Para anggota FOMC yang sebelumnya bersikap pendukung penurunan bunga kini sedang mencari alasan untuk menjaga suku bunga tetap tidak berubah. Kebijakan tarif ternyata tidak memicu inflasi sebesar yang diperkirakan. Pengaruh bank sentral terhadap harga minyak juga terbatas. Namun, hal itu tidak cukup bagi pasar. Mari kita analisis situasinya dan susun rencana perdagangan untuk pasangan mata uang EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Inflasi AS terus mengalami percepatan.
- The Fed kemungkinan akan menaikkan suku bunga pada Maret 2027.
- Harga minyak kemungkinan besar akan naik lebih jauh.
- Posisi Jual pada pasangan mata uang EUR/USD dapat dibuka dengan target di level 1.168.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Satu laporan tidak membentuk sebuah tren. Satu laporan inflasi AS kemungkinan besar tidak akan cukup bagi The Fed untuk mengubah sikapnya secara radikal. Alasan utama lonjakan harga konsumen ke level tertinggi dalam tiga tahun sebesar 3.8% adalah kenaikan harga energi. Sementara itu, inflasi inti sebesar 2,8% masih jauh dari puncaknya pada tahun 2022, sehingga bank sentral tidak terburu-buru melakukan pengetatan kebijakan moneter secara drastis. Oleh karena itu, reaksi pasangan mata uang EUR/USD terhadap data IHK (Indeks Harga Konsumen) bulan April cenderung diredam.
Perubahan Inflasi AS
Sumber: Bloomberg.
Konflik di Timur Tengah telah mendorong para anggota FOMC yang beraliran melunak untuk mengubah sikap mereka. Jika sebelumnya mereka bersikeras untuk melanjutkan siklus ekspansi moneter, kini mereka menekankan perlunya menghindari kenaikan suku bunga. MUFG meyakini bahwa Kevin Warsh, yang baru saja dikukuhkan oleh Senat dengan pemungutan suara 51 berbanding 45, kemungkinan besar tidak akan mengubah status quo. Ia akan mendorong pelonggaran kebijakan moneter, namun sebagian besar pejabat Fed akan tetap mengabaikan seruan tersebut.
Pasar berjangka telah meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga dana federal pada tahun 2026 menjadi 36% dan menggeser ekspektasi langkah tersebut dari April ke Maret 2027. Kekhawatiran investor dapat dimaklumi. Imbal spread antara obligasi negara dan TIPS — indikator utama ekspektasi inflasi — telah naik menjadi 2.7% dalam pandangan lima tahun, level tertinggi sejak 2022.
Ekspektasi Inflasi dan Imbal Hasil TIPS
Sumber: Wall Street Journal.
Hal ini dapat mengakibatkan ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya: ekspektasi inflasi yang lebih tinggi akan mendorong konsumen AS untuk berbelanja lebih banyak. Lonjakan permintaan domestik ini akan memicu inflasi harga konsumen.
Argumen beraliran dovish bahwa harga-harga tidak naik — dan oleh karena itu tarif tidak mendorong inflasi — hampir tidak meyakinkan. Inflasi sektor jasa justru sedang mengalami percepatan, yang mana jauh lebih berbahaya. Akibatnya, imbal hasil obligasi Departemen Keuangan AS meningkat. Goldman Sachs menyebut hal ini sebagai faktor kenaikan bagi dolar AS. Inflasi yang tinggi dibarengi dengan pertumbuhan ekonomi yang kuat, serta kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai krisis energi di Timur Tengah, menaikkan suku bunga pasar utang dan meningkatkan daya tarik dolar. Bank tersebut merekomendasikan untuk membeli dolar terhadap krona Swedia, euro, dan poundsterling Inggris.
Posisi ini tampak cukup logis. Pasar minyak sedang berjalan di atas lapisan es tipis yang bisa retak kapan saja. Estimasi terbaru dari Badan Informasi Energi AS (EIA) memproyeksikan pengurangan stok minyak global sebesar 2.6 juta barel per hari pada tahun 2026, dengan asumsi Selat Hormuz dibuka kembali pada akhir Mei. Angka ini jauh lebih tinggi dibandingkan prakiraan sebelumnya sebesar 300,000 barel per hari. Brent belum mencapai potensi kenaikan penuhnya, begitu pula dengan dolar AS.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Dalam kondisi ini, strategi kita sebelumnya untuk pasangan mata uang EUR/USD tetap berlaku. Strategi tersebut menyarankan untuk menambah posisi jual yang telah dibuka di level 1.178, dengan target di level 1.168 dan lebih rendah.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
