Tampaknya penurunan S&P 500 dan kenaikan harga minyak seharusnya memberikan keuntungan yang jelas bagi para penjual di EUR/USD. Sebaliknya, pasangan mata uang ini naik karena suku bunga di pasar obligasi terus dinormalisasi. Mari kita periksa faktor-faktor di balik pergerakan ini dan menyusun rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Pasar obligasi global kembali normal.
- Brent terus naik di tengah kelambanan AS.
- Perubahan sikap The Fed membebani dolar AS.
- Perdagangan pada EUR/USD dapat dipertimbangkan jika pasangan mata uang ini menembus rentang level 1.156–1.16.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Kekuatan moneter dan geopolitik terus memicu volatilitas pada EUR/USD. Iran menjadi semakin tegas, menargetkan infrastruktur minyak di Teluk Persia dan kapal tanker di Selat Hormuz tanpa respons simetris dari AS. Hal ini memicu kekecewaan di antara sekutu AS, menimbulkan keraguan tentang strategi Washington, dan mendukung kenaikan harga minyak mentah Brent. Namun, pasar bahkan lebih khawatir tentang imbal hasil Treasury yang kembali ke tingkat yang terakhir terlihat sebelum krisis keuangan global 2008.
Saat itu, gelombang masif pelonggaran moneter, termasuk pelonggaran kuantitatif (QE), mengawali era suku bunga sangat rendah. Sekarang, imbal hasil sedang dinormalisasi dan bergerak kembali menuju tingkat sebelumnya—sebuah perkembangan yang jauh kurang nyaman mengingat peningkatan substansial dalam utang nasional AS selama dua dekade terakhir. Meskipun biaya layanan utang federal rata-rata 2.1% dari PDB selama setengah abad terakhir, Kantor Anggaran Kongres memperkirakan bahwa biaya tersebut akan naik menjadi 3.3% pada tahun 2026 dan dapat mencapai 4.6% pada tahun 2036.
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Sumber: Wall Street Journal.
Tren serupa bermunculan di negara-negara lain. Imbal hasil obligasi Jerman telah naik kembali ke tingkat tertinggi sejak tahun 2011, imbal hasil Prancis telah kembali ke tingkat yang terakhir terlihat pada tahun 2008, dan imbal hasil Jepang berada di tingkat tertinggi sejak tahun 1996. Mengingat Tokyo mulai menerapkan kebijakan moneter sangat longgar jauh lebih awal, perkembangan ini tidak sepenuhnya mengejutkan.
Imbal hasil obligasi yang tinggi memberi tekanan tidak hanya pada pemerintah tetapi juga pada rumah tangga dan bisnis. Rumah tangga menghadapi biaya hipotek yang meningkat, sementara perusahaan harus berhadapan dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Seiring waktu, tekanan-tekanan ini dapat membebani aktivitas ekonomi dan meningkatkan risiko koreksi pada indeks-indeks saham utama.
Indeks S&P 500 dan Imbal Hasil Treasury AS
Sumber: Bloomberg.
Tanda peringatan pertama adalah penarikan kembali S&P 500 dari rekor tertinggi. Dikombinasikan dengan kenaikan harga Brent, ini seharusnya memperkuat argumen untuk para penjual EUR/USD. Sebaliknya, pasangan mata uang utama ini bergerak lebih tinggi di tengah kekhawatiran tentang lambatnya respons The Fed—sebuah isu yang dapat menjadi fokus lebih tajam dalam hasil rapat FOMC bulan Juli.
Di samping faktor-faktor seperti konflik di Timur Tengah dan peningkatan ekspektasi inflasi yang terkait, kekhawatiran tentang defisit anggaran, dan persaingan dari obligasi korporasi yang menarik dana untuk investasi AI, reli imbal hasil Treasury juga didorong oleh pergeseran dalam prospek The Fed. Kevin Warsh ingin pasar melakukan pekerjaan The Fed untuknya, memaksa investor meninggalkan tidak hanya obligasi Treasury tetapi juga dolar AS.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Jika pasar menyimpulkan bahwa ketua The Fed yang baru dapat memenangkan Komite ke sikap kebijakannya, kenaikan EUR/USD kemungkinan akan berlanjut. Trader harus bersiap untuk kedua skenario: pertimbangkan untuk menjual di dekat 1.156 dan membeli jika pasangan mata uang ini menembus dan bertahan di atas level resistensi 1.16.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
