Jika dahulu The Fed selalu mengasumsikan bahwa tekanan inflasi utamanya bersumber dari pasar tenaga kerja, kini kondisi tersebut telah berubah. Kebijakan tarif, geopolitik, dan AI menjadi motor penggerak inflasi saat ini. Mari kita bahas topik ini dan menyusun rencana perdagangan untuk pasangan mata uang EUR/USD.
Artikel tersebut mencakup topik-topik berikut:
Poin Utama
- Faktor geopolitik kini bertransformasi menjadi normal baru.
- Teknologi AI memicu reli kenaikan pada imbal hasil obligasi Treasury.
- The Fed terpaksa merevisi model-model ekonomi yang digunakannya.
- Posisi beli pada pasangan EUR/USD dapat dipertimbangkan jika harga berhasil menutup gap di dekat level 1.141.
Perkiraan Fundamental Mingguan untuk Dolar
Timur Tengah tetap menjadi sumber ketidakpastian yang signifikan, namun pasar keuangan kian memperlakukan ketegangan geopolitik tersebut sebagai sebuah kenormalan baru. Para investor berfluktuasi di antara kekhawatiran akan eskalasi konflik dan harapan akan de-eskalasi—terkadang mereka berbondong-bondong memburu dolar AS sebagai aset safe haven, namun di lain waktu melepasnya dengan kecepatan yang sama. Sementara itu, kembalinya minyak mentah Brent ke level $80 per barel meningkatkan risiko bahwa inflasi akan tetap tertahan di level tinggi, yang mana hal ini memperkuat alasan untuk membatalkan tiga kali pemangkasan suku bunga acuan yang sempat diterapkan pada tahun 2025. Skenario seperti ini tentu akan memberikan dukungan lebih lanjut bagi para pelaku pasar penurunan EUR/USD.
Pada akhirnya, roda perekonomian digerakkan oleh tingkat suku bunga riil. Dengan inflasi yang berada pada level saat ini, suku bunga riil tetap mendekati angka nol, yang berarti kebijakan moneter sebenarnya masih bersifat akomodatif—terlepas dari seberapa tingginya bunga biaya pinjaman nominal jika diukur berdasarkan standar historis.
Suku Bunga Fed dan Inflasi AS
Sumber: Wall Street Journal.
Hal ini turut menjelaskan ketahanan yang luar biasa dari perekonomian AS. Para ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal telah merevisi proyeksi pertumbuhan PDB tahun 2026 mereka ke arah yang lebih positif, dari 2.0% pada bulan April menjadi 2.1%. Di saat yang sama, mereka juga menurunkan estimasi probabilitas terjadinya resesi dalam 12 bulan ke depan dari 33% menjadi 25%. Selain itu, mereka memperkirakan pasar tenaga kerja akan tetap bertahan lebih kuat daripada yang diantisipasi sebelumnya. Proyeksi untuk tingkat pengangguran telah direvisi turun dari 4.5% menjadi 4.3%, sementara proyeksi rata-rata penciptaan lapangan kerja bulanan dinaikkan dari 45,000 menjadi 65,000.
Probabilitas Resesi di AS
Sumber: Wall Street Journal.
Namun demikian, pasar tenaga kerja kini tidak lagi menjadi pendorong utama inflasi, seperti yang terjadi pada siklus-siklus sebelumnya. Model-model tradisional terbukti kurang andal, dan pihak Fed saat ini masih terus mencoba menilai bagaimana kebijakan tarif, konflik di Timur Tengah, serta guncangan dari sisi penawaran lainnya dapat merembet ke harga konsumen.
Semakin tinggi inflasi merangkak naik, tingkat kebijakan suku bunga Fed saat ini akan tampak semakin akomodatif secara riil. Kondisi tersebut, pada gilirannya, memperkuat alasan untuk diterapkannya kebijakan moneter yang lebih ketat. Lingkungan seperti ini memberikan dukungan bagi dolar AS, karena ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi akan mendorong imbal hasil obligasi Treasury bergerak naik. Teknologi kecerdasan buatan juga turut berkontribusi terhadap dinamika ini.
Pada tahap awal adopsinya, investasi di sektor AI cenderung bersifat inflasioner, karena perusahaan-perusahaan menggelontorkan modal besar-besaran ke pusat data dan infrastruktur komputasi. Di saat yang sama, para pelaku industri hyperscaler menerbitkan surat utang dalam volume besar untuk mendanai investasi ini, yang akhirnya mengalihkan permintaan investor keluar dari obligasi Treasury AS. Kenaikan imbal hasil Treasury yang dihasilkan dari proses ini memberikan dorongan tambahan bagi kekuatan dolar AS.
Rencana Perdagangan Mingguan untuk EUR/USD
Ketegangan geopolitik dan ekspansi cepat dari kecerdasan buatan kini muncul sebagai dua pilar pendukung yang kuat bagi dolar AS, yang berpotensi memungkinkannya untuk memperpanjang dominasinya di pasar valuta asing hingga satu tahun ke depan. Pertanyaan kunci saat ini adalah apakah para pelaku pasar penurunan EUR/USD dapat mempertahankan keunggulan mereka menjelang kesaksian Kevin Warsh di hadapan Kongres serta rilis data inflasi AS terbaru.
Pekan ini diperkirakan akan berjalan sangat volatil. Menjelang peristiwa-peristiwa penting yang menggerakkan pasar tersebut, para trader dapat menemukan peluang dengan memanfaatkan ayunan sentimen yang didorong oleh pemberitaan seputar eskalasi dan de-eskalasi geopolitik. Salah satu strategi yang dapat diterapkan adalah membeli EUR/USD saat terjadi penutupan celah menuju level 1.141 atau, setelah melakukan penjualan saat ketegangan Timur Tengah kembali memuncak, berbalik arah mengambil posisi beli di dekat batas bawah dari rentang konsolidasi level 1.137–1.147.
Perkiraan ini didasarkan pada analisis faktor-faktor fundamental, termasuk pernyataan resmi dari lembaga keuangan dan regulator, berbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data historis pasar juga turut dipertimbangkan.
Grafik harga EURUSD dalam mode real time
Konten artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi broker LiteFinance. Materi yang dipublikasikan di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan saran investasi untuk tujuan Arahan 2014/65/UE.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai kekayaan intelektual, yang mencakup larangan menyalin dan mendistribusikannya tanpa izin.
