan penurunan yen.
- Pasar derivatif meragukan siklus ini akan berlanjut pada Oktober.
- Posisi beli dapat dibuka dengan target 158.35 dan 159.4.
Prakiraan Fundamental Mingguan untuk Yen
Pengemudi mana yang senang memiliki dua penumpang di kursi belakang yang memberitahunya cara mengemudi? Situasinya bahkan lebih membuat frustrasi ketika kedua penumpang itu ingin menuju arah yang berbeda. Menteri Keuangan Scott Bessent menyerukan agar Bank of Japan melakukan pengetatan kebijakan moneter secara agresif untuk membalikkan tren naik USD/JPY. Namun, Perdana Menteri Sanae Takaichi menolak kenaikan suku bunga yang tajam. Bersamaan dengan meningkatnya biaya pinjaman, langkah tersebut dapat berisiko membawa ekonomi Jepang kembali ke stagnasi.
Agar yen menguat, pasar membutuhkan pernyataan yang tegas mendukung kenaikan suku bunga—bukan sinyal samar dari Kazuo Ueda, yang membuat sulit menentukan kapan siklus pengetatan saat ini akan berakhir atau seberapa cepat proses tersebut akan berlangsung. Dua anggota dewan kebijakan BoJ yang berbeda pendapat semakin menambah ketidakpastian. Para spekulan yang sebelumnya mengambil sikap pada kebijakan pemerintah terpaksa melepas posisi beli bersih mereka terhadap yen Jepang sejak Juli 2025. Akibatnya, USD/JPY melonjak lebih tinggi.
Perubahan Posisi Hedge Fund pada Yen
Sumber: Bloomberg.
Pemerintah bahkan tidak perlu melakukan intervensi langsung di pasar Forex untuk mendorong dolar AS ke level terendah terhadap yen sejak awal Februari. Hedge funds begitu khawatir terhadap kemungkinan investor Jepang memulangkan sebagian lebih dari $5 triliun aset mereka di luar negeri sehingga mereka bergegas menjual USD/JPY. Logikanya sederhana: menaikkan suku bunga overnight menjadi 1.25%—level tertinggi sejak 1995—dapat membuat aset domestik lebih menarik dan mendorong investor Jepang membawa kembali dana mereka ke dalam negeri.
Aset Luar Negeri yang Dimiliki oleh Investor Jepang
Sumber: Wall Street Journal.
Namun, agar investor domestik yang dipimpin oleh GPIF memulangkan aset mereka di luar negeri dan memperkuat yen, BoJ perlu menjalankan siklus pengetatan yang transparan dan agresif. Sebaliknya, bank sentral bertindak terlalu lambat dan terlalu hati-hati. Menurut Bank of Nassau, jika BoJ benar-benar ingin membalikkan tren kenaikan USD/JPY, bank sentral seharusnya menaikkan suku bunga overnight sebesar 50 basis poin, bukan 25, lalu melanjutkannya dengan intervensi agresif di pasar mata uang.
Dalam kondisi saat ini, dua suara berbeda di dewan kebijakan dan pernyataan Kazuo Ueda yang samar membuat pasar derivatif memperhitungkan hanya 20% kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ pada Oktober. Dalam kondisi seperti ini, bagaimana mungkin USD/JPY turun? Sebaliknya, pasangan ini bisa kembali mendapat tekanan naik, memicu spekulasi bahwa tingkat inflasi Jepang yang relatif rendah membuat bank sentral kemungkinan tidak akan memperketat kebijakan moneter seagresif bank sentral negara lain.
Jika hal itu terbukti benar, UBS berpendapat bahwa intervensi baru pemerintah di pasar mata uang justru dapat menjadi alasan untuk menjual yen. Bagi hedge funds, mungkin sudah waktunya kembali mengambil posisi jual.
Rencana Trading Mingguan untuk USDJPY
Posisi beli yang dibuka pada 154.4 dan ditambah setelah pertemuan The Fed dan Bank of Japan tampaknya dilakukan pada waktu yang tepat. Koreksi dapat menjadi peluang untuk menambah posisi beli pada USD/JPY, dengan target di 158.35 dan 159.4.
Prakiraan ini didasarkan pada analisis faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga USDJPY dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
