Apakah perlambatan CPI menandai dimulainya tren disinflasi yang berkelanjutan, ataukah ini hanya bersifat sementara? Menilai dari perkembangan di Timur Tengah, para investor tampaknya lebih cenderung memilih skenario yang kedua. Jika demikian, kenaikan EUR/USD mungkin tidak akan bertahan lama. Mari kita teliti lebih dalam dan menyusun rencana.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Inflasi AS diperkirakan akan melambat.
- Konflik di Timur Tengah terus mengalami eskalasi.
- Dolar AS berpotensi kembali menguat.
- Pengujian yang gagal pada level 1.1565 dapat menjadi alasan untuk menjual EUR/USD.
Perkiraan Fundamental Harian untuk Dolar AS
Jika Dolar AS mampu bangkit setelah terpuruk akibat laporan pasar tenaga kerja bulan Juli yang lemah, mengapa Dolar AS tidak bisa melakukan hal serupa setelah adanya perlambatan inflasi AS? Pasangan mata uang EUR/USD telah mengalami penurunan selama tiga hari berturut-turut setelah menyentuh level tertinggi dalam tiga minggu pasca-rilis data pasar tenaga kerja AS. Para investor sedang bersiap menghadapi rilis data CPI yang sangat krusial sambil terus memantau dengan cermat perkembangan situasi di Timur Tengah.
Inflasi AS
Sumber: Bloomberg.
Analis Bloomberg memiliki alasan yang kuat untuk mengantisipasi perlambatan pertumbuhan harga konsumen. Biaya tenaga kerja mengalami peningkatan yang lebih lambat dibandingkan dengan produktivitas tenaga kerja, sementara dampak dari kebijakan tarif mulai memudar. Harga minyak juga lebih rendah dibandingkan dengan posisi pada bulan Mei, yang kemungkinan menjadi titik puncak dari pertumbuhan CPI.
Meskipun demikian, peningkatan konflik di Timur Tengah mengindikasikan bahwa perlambatan inflasi ini bisa jadi hanya bersifat sementara. Peluang The Fed untuk memperketat kebijakan moneter pada bulan September telah kembali ke kisaran 50%, meskipun setelah rilis data pasar tenaga kerja AS, para investor sebelumnya sempat memperkirakan suku bunga akan dipertahankan pada pertemuan FOMC mendatang.
Tren yang sama juga terlihat jelas di pasar obligasi. Setelah imbal hasil Treasury yields sempat menurun akibat melemahnya data penyerapan tenaga kerja bulan Juli, imbal hasil tersebut kini telah melanjutkan tren kenaikannya. Dikombinasikan dengan meningkatnya kemungkinan pengetatan kebijakan oleh The Fed, hal ini memberikan tekanan pada pergerakan harga EUR/USD.
Para investor meragukan bahwa pergeseran strategi AS dari serangan udara ke blokade ekonomi terhadap Iran akan membuahkan hasil yang diharapkan. Teheran telah hidup di bawah sanksi selama bertahun-tahun dan mungkin mampu bertahan hingga pemilihan umum sela. Hal-hal yang dipertaruhkan mencakup kendali atas Selat Hormuz dan kebebasan untuk melanjutkan program nuklirnya. Dengan taruhan yang begitu besar, Iran kemungkinan akan terus menguji kesabaran Donald Trump dengan menargetkan kapal-kapal tanker serta infrastruktur di negara-negara Teluk Persia.
Perlambatan pertumbuhan harga konsumen AS seharusnya berdampak positif bagi EUR/USD, sebagian karena hal tersebut dapat mendukung kenaikan lebih lanjut di pasar saham. Namun, pasar saham itu sendiri mulai menjadi sumber tekanan inflasi. Laba korporasi yang kuat mengindikasikan permintaan yang tetap tangguh, yang sebagian didorong oleh efek kekayaan. Alhasil, timbul divergensi yang signifikan antara indeks MSCI global dan keranjang efek yang sensitif terhadap inflasi.
MSCI dan Keranjang Saham yang Sensitif terhadap Inflasi
Sumber: Bloomberg.
Jika pasar saham menjadi sumber tekanan inflasi, hal itu akan mendorong The Fed untuk memperketat kebijakan moneternya. Jika para investor menilai situasi tersebut sedang terjadi, S&P 500 akan mengalami koreksi, yang pada akhirnya akan memperkuat Dolar AS.
Rencana Perdagangan Harian untuk EUR/USD
Data inflasi kemungkinan tidak akan memberikan arah yang jelas bagi EUR/USD. Perlambatan CPI memang akan mendukung aksi beli pada pasangan mata uang ini, namun kegagalan untuk bertahan di atas level 1.1565 dapat memicu pembalikan arah serta memunculkan kembali tekanan jual. Skenarionya akan berbeda jika pertumbuhan harga konsumen justru mengalami percepatan. Dalam kasus tersebut, sangat masuk akal untuk menambah posisi jual yang sebelumnya telah dibuka pada batas atas kisaran konsolidasi level 1.1500–1.1565.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
