Bahkan jika The Fed memperketat kebijakan moneter begitu agresif hingga ekonomi AS memasuki resesi, dolar AS mungkin tetap menemukan dukungan. Berdasarkan Teori Senyum Dolar (Dollar Smile Theory), mata uang dollar AS tetap dapat menguat. Mari kita teliti situasinya dan susun rencana perdagangan untuk EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Inversi kurva imbal hasil semakin mendekat.
- Pasar memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga ke 4.75%.
- Harga minyak bertahan stabil di tengah kenaikan pasokan.
- Perdagangan jual dapat dibuka dengan target di level 1.13 dan 1.12.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Pasar derivatif memperhitungkan kenaikan suku bunga dana federal setidaknya 75 basis poin, mendorong para investor untuk mempertanyakan apakah ekonomi AS mampu bertahan dari pengetatan semacam itu. Selisih antara imbal hasil Treasury AS 10 tahun dan 2 tahun mendekati inversi, sebuah perkembangan yang secara historis dikaitkan dengan risiko resesi yang tinggi. Berdasarkan Teori Senyum Dolar (Dollar Smile Theory), dolar AS dapat menguat dalam dua skenario yang kontras: ketika kondisi ekonomi kuat dan ketika kondisi global atau domestik memburuk secara tajam. Dengan latar belakang ini, kekhawatiran tentang potensi kemerosotan ekonomi mungkin menambah tekanan turun pada pasangan mata uang EUR/USD.
Kurva Imbal Hasil AS
Sumber: Bloomberg.
Rata-rata, dibutuhkan waktu 15 bulan antara inversi kurva imbal hasil dan awal terjadinya resesi. Jangka waktu terlama adalah tiga tahun, sementara yang terpendek hanya lima bulan. Dalam beberapa kasus, resesi dapat dihindari, seperti yang terjadi pada tahun 1998 dan 2022. Hal ini memunculkan sebuah sindiran terkenal, "pasar saham telah memprediksi sembilan dari lima resesi terakhir."
Mengingat kekuatan pasar tenaga kerja, investasi substansial dalam kecerdasan buatan (AI), kenaikan produktivitas, efek kekayaan dan pembacaan PMI yang membaik, penurunan tajam dalam ekonomi AS tampaknya tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Namun, pasar secara jelas memperhitungkan laju pengetatan moneter yang lebih cepat relatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Untuk saat ini, dinamika ini menguntungkan pihak penurunan pada EUR/USD. Kendati demikian, jika data makroekonomi AS mulai memburuk, risiko koreksi pada pasangan mata uang tersebut dapat meningkat.
Penurunan baru-baru ini pada pasangan mata uang EUR/USD sebagian dipengaruhi oleh perbedaan dalam laju pengetatan moneter. Pasar derivatif telah memperhitungkan probabilitas sebesar 73% untuk kenaikan suku bunga federal funds rate pada pertemuan FOMC berikutnya, dibandingkan dengan probabilitas sebesar 31% untuk kenaikan suku bunga simpanan ECB. Probabilitas yang terakhir telah turun secara signifikan setelah komentar Christine Lagarde yang menekankan perlunya menyeimbangkan risiko inflasi yang lebih tinggi terhadap potensi perlambatan pertumbuhan ekonomi. Lagarde juga mencatat bahwa ia belum melihat bukti adanya lonjakan harga energi yang merembes ke inflasi inti.
Tingkat Inflasi Zona Euro
Sumber: Bloomberg.
ECB bertindak hati-hati, sebagian karena meningkatnya risiko politik. Pada saat yang sama, hampir setiap pejabat FOMC telah menekankan perlunya melanjutkan pengetatan moneter. Divergensi dalam ekspektasi kebijakan ini mendorong pasangan mata uang EUR/USD turun.
Menambah ketidakpastian adalah reli pada minyak mentah Brent. Lalu lintas melalui Selat Hormuz meningkat, Arab Saudi memperluas penggunaan pipa Timur-Barat, dan pasokan global meningkat, namun harga minyak terus merangkak naik. Hal ini memicu pertanyaan tentang apakah pasar sedang mengantisipasi potensi eskalasi ketegangan geopolitik. Harga minyak yang lebih tinggi dapat menambah tekanan inflasi dan, pada gilirannya, meningkatkan tekanan pada The Fed untuk mempertahankan sikap kebijakan moneter yang restriktif.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Sementara itu, pasangan mata uang EUR/USD masih berpeluang mencapai targetnya di level 1.13 dan 1.12. Oleh karena itu, pertimbangkan posisi jual.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
