Begitu Presiden Fed New York, John Williams, menyatakan bahwa The Fed tidak perlu menaikkan suku bunga secara langsung, probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Oktober turun tajam, dan pihak penurunan pada EUR/USD pun mundur. Mari kita bahas situasi ini dan susun rencana perdagangan.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Kenaikan pada imbal hasil Obligasi memicu kekhawatiran.
- Kalangan melunak di The Fed tidak terburu-buru menaikkan suku bunga.
- Pernyataan melunak Lagarde telah memberikan tekanan pada euro.
- Beberapa posisi jual pada pasangan mata uang EUR/USD dapat ditutup.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Selama enam bulan terakhir, minyak telah menjadi fokus utama pasar keuangan. Namun, pada bulan September, obligasi mengambil alih panggung utama. Imbal hasil Obligasi AS tenor 10 dan 30 tahun naik ke level tertinggi sejak tahun 2022, dengan lonjakan imbal hasil yang melaju pada kecepatan tercepat sejak AS memberlakukan tarif pada bulan April 2025. Hal yang membuat pergerakan ini sangat luar biasa adalah bahwa hal tersebut terjadi tanpa adanya perkembangan baru yang besar mengenai inflasi, pertumbuhan PDB, kebijakan moneter The Fed, atau persaingan dari perusahaan-perusahaan raksasa penyedia infrastruktur untuk sumber daya. Suka atau tidak suka, skala pergerakan ini sangat meresahkan. Kenaikan imbal hasil dan meningkatnya ketidakpastian pasar membebani euro, mendorong pasangan mata uang EUR/USD ke level terendah dalam 16 bulan.
Grafik Imbal Hasil Obligasi AS dalam 30 Tahun
Sumber: Bloomberg.
Pasar obligasi sedang mencoba mengukur di mana suku bunga dana federal akan berada begitu siklus pengetatan moneter The Fed berakhir. Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun berada di kisaran 4.9%, yang menyiratkan ekspektasi untuk tiga hingga empat kali kenaikan suku bunga tambahan. Menurut derivatif CME, probabilitas tiga kali pengetatan kebijakan moneter dalam 12 bulan ke depan berada di angka 85%, sementara probabilitas untuk empat kali kenaikan adalah 58%.
Baik obligasi Treasury maupun kontrak berjangka menunjukkan bahwa The Fed mungkin perlu memperketat kebijakan moneter lebih agresif daripada yang diindikasikan dalam perkiraan resminya. Hal ini telah berkontribusi pada kenaikan bulanan tercepat pada dolar AS sejak bulan Juni. Namun, ekspektasi yang tinggi ini pada akhirnya dapat menjadi bumerang bagi dolar AS.
Indeks Dolar AS Perubahan Bulanan
Sumber: Bloomberg.
Pernyataan John Williams bahwa kenaikan suku bunga pada akhir tahun tampaknya tepat datang bagaikan air dingin bagi para pihak penurunan pada EUR/USD. The Fed mungkin memerlukan lebih banyak waktu untuk menilai data yang masuk sebelum memperketat kebijakan moneter lebih lanjut. Presiden Fed New York tersebut tidak melihat adanya urgensi untuk bertindak setelah perubahan kebijakan moneter yang diterapkan pada bulan September.
Akibatnya, pasar derivatif secara tajam memangkas probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Oktober, dari 73% menjadi 53%, yang memungkinkan EUR/USD menemukan titik terendahnya dan rebound. Hal ini terjadi meskipun ada kejutan dovish baru-baru ini dari Christine Lagarde, yang menyatakan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi telah memperketat kondisi keuangan. Menurut pandangannya, hal ini dapat membantu meredam inflasi bahkan tanpa tindakan lebih lanjut dari ECB. Komentar tersebut sempat mengirim pasangan mata uang utama ini ke level terendahnya sejak Mei 2025.
Euro juga mendapat dukungan karena minyak mentah Brent turun di bawah $100 per barel di tengah laporan peningkatan ekspor minyak dari Timur Tengah. Menurut JPMorgan, pasokan minyak telah pulih ke level 17.5 juta barel per hari, atau 98% dari tingkat sebelum perang. Goldman Sachs memperkirakan angka tersebut berada di kisaran 23.3 juta barel per hari, termasuk apa yang disebut sebagai aliran bawah tanah. Level tersebut secara garis besar sejalan dengan rata-rata tahun 2025.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Jika The Fed tidak menaikkan suku bunga pada bulan Oktober, hal ini dapat memberikan argumen yang kuat untuk mengambil keuntungan pada posisi jual EUR/USD, bahkan jika target 1.13 belum tercapai. Namun, data pasar tenaga kerja AS terbaru pada akhirnya akan menjadi penentu krusial dalam langkah The Fed selanjutnya. Angka-angka tersebut dapat mengubah keseimbangan antara kubu melunak dan aggresif di dalam FOMC.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasar historis juga dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
